出口國



來過這裡一段時間的人肯定記得我們的朋友,他有在高速公路上走錯路的習慣:他是一個陰謀論者,但他是一個很好的人。前幾天他又做了一個:

(原始推文在這裡)。

現在你會告訴我:但是這張圖有什麼問題?畢竟,它們只是數據!

是的,當然:它們只是數據,它們只講述一段歷史,不僅因為它們從 1991 年開始(這也足夠了),而且因為它們僅向我們展示了出口和進口之間的平衡商品和服務(貿易差額),而沒有向我們展示各自的組成部分,即出口和進口,是如何變化的。不顯示它沒有錯,但顯示它也沒有錯,所以我使用通常的 ISTAT 數據顯示給你。圖表(關於年度數據而不是每月數據的移動平均值,它在“低頻”中沒有實質性改變,即我感興趣的長期信息)是這樣的:

其中計量單位為 GDP 的百分點,出口為藍色,進口為橙色,餘額由灰色條形圖(右側刻度)表示。

這張圖告訴你什麼?從 1970 年到今天(你可以追溯到更遠),我國的國際收支逆差發生了三次相當劇烈的修正:一次在 1974 年至 1975 年之間,一次在 1992 年至 1993 年之間,一次在 2011 年至 2012 年之間。

現在,我們已經討論了這些修正的不同性質,尤其是最後兩個修正,但我們應該再討論一下。

事實上,由出口和進口之間的差異給出的經常賬戶餘額(灰色條)可以改變符號,從負變為正(從下到上)有兩個原因:要么因為出口增加,要么因為進口正在減少(這兩種運動顯然可以共存並因此加起來)。出口取決於世界其他地區的收入,以及它們的相對價格,即實際匯率(以相同貨幣表示的意大利和外國價格之間的比率,此處解釋了一個概念)。進口取決於意大利的收入,並再次取決於實際匯率。當然,在這些困難時期,意大利政府在確保意大利人的生存方面已經有工作要做,但從來沒有特別能夠影響世界其他地區的收入,這實質上意味著增加出口意大利只能利用實際匯率。進口的另一個故事:由於這些取決於意大利的收入,而意大利政府對該收入進行了一些控制,即使沒有匯率操縱,進口也可以通過影響收入來操縱。

簡單地說,如果你想讓意大利人整體上少關心,他們的總收入必須低一些,也就是需要緊縮。當然,當不能求助於相對價格的調整,或者至少不能進行足夠快速的調整時,基於收入的調整就變得不可缺少了(這個我們也講過)。

為了表明我想去哪裡,讓我們考慮一下修正前一年和修正後正峰值之間的餘額調整大小。 1974年貿易差額達到-1.33%後,1978年達到2.85%的頂峰:出口增加3.38,進口減少0.80,調整了4.18個百分點。因此,進口修正佔總修正的 19% (0.8 / 4.18 = 0.19)。 1992年-1.98%後,修正幅度更大:1996年經常賬戶餘額達到4.53%,增加6.52個點,其中出口增加4.75,進口減少1.76。:在這種情況下,進口減少佔調整總額的 27%。讓我們來看看今天:在 2011 年的 -1.4 之後,在 2020 年達到峰值 3.66,整體回調 5.06 點,其中 2.61 是由於出口增加,2.44 是由於進口減少。因此,在這種情況下,到目前為止,修正幅度約為進口下降幅度的一半(48%)。

現在清楚我們德國兄弟的講話有什麼問題了嗎?

說意大利“正日益成為一個出口國”並不十分準確。我們不是越來越多的出口國:首先,我們越來越不是進口國,原因很簡單,我們在 COVID 之前的收入停留在 15 年前的水平(即 2019 年我們的總收入是 2005 年) .圖表很清楚:最後一次調整(2012 年的調​​整)首先取決於進口停止的事實:這是緊縮,美麗!

從這裡開始,可以開發出很多有趣的想法,我們放棄開發一點是因為我們已經做了很多次了,還有一點是因為我們還有其他事情要做。待會見在同事 Siri 的頁面上直播 FB ...


這是由Alberto Bagnai撰寫並在Goofynomics上以URL https://goofynomics.blogspot.com/2021/07/il-paese-esportatore.html在Sun, 18 Jul 2021 17:53:00 +0000上發布的帖子的機器翻譯。 根據CC BY-NC-ND 3.0許可證保留某些權利。