中國央行依照習近平主席最近發布的指示，退出二十多年來沒有使用過的有爭議的貨幣政策工具似乎只是時間問題。
隨著世界第二大經濟體在尋求成為全球金融超級大國的過程中處於推動成長的關鍵階段，一本新書詳細介紹了習近平自 2012 年底以來的一些金融思想。
特別值得注意的是習近平在 10 月 30 日舉行的中央金融工作會議上對金融高階主管的演講。 “要豐富貨幣政策工具箱”，我們在習近平金融工作演講摘錄中讀到。 “中國人民銀行必須在公開市場操作中逐步增加國債交易。”
央行購買更多國債的命令在中國是罕見且出乎意料的舉動。消息人士透露，上一次發生這種情況是在21世紀初。此後，隨著央行尋求向市場注入流動性，開始依靠借貸便利和降低存款準備金率——減少商業銀行必須持有的現金儲備量，並在市場上釋放大量資金。市場作為長期流動性。它從未像商業銀行過去和現在以及日本央行傳統上那樣透過購買政府債券在公開市場上進行操作。
自習近平發出指示以來的五個月裡，公開文件顯示，中國人民銀行尚未開始在公開市場操作中購買國債，這一切都是在一個奇怪的謹慎時刻，即使沒有遵守領導人的指示。
這種做法本身就被認為是有爭議的，因為它加劇了人們對財政貨幣化和所謂的現代貨幣理論（MMT）的擔憂，而現代貨幣理論為華盛頓在疫情爆發後採取的史無前例的量化寬鬆措施鋪平了道路。現代貨幣理論認為，如果政府在困難時期需要資金，只要經濟能生產商品和服務，它就可以自由印製資金。
問題在於，中國為自己設定了5%的成長目標，據政府官員稱，這一目標需要艱苦努力，而許多分析人士稱，如果沒有進一步的貨幣刺激，這一目標就不可能實現。渣打銀行大中華區首席經濟學家丁爽表示，央行計劃在二級市場購買國債——因為中國法律禁止直接購買國債——將是增加流動性、刺激經濟活動和支持的良好手段。中國國債殖利率曲線。殖利率曲線描繪了基於不同期限的各種債券殖利率。
「這是一個簡單而有效的工具。但這不是財政赤字貨幣化，也不是[西式]量化寬鬆，」他指的是已開發市場普遍存在的債券購買方式。
丁表示，中國央行多年來一直沒有購買國債，因為貨幣當局不想刺激市場對大規模刺激措施的猜測，但現在北京正試圖注入更強勁的政治支持和央行融資支持。
最終中國將變得更像日本，透過持續的市場幹預來控制利率。
這幾乎是預料之中的演變，無論如何都不會與習近平的指令相矛盾，習近平的指令也要求對金融市場進行監管。
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《習近平致央行：要重新開始在公開市場購買國債》一文出自《經濟情景》 。
這是在 Thu, 28 Mar 2024 08:00:27 +0000 在 https://scenarieconomici.it/xi-jinping-alla-banca-centrale-bisogna-ricominciare-a-comprare-titoli-di-stato-sul-mercato-apertorecen/ 的報紙 “Scenari Economici” 上發表的文章的翻譯。