Gigi 在您的帖子“The Marattineide, or the glitch. tragi-comic drama in an impure act.”上發表了新評論：
那麼，要降低債務/GDP 比率，我們必須繼續使基本餘額為負數嗎？
Gigi 於 2023 年 5 月 16 日下午 1:20 在 Goofynomics 上發布
我意識到瀏覽此博客提供的大量材料非常複雜。頁面底部的tagcloud （在 PC 上，而不是在移動設備上）可以幫助到某個點，介紹頁面需要重寫，因為我已經很多年沒有碰過它們了，等等。然而，我們在這裡說明了控制債務/GDP 比率趨勢的公式，它是這樣的：
其中d是債務/GDP 比率， r是公共債務證券的事後實際利率（構造為時間t 的利息支出除以時間t -1 的債務存量之間的比率減去 GDP 平減指數的變化率)， a是基本盈餘（基本預算餘額，如果為正則為盈餘，如果為負則為赤字）。
第一個觀察：假設a （作為盈餘）以負號進入公式，在其他條件相同的情況下，基本盈餘將減少債務/GDP 比率的變化，使其趨向負值。一個符合常識的事實。
第二個觀察：積極的基本平衡既不是公共債務變化為負的必要條件也不是充分條件。沒有必要，因為即使基本餘額為負，公共債務的變化也可能是負的。這還不夠，因為基本餘額為正不足以使公共債務出現負變化。
為了堅持當前的數量級，那些由 DEF（你在它的位置找到，即這裡）產生的數量級，並且沒有特別的精度要求，將 2023 年視為時間t （因此將 2022 年視為時間t- 1）， 2023年名義利率等於2.71%（2023年利息支出流向746.7億除以2022年末債務存量2756.9）。減去等於 4.8 的 GDP 平減指數變化率，我們得到 -2.1% 的實際利率。實際增長率為 0.9%，因此係數rn等於 -0.03 (3%)。 t -1 時的債務/GDP 比率與該係數的乘積等於 -4.32% (0.0432)。因此，在這個純粹的代數基礎上，即使基本赤字約為 4%，債務也完全有可能減少。
當然，這種純會計方法的局限性在於它沒有考慮所涉及變量之間的關係。這種抽象練習的另一個局限性是，債務成本是以一種近似的方式估算的：MEF 有微觀模擬模型來跟踪每一種已發行證券的表現。然而，如果問題的意思是：“是否有必要通過赤字來降低債務/GDP 比率？”，答案是否定的。另一方面，如果意思是：“我們是否必須實現盈餘才能降低債務/GDP 比率？”，答案仍然是否定的。正如一遍又一遍地說明的那樣，通貨膨脹對我們有幫助，實際增長也會對我們有幫助。
（...請再次計算一下，因為這是一個 post interruptus：首先我必須去 XIV 對意見進行投票，然後去 der Palla 的生日午餐，然後和我的部長一起去 MEF，然後去 VI 投票稅委基本文：一路走來很容易迷路。但總而言之：無論你問什麼，答案是否定的！...）
這是由Alberto Bagnai撰寫並在Goofynomics上以URL https://goofynomics.blogspot.com/2023/05/ancora-sullaritmetica-del-debito.html在Thu, 18 May 2023 14:40:00 +0000上發布的帖子的機器翻譯。 根據CC BY-NC-ND 3.0許可證保留某些權利。