零利率BTP：完成！現在誰會要求MES錢？



昨天舉行了一次重要的意大利中長期政府債券拍賣。政府債券收益率清楚地表明了這種投資的最新趨勢。

我們有：

  • 10年期BTP為30億，佔0.59％；
  • 5年期BTP 25億美元，佔0.01％
  • CCTEu，25億，佔-0.02％

所有政府債券的利率越來越接近負門檻。現在客觀上是阿塞拜疆的五年期國債收益率，十年期國債收益率非常快地接近該閾值，較短的國債收益率已經低於零。在債務不斷增加，經濟在起舞的時刻，這項成就對誰值得讚揚？這份榮譽完全交給了歐洲央行，該央行正在購買13500億歐元區的政府債券，從而減少了利息。除其他事項外，預計12月將進一步擴大購買量，並向PEPP大流行性購買計劃再增加5,000億美元。甚至連評級機構也似乎都屈服於新利率現實的證據，因此不應有令人討厭的驚喜。

我們可以從今天的情況得出一些結論：

  • 公共債務的利率不取決於政府，而是取決於以其貨幣發行的中央銀行。因此，對於意大利而言，利益取決於歐洲央行的行為。如果我們擁有自己的貨幣，那麼它們將取決於國家中央銀行；
  • 當前的情況僅是由嚴厲的北歐人提供的，從私人債務（即銀行體系）的角度來看，北歐人可能處於比我們糟糕的境地；
  • 在此水平的利率下，關於MES和恢復基金的所有漫長而復雜的討論變得多餘。當我們實際上以零利率借入時，為什麼還要施加外部約束？

因此，存在這樣一個事實，即這些水平的利率也保證了國家預算的大量節省，但是當Gualtieri承諾在2023年返還荒謬預算時，這一方面幾乎成為次要的。它們將使我們免於削減基本預算，即削減了向公民提供的服務，尤其是醫療保健。

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零利率BTP文章：完成！現在誰會要求MES錢？來自ScenariEconomici.it 。

這是在 Sat, 28 Nov 2020 11:46:05 +0000 在 https://scenarieconomici.it/btp-a-tasso-zero-fatto-ed-adesso-chi-chiedera-i-soldi-del-mes/ 的報紙 “Scenari Economici” 上發表的文章的翻譯。