美國以太坊（ETH）現貨交易所交易基金（ETF）的審批之路發生了複雜的轉變，最近幾週的事態發展為其近期前景蒙上了陰影。等待潛在批准的過程中遇到了一些障礙，包括美國證券交易委員會 (SEC) 和 ETF 申請人之間缺乏溝通，以及SEC 對以太坊基金會正在進行的關於將以太坊分類為以太坊的調查。安全。
此後，彭博 ETF 分析師 Eric Balchunas 最近將 ETF 在 5 月 23 日（其中一項申請的最終截止日期）之前獲得批准的幾率調整為 25%。這次調整之際，人們對美國市場以太坊 ETF 的近期前景越來越懷疑。
為什麼以太坊現貨 ETF 淨值為正
與通常與監管延遲相關的失望情緒相反，Coin Bureau 執行長 Nic Puckrin 對推遲批准以太坊 ETF 表示樂觀。 Puckrin 在 X 上的一篇文章中表示：「如果不是很明顯，那麼到 5 月推出 ETH ETF 的可能性就相當低。 Polymarket 預測市場的機率為 19%，」Puckrin 說道，並補充道：“但這也許是一件好事？”
Puckrin 的評論加深了市場預期與現實之間的脫節，特別是在去年 10 月推出的以太坊期貨 ETF 反應令人失望的背景下。他認為，這事件可以作為先例，顯示人們可能對現貨產品缺乏興趣。
他認為，比特幣 ETF 推出後，人們紛紛湧入替代加密產品，這可能不會像一些人預期的那樣熱情。 Puckrin 澄清：「現在還不是時候。」他強調，更廣泛的 TradFi 參與者對以太坊 ETF 等替代產品缺乏即時需求。
此外，Puckrin 質疑在缺乏質押等回報生成機制的情況下以太坊 ETF 的固有吸引力。以太坊的這一方面的實用性雖然對投資者有吸引力，但為 SEC 的評估過程帶來了一定程度的複雜性。他指出：“除非 ETH ETF 為持有人提供收益，否則基金持有 ETF 而不是投資現貨並質押 ETH 就沒有意義。”
對以太坊質押功能的監管控制是 Puckrin 論點的另一個關鍵面向。他指出，美國證券交易委員會目前將 ETH 歸類為「證券」的興趣主要是由於其質押能力，這對審批流程構成了巨大風險。
Puckrin 指出：「我們不要忘記，整個質押部分就是 Gary & Co 試圖將ETH 貼上『證券』標籤的原因。 」他強調了這種分類對更廣泛的以太坊生態系統和相關金融產品的潛在影響。
他一點一點地同意
Bitwise 的 Matt Hougan 呼應了 Puckrin 的觀點，表示傾向於將所有 ETF 的批准推遲到 12 月。在接受《富比士》 採訪時，Hougan 表示，他相信，如果 TradFi 產業有更多時間來適應比特幣和更廣泛的加密生態系統，以太坊 ETF 市場將會更加強勁和有吸引力。
「我認為以太坊將非常有吸引力。我認為以太坊 ETF 如果在 12 個月內推出，會比在 5 月推出更成功。我知道這聽起來很愚蠢，但我認為 TradFi 仍在消化比特幣，如果你給 TradFi 時間來熟悉比特幣和加密貨幣，它將為下一步做好準備，」Hougan 指出。
正如 Puckrin 指出的那樣，潛在的延遲可能與山寨幣的蓬勃發展季節同時發生，並且 SEC 監管領導層可能會發生變化，為以太坊 ETF 的引入和接受創造更有利的環境。
「到那時，我們可能正處於新的山寨幣季節，對另類 ETF 產品的需求強勁。如果最新的民意調查可信，我們甚至可能即將在 SEC 易手。」Puckrin 總結道，這為籠罩在以太坊 ETF 前景上的延遲陰雲帶來了一線希望。
截至撰寫本文時，ETH 交易價格為 3,344 美元。
