波蘭沒有降低利率，但通膨降低。實際回報飆升

波蘭央行週四維持對利率的觀望態度，信貸成本連續第七個月維持在5.75%，等待經濟學家所說的未來幾個月通膨上升。與此同時，波蘭的實際利率仍然為正。這是波蘭中央銀行的利率：

波蘭 4 月 CPI 初值為 2.4%，位於央行 1.5-2.5% 的目標範圍內。在這種通膨水準下，實際利率為正，為 3.35%。這絕對不是一件小事。

經濟學家表示，隨著政府逐步取消旨在維持食品和能源低價格的措施，下半年通膨將會上升，但同時，波蘭經濟正受到這些措施的損害。

波蘭桑坦德銀行經濟分析部主任彼得·貝爾斯基表示：“維持利率不變的決定並不令任何人感到驚訝。”

「貨幣政策委員會仍處於觀望狀態，等待經濟發出進一步信號，從而更有信心預測經濟成長和通膨的未來趨勢。”路透社調查中的所有 26 名分析師均預計利率將保持穩定。

波蘭政府 4 月將基本食品的增值稅從零提高到 5%，扭轉了旨在幫助家庭應對飆升的通膨的措施。相反，以歐洲人民黨為首的新親歐政府決定增值稅可以輕易上漲，但這樣一來，通貨膨脹就會人為地上升。

政府將提高家庭電價上限，雖然這進一步消除了未來通膨路徑的不確定性，但其對央行下一組經濟預測的具體影響仍有待觀察。

顯然，經濟成長是為這些措施付出代價的

從2022年開始，下降時期將與成長時期交替出現，而前幾年兌歐元貶值的茲羅提提高了競爭力，但在過去六個月裡兌歐元走強，同樣憑藉正回報，並且這無疑損害了波蘭的出口

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