Eni Gas e Luce會發生什麼？事實，數字，謠言和分析
鑑於Eni的變化，以能源轉型的名義。
六足狗可能很快會分拆新的零售和可再生能源部門，列出少數股權以籌集資源來為能源轉型提供資金。讓我們一步一步走。
走向分崩離析
讓我們從意圖開始。根據接近文件的消息來源向路透社的報導，埃尼計劃分拆零售和可再生能源部門，其中包括可再生能源的生產和向客戶的能源銷售（在單一背景下結合起來成為其中之一）。歐洲最大的綠色能源銷售商）。
六月新單位
消息人士告訴路透社： “新部門將於6月投入運營，因此最有可能的選擇是將其分拆出來，並在明年內報價20％至30％ 。”
分部的價值
路透社寫道，該部門的價值可能約為100億歐元
部門數
目前，該部門的數量為正數，2020年調整後的營業利潤每年超過4,700萬歐元。從Eni Gas和Luce的業務來看，零售氣體的銷售量為76.8億立方米，比去年同期下降了11％，這是“由於對中小企業和細分批發商的銷售減少”。另一方面，到2020年，零售電力銷售達到12.71 TWh，增長13％。在大流行的那一年，可再生能源的發電量達到了340 GWh。
預測
Eni的目標是到2024年將其“核心”利潤翻一番，達到10億歐元，據消息人士稱，分拆“可能使其市場倍數翻倍，並有籌集23億歐元債務的餘地。路透社寫道，埃尼的資產負債表將支持可再生能源業務的增長。
走向合併？
埃尼集團目前不排除與現有公司合併或與包括外國公司在內的合作夥伴進行合作的途徑。西班牙的雷普索爾（Repsol）也在努力剝離其可再生能源業務的一部分。
ENI：準備好選擇併購價值
埃尼公司發言人說：“正如我們在戰略介紹中所說的那樣，我們將考慮各種選擇，以從我們的業務為客戶和可再生能源的合併中釋放價值。”
目標：為能源轉型提供資金
目的是為能源過渡提供資金。尤其是現在，埃尼（Eni）的目標是到2050年實現“碳中和”。六足狗計劃將可再生能源容量從今年的0.7吉瓦增加到2024年的4吉瓦，到2030年達到15吉瓦，到2050年達到60吉瓦。
根據Sanpaolo的腸子增強ENI資產
由克勞迪奧·德斯卡爾齊（Claudio Descalzi）領導的石油巨頭在2月份的戰略計劃中宣布了埃尼天然氣（Eni Gas）和露斯（Luce）之間的合併以及可再生能源活動。預計新部門將在2024年達到10億歐元的息稅折舊攤銷前利潤，其中約3億歐元來自可再生能源業務，這要歸功於目前的項目開發計劃，將產能從目前的1GW增加到4GW，這在4年內實現了。因此， 根據Intesa Sanpaolo的估算，可再生零售業務的估值為100億美元，是2024年EV / ebitda的10倍。
聖保羅聖保羅和中美洲的埃尼（ENI）報告
Intesa Sanpaolo總結道：“我們認為，這些活動的潛在分拆可以支持其他投資的籌集，並可以提高零售/可再生能源估值的知名度。” Mf / Milano Finanza 報導，對於Bestinver證券公司和Mediobanca證券公司而言，零售/可再生能源業務的上市可以使該細分市場更好地進行估值，其估值倍數比上游業務高得多。 Banca Akros補充說：“並強調公司的能源轉型”。
股權分析對ENI項目的評價
Equita強調說：“我們認為，如果沒有旨在實現該價值的催化劑，那麼市場將不會認識到從“可再生能源”到埃尼公司或石油公司中的那些項目的多重收益。”業務可能處於較高的個位數範圍內，因此是EV / Ebitda的7-9倍，而可再生能源則可能達到“中低端”範圍的倍數，因此是EV / Ebitda的11-16倍。
根據設備對ENI氣體流度的評估
目前，以Eni股份的總和，Equina對Eni Gas和Luce的估值為50億歐元或每位客戶500歐元。到目前為止，它對可再生能源沒有任何價值，因為其對EBITDA的大部分貢獻將在戰略計劃的末尾進行，但是在分拆的情況下，插入可觀的價值是合理的。如果可再生能源的價值是2024年EV / Ebitda的13.5倍，它將為Equita的Eni目標價格每股增加1.1歐元，相當於每股10.5歐元。
這是在 Tue, 09 Mar 2021 10:42:19 +0000 在 https://www.startmag.it/energia/eni-gas-e-luce-tutti-i-piani-di-descalzi-e-i-giudizi-degli-analisti/ 的報紙 “Scenari Economici” 上發表的文章的翻譯。