信用(來自查理布朗)



(......來自查理布朗我收到並發布......)


金融的一般理論解釋說,收益是風險的正函數:

R = f ( σ )

風險被定義為概率,投資結果“預期”的結果或多或少不同。為此,風險是通過標準偏差來衡量的,這是一種非方向性的衡量標準。

無限的,因此對一致的風險和回報的:

 

(R 1 , σ 1 ), (R 2 ,   σ 2 ), (R 3 ,   σ 3 ) ...

 

“投資組合理論”告訴我們,一項特定投資的回報只是其係統風險的函數,即投資價值隨一般市場條件的變化而變化、上漲或下跌的程度。與投資的個體特徵相關的特定風險可以通過在投資組合中投入更多投資來“分散化”。如果 Charlie Brown公司的表現比行業平均水平差,Alberto Bagnai 公司會做得更好,而Goofynomics公司無聲無息(它將像行業一樣表現)。

一家意大利商業銀行在特定行業擁有大量客戶。因此,它應該定價提供給每一個客戶主要是上述因素的基礎上的錢(我鎖存由於審慎校長:你不應該投資於賭窩,雖然這其實經常發生的情況)。 是多還是少,只要給予的貸款打包賣給集體在市場上擁有證券化發生了什麼事。在雷曼兄弟“發現”不可能神奇地“分散”甚至系統性風險之後,事情失控了,機制也崩潰了(這是一種虛假的魔法,通常懶惰似乎用 AAA評級- 在明斯基下沒有什麼新鮮事)。

今天,意大利銀行必須在很大程度上內部管理風險。他們不再像關心所謂的“不利”那樣關心總體風險 風險“即個人投資的結果貶義的預期結果不同的可能性。法規越來越多地朝這個方向推動。結果是貿易信貸流程普遍受阻憤怒的“風險厭惡”盛行,除了降低利率(對於較小的客戶來說非常高,沒有合同強度並且被認為具有內在風險)之外,還變成了信貸配給。銀行嘗試在營業額下降所抵消由於對政府債券和槓桿金融交易的交易(包括東西都令人難以接受,但由總督彼拉多容忍 )。

這裡是ndi?

因此,這種信貸封鎖不會隨著更審慎的監管而解除 只有通過改變對普遍的破產風險的看法。這不是通過“情緒”的自發交換完成的但要歸功於大規模擴張性經濟政策和再融資 使意大利擺脫了流動性陷阱,同時刺激銀行業健康的“風險偏好”



(......我宣布一般性討論開始,並觀察到:這是巴塞爾,美麗! ......)


這是由Alberto Bagnai撰寫並在Goofynomics上以URL https://goofynomics.blogspot.com/2021/07/credito-da-charlie-brown.html在Tue, 06 Jul 2021 20:10:00 +0000上發布的帖子的機器翻譯。 根據CC BY-NC-ND 3.0許可證保留某些權利。