隨著美國財政部試圖通過大量發行國庫券來重建其現金餘額，比特幣和其他加密貨幣的近期前景可能面臨挑戰。花旗集團研究部策略師警告稱，即將撤出準備金以及由此導致的銀行業潛在流動性流失可能會導致比特幣和以太幣等風險資產的波動性增加和回報率下降。
這一發展發生在數字資產投資者剛剛從圍繞美國債務上限的擔憂中恢復過來的時候。本文深入探討了美國債務交易對加密貨幣市場的潛在影響，並分析了比特幣的現狀。
即將重建的美國財政部對加密貨幣構成阻力
美國財政部需要通過票據銷售來補充其枯竭的現金儲備，估計到第三季度末將超過 1 萬億美元，這可能會給加密貨幣帶來阻力。包括亞歷克斯桑德斯在內的花旗集團研究策略師指出，從歷史上看，這樣的回撤導致比特幣和以太幣的負回報和波動性增加。
負責為財政部持有資金的財政部總賬戶 (TGA) 在大流行期間有所擴大，目前處於歷史低位。雖然重建 TGA 是財政部履行其義務所必需的，但它可能會耗盡銀行業的流動性並提高短期融資利率，從而為數字資產投資者創造一個充滿挑戰的環境。
不確定性圍繞著美國政府違約對加密貨幣的影響
最近暫停美國債務上限和實施支出限制的參議院立法緩解了對美國即將違約的擔憂。然而，花旗集團策略師質疑美國政府等主要機構的潛在違約是否有利於比特幣等去中心化數字資產。
他們認為，雖然分散技術理論上會從這種情況中獲益，但加密貨幣行業仍處於起步階段，監管尚未最終確定。此外，由於未能提高債務上限而導緻美國政府債務減少和財政赤字減少的可能性可能會為法定貨幣（尤其是美元）提供更多可信度。這些因素導致加密貨幣在不斷變化的宏觀經濟格局中前景不明朗。
比特幣的現狀和前景
比特幣經歷了動蕩的一年，起價約為 16,500 美元，今年迄今已反彈約 60%。然而，其近期價格走勢的特點是區間交易，波動最小，交易量呈下降趨勢。 City Index 高級市場分析師 Fiona Cincotta 強調了宏觀經濟背景的重要性，並表示需要美聯儲轉向鴿派，以潛在提振比特幣的表現。儘管徘徊在 27,000 美元大關附近，但比特幣數週以來一直難以擺脫這一水平。技術分析表明，跌破 25,000 美元可能引發更深層次的拋售。
結論
大量國債即將重建美國財政部的現金餘額，這給比特幣和以太幣等加密貨幣帶來了新的挑戰。花旗集團研究部策略師警告說，隨著銀行業流動性的流失，這些數字資產的波動性可能會更高，回報率也會更低。美國政府違約對去中心化數字資產的不確定影響使加密貨幣的前景進一步複雜化。