對市場的影響以及通貨膨脹對意大利儲蓄的長期影響。 Moneyfarm投資組合經理Michele Morra的分析
最近幾天，全球股票市場的波動性有所增加。造成動蕩的主要原因是美國通貨膨脹加劇。投資者擔心通貨膨脹的迅速回升將迫使各國央行比預期更快地調整其貨幣政策。沒什麼新奇的，因為這個問題幾個月來一直是投資者關注的焦點，但是越來越多的人想知道，近幾個月來表徵股市的增長路徑是否仍然可持續。
投資後果
我們認為通脹加速是暫時的。價格上漲的大部分可以歸因於基本效應。通貨膨脹是按年度衡量的，與去年商品價格非常低的水平的比較說明了最近幾天的高水平。如果您查看美國最新發布的《消費者價格指數》，價格的急劇上漲主要影響受大流行影響最大的行業（例如機票，租車，飯店和旅遊業），因此它將短暫的。
可能推動價格上漲的另一個影響與總需求的增長有關：人們開始消費並正在花費去年積累的積蓄。需求驅動的通貨膨脹預示著強勁的經濟，儘管這可能對債券產生負面影響，但這並不一定意味著股票會遭受損失：到目前為止，通貨膨脹風險已被這種影響所抵消。經濟。最後，還有勞動力市場的考慮。在美國和其他地區，勞動力市場仍在應對大流行造成的損害，就業率遠未達到Covid-19以前的水平。美聯儲宣布，在審查其政策時，它將主要側重於勞動力市場的複蘇，而不是價格動態。勞動力市場通常在經濟活動達到頂峰後的幾周達到頂峰，這可以放心，央行將逆轉貨幣政策的時間還有很長的路要走。考慮到所有這些適當的考慮因素，可以肯定的是，在未來幾個月中，通脹仍將是金融市場的一個相關變量。
通脹如何改變我們的儲蓄方式
撇開宏觀經濟因素並考慮投資者的觀點，通貨膨脹無疑在為投資者指示最佳行動方案方面起著重要作用。過去，將自己的財富存入往來賬戶或其他流動性工具是一種選擇，可以保證恆定且低風險的回報，從而可以防止資本因通貨膨脹而貶值。換句話說，現金和存款支付的利息高於通貨膨脹率，因此足以抵消通貨膨脹。在通貨膨脹適度且利率高的時期，保留現金儲蓄是長期保持和增加財富的明智策略。在相反的情況（高通脹和低利率）的情況下，讓您的資金保持流動性無疑是損失實際價值的方法。隨著價格上漲，儲蓄的購買力可能會急劇下降。在圖表中，有可能欣賞到價格上漲對20年內20,000歐元的資本的影響。
模擬中考慮的通脹率為2％，接近大多數中央銀行的中期通脹目標。隨著商品和服務價格的上漲，以購買力計，等量的錢價值減少。即使貨幣的面值保持不變，貨幣的實際價值也會急劇下降。如果十年內通脹率為2％，則20,000歐元相當於13,450歐元。該模擬僅考慮以一攬子不同商品和服務衡量的一般通貨膨脹率。特定產品的通貨膨脹率可能更高，從而進一步降低了將來購買這些產品時的儲蓄未來價值。以這棟房屋為例，在過去10年中，大多數大城市的房屋價值每年增長2％以上。這意味著，如果目標是購買房屋，那麼在此期間內，現金持有的貨幣貶值的幅度將比通貨膨脹率高得多。
最近，我們進行了一項研究，比較了10年內留在存款帳戶中的資金與均衡投資的性能。考慮到通貨膨脹，十年結束時的存款實際價值大大低於開始時的實際價值。相反，平衡的投資將產生正的實際回報。當然，金融投資的波動性高於流動性以及相關的風險，但是，長期來看，現有的數字是戰勝通貨膨脹和保護資本的最佳方法。
這就是為什麼儲戶在做出長期財務選擇時應考慮通貨膨脹的原因。我們經常聽到，通貨膨脹不是問題，因為近年來它一直受到控制，但是這種思維方式是完全錯誤的，因為它著眼於過去以對未來做出決策。
因此，總而言之，通貨膨脹水平可能在短期內對金融市場產生影響，但鑑於低利率（未來幾年實際上可以肯定的因素），通貨膨脹會侵蝕流動性中剩餘的儲蓄的實際價值。 ），從長遠來看是確定的。
這是在 Sun, 30 May 2021 05:33:57 +0000 在 https://www.startmag.it/economia/quale-sara-limpatto-dellinflazione-su-mercati-e-risparmi-report-moneyfarm/ 的報紙 “Scenari Economici” 上發表的文章的翻譯。