Fincantieri 昨天在 Piazza Affari 錄得虧損，因為媒體傳言稱收購 Oto Melara 和由萊昂納多出售的 Wass 將增加資本。然而，波諾已經排除了增資的可能性......
由於有關增資的傳聞，Fincantieri 的股票在證券交易所下跌。
昨天的里雅斯特造船集團股價下跌超過 4.6%，收於 0.61 歐元。
根據Il Messaggero 的說法， 基於兩個不具約束力的要約，萊昂納多 (Leonardo) 出售 Oto Melara 和 Wass（現為國防系統部門）的盡職調查已經進行了幾週。
第一個是法德集團 Knds 的大約 7 億，第二個是 Fincantieri 的 4.5 億。對於後者，媒體稱增資10億，由控股股東Cdp支持。 Giuseppe Bono領導的海軍集團由Cdp Industria（Cdp集團）控制，擁有71%的股份。
與 Fincantieri 目前約 10 億歐元的市值相比，該實體的資本重組。
“假設的規模很大，相當於當前市值的一次”，在MF 的一份報告中強調 Equita。 “據新聞消息人士透露，這比 Fincantieri 為兩家公司提供的價格高出 4.5 億”，這突顯出，如果得到證實，“還希望加強集團的財務結構”。
因此，首席執行官 Giuseppe Bono 否認他已將 2021 年的增資排除在外。“Fincantieri 不需要增資，只有在當前看不到的特殊業務的情況下才需要增資”，Bono 在聲明中表示。去年 9 月舉行的 Confindustria 大會的間隙。
然而，當時已經有傳言稱 Fincantieri 正在為萊昂納多的國防系統部門的海軍資產進行談判。擁有水面海軍活動和魚雷的前 Oto Melara 實際上將有助於鞏固該集團在軍事部門的地位。
所有的細節。
FINCANTIERI 的資本增加？
據媒體報導，為了收購Oto Melara，Fincantieri需要大幅增資，估計為10億。
該業務將由Cdp支持，控股股東佔71%。
FINCANTIERI 的股東
目前 Fincantieri的股本為 862,980,725.70 歐元，由 Cdp Industria 持有 71.32%；其餘的分佈在模糊的市場上。
Cdp Industria 由 Cassa Depositi e Prestiti 100% 控制，而後者又由 Mef 控制其 82.77% 的股本。
CDP 會做什麼？
但是財政部會做什麼呢？
已經在 2020 年底，Fincantieri 已經假設增加 15 億歐元的資本，以吸收 Covid 危機的影響。
其中，在 2020 年夏天，Mef 已經批准了對由一組銀行授予 Giuseppe Bono 領導的集團的 11.5 億信貸額度的 Sace 擔保。
在 SACE 回歸 MEF 之後
與此同時，Mef 還推動出口保險公司 (Sace) 從 Cassa Depositi e Prestiti (Cdp) 的周邊退出到 Mef。
“在 Cdp 下——Startmag最近寫道——Sace的治理由於單一參考和控股股東 (Cdp)——也是服務的受益人——和主要擔保人（Mef，鑑於 90% Sace 的新舊對外承諾已轉移到國家預算中），但沒有公司治理。 Sace 集中風險的典型案例是 Fincantieri：僅由首席執行官 Giuseppe Bono 領導的公司在 2020 年底承諾了整個 Sace 投資組合的約 34%（決議為 257 億，其中 50 億 CDP 貸款） ”。
治理短路的終結（以 FINCANTIERI 為代表的案例）
在 Cdp 下 Sace 的治理中，這種短路的一個典型案例是 Fincantieri。
Sace 的顧問 Federico Merola，在“Lo Stato promotore”中所載的文章中。他指出，公共干預如何改變經濟”，他指出： “在幾年內，由 Mef 再保險的業務份額從 Sace 投資組合（因此是貸款存量）的無關百分比上升到超過 40% 2019 並瞄準 60% 的前景”。梅羅拉在正文的註釋中寫道：“值得注意的是，由於 Covid-19 大流行而陷入嚴重危機的巡航長期以來一直是最活躍和影響最大的部門之一，因為集中風險轉移到了 Mef。僅在 2020 年底，它就承諾了整個 Sace 投資組合的約 34%（決議為 257 億，CDP 貸款為 50 億）”。
EQUITA 的評論
根據 Equita Sim 的說法，Fincantieri 的資本強化似乎是“最有可能的情況。據新聞消息人士稱，假設規模很大，等於當前市值的一次，並且高於 Fincantieri 為兩家公司提供的 4.5 億美元。”強調，如果得到證實，“也希望加強集團的財務結構”。 Milanese SIM 認為，與增資相關的不確定性“可能會繼續對股票構成壓力，同時考慮到交易規模確認後的潛在過剩（供應過剩，ed）”。
和 BANCA AKROS 的
Banca Akros 認為，昨天的輕率行為對 Fincantieri 不利且未折現市值，確認持有評級和 0.8 歐元的目標價。
集團的賬戶如何去
此外，Fincantieri 盈利，總工作量 360 億（約為 2020 年收入的 6.9 倍），期間獲得的訂單為 23 億。
截至9月底，該集團的債務為10.5億。這個數字與 12 月底的數字沒有什麼不同，也符合 2021 年的預期。
波諾的話
最後，在春天，排名第一的 Fincantieri 並未排除其公司的增資（市場已傳言數月）。
在 3 月份接受每週Affari e Finanza di Repubblica採訪時，Giuseppe Bono 強調目前的活動不需要增加：“我們在船舶的處理階段有現金，當交付發生時，我們自己承擔。這項業務的典型動態，沒有財務壓力。對於非常規操作，我們將看到“。
然而，在 9 月，Bono 總是宣稱“Fincantieri 不需要增資，這只有在當前看不到的特殊業務的情況下才需要”。
非凡的行動表明 Fincantieri 有可能收購 Leonardo 的戰略資產。
這是在 Thu, 25 Nov 2021 06:20:24 +0000 在 https://www.startmag.it/economia/fincantieri-avra-bisogno-di-aumentare-il-capitale/ 的報紙 “Scenari Economici” 上發表的文章的翻譯。