對意大利債務的快速考慮。

扣除利息後，意大利是儲蓄最多的國家，事實上，從 1994 年到 2007 年，它的債務下降了，佔 GDP 的比例從 126% 下降到 100%，儘管按照現行標準的利率非常高。鑑於財政部成功推行的延期策略，債務的平均成本，粗略衡量為一年的利息支出與年初債務存量的比率，今天仍然很高。相對較高的價值與市場上的現行費率相比。例如，2019 年利息支出約為 600 億，相比年初存在的 23,800 億債務，平均事後利率約為 2.5%。要理解它，如果平均利率是在 2020 年初的十年 BTP 拍賣中獲得的利率（0.94%），那麼利息“賬單”會低得多（220 億），如果是在上次拍賣中檢查的那個（6月初，等於1.91％），無論如何該法案將下降到450億。

警告！這不是那些說“你增加利息支付是因為利差增加”的愚蠢推理！對證券支付的利息是在發行時商定的，因此時間差會影響支付的總利息，因為它影響最近的拍賣，這是總債務的一小部分，以至於儘管 Borghi (!) 整體利息支出繼續下降。當然，如果一個更大的利差持續十年，最終平均而言，債務將花費更多，這是顯而易見的，但我在這裡想做的推理不是著眼於過去，而是著眼於未來，即是利率的未來。低和下降。

由於每個人都同意看到現在利率處於歷史低位，並且將保持一段時間'，並且因為與德國不同，今天發生這種情況（確實發生了一段時間'，但 il Corriere 直到今天才意識到這一點） ，昨天發生了這種情況，並且更早地發生了這種情況（再往後會發生更多），意大利從未違約，並且在過去的三十年中擁有基本盈餘的記錄，目前尚不清楚為什麼對意大利如此緊張債務。

當然，債務會增加，但它與 GDP 的比率會增加，特別是如果我們不通過債務來重啟經濟，就會扼殺 GDP。到那時，債務將變得不可持續，因為我們將消除意大利創造價值的能力，從而消除用於履行其承諾的稅收（它一直設法做到這一點）。今天的一項勇敢的政策將有助於避免明天的問題，這也是因為現在的利率很低，明天誰知道！如果利率再次開始上升，很明顯現在就是負債的時候了！但是無論如何，如果下降趨勢持續下去，注定會減少利息支出，而主要盈餘將變成盈餘兜售法庭（在這種情況下，這是有用的：我們知道這是沒有必要的，因為債務/ GDP比率下降了）。在該假設中，在十年零利率（假設情況持續存在，而且我們知道這種情況不會持續）之後，債務成本將為零，而主要盈餘將與總額一致！

那麼，我們是否應該擔心一個自1992年以來已經節省了7,000億美元的國家，或者一個像法國這樣的國家，該國自1992年以來就已經揮霍瞭如此之多，完全處於雙赤字危機之中？

這對我來說似乎很明顯，但對我來說也許很奇怪，你不計後果地選擇了，市場是正確的，你沒有選擇，而且根據走廊裡的傳言，無法使用算盤（和最低限度的觀點）就像我在這裡所做的那樣，如果我們不欠 ESM 的債務（也就是說，即使您沒有投票支持他們，他們也會對我們造成降級）針對他們的興趣命令，證明他們不配電源，他們接過來，因為他們的非理性是現在公開，在這關係到我們在這裡表現出來時，他們稱讚蒙蒂，誰增加的債務/ GDP比率的情況下，作為我們已經在這裡立即說了，就像一些來自非豐富科學生產的經濟學家一樣還沒有理解）。

但我確信一件事：在 MEF，他們還不錯，沒有陰謀。他們在他們的 DNA 的雙螺旋中刻下了從屬地位，如果你願意，這就是他們對超人的感覺的雙重性，他們認為自己比（其他）意大利人的那些惡棍高出一截。我們絕不能忘記，左派是由意大利人組成的，他們認為自己比其他意大利人優越，是那些告訴自己贏得了一場國家輸掉的戰爭的人的道德繼承人，他們今天通過加入什麼來使自己的道德優越性合法化。他們稱之為和平項目（無視輸掉戰爭給我們帶來的和平），並在歐洲沙龍中吹噓良好的接待——在那裡他們只會被打耳光，從不回饋！當然，認為你的國家是由惡棍組成的，確實很難：令人不快和不受歡迎，在歐洲辦公室為它辯護，特別是如果你失去了一些簡單的數據，比如我在這裡公開的那些，我'可以肯定的是，無論是現在還是過去，我們的統治者都沒有反對過它的歐洲“對手”，不是出於惡意，而是出於無知。

我們正在為未來而努力。

站穩。