今天美國GDP成長率數據和PCE物價指數走勢數據出來，表現不是特別好，實際上給了一些令人擔憂的訊號。
讓我們從 GDP開始：2024 年第一季美國經濟年化成長1.6% ，高於上一季的3.4% ，低於預期的2.5%。遠低於，訊號非常差。
根據預先估計，這是自 2022 年上半年萎縮以來的最低增幅。消費支出放緩（2.5% vs 3.3%），主要是由於商品消費下降（-0.4% vs 3%），而服務支出成長較快（4% vs 3.4%）。
由於結構性原因（-0.1% vs. 10.9%），非住宅投資也有所下降（2.9% vs. 3.7%），而設備投資則反彈（2.1% vs. - 1.1%），智慧財產權產品投資則有所反彈（5.4%）。
進一步來看，公共支出增幅小得多（1.2% vs 4.6%），出口大幅放緩（0.9% vs 5.1%），而進口激增（7、2% vs 2.2%）。同時，私人股票的成長減少了 0.35 個百分點（對比 -0.47 個百分點）。另一方面，住宅投資以兩位數的速度成長（13.9% vs 2.8%）。
這是GDP的圖表
因此，成長主要由內部消費驅動，而公共支出部分為負，貿易差額也為負。
但同時，從PCE指數（個人支出指數）的角度來看，有些數據並不完全令人興奮，Fed在製定貨幣政策和利率時會專注於該指數。
該指標一直在下降，但核心成分下降非常緩慢，不包括能源和生鮮食品。
如果我們按季度評估數據，我們甚至可以看到PCE 核心出現反彈
風險在於，一方面聯準會認為通膨下降不足以降低利率，另一方面當前物價上漲削減了可支配收入，從而壓縮了成長，從而壓縮了消費。鑑於服務業的通膨率非常高，遠高於商品通膨率，其結果將是消費本身逐漸受到壓縮。
潛在的風險是陷入高通膨和低成長的滯脹，特別是如果勞動力需求成長不增加，導致收入增加的話。但這必鬚髮生，而且很快
感謝我們的 Telegram 頻道，您可以隨時了解新經濟情景文章的發布。
文章美國正在進入滯脹嗎？來自經濟情景。
這是在 Fri, 26 Apr 2024 05:15:38 +0000 在 https://scenarieconomici.it/gli-usa-stanno-entrando-in-stagflazione/ 的報紙 “Scenari Economici” 上發表的文章的翻譯。