萊昂納多對美國博士有什麼想法



萊昂納多對美國博士有什麼想法

Messaggero對美國子公司Drs可能已於今年春季在華爾街上市這一假設持謹慎態度。萊昂納多博士的帳戶。 Drs在Leonardo預算中的角色。以及分析師報告中有關Drs上市對意大利國防和航空航天集團的影響

萊昂納多(Leonardo)在證券交易所的報價大漲,其假設是美國子公司Drs可能已於今年春季在華爾街上市。在阿法裡廣場(Piazza Affari),萊昂納多的股票上漲8%,至6.472歐元。

根據Il Messaggero的報導-幾個月前就已經發布了有關檔案的傳言-航空航天集團的董事會可能最早在下週批准這項行動。根據謠言,此舉的目的是引用40%的股本,而新股的發行主要來自Leonardo手中出售的證券,其餘的則是同時進行的增資。 100%的估值約為35億歐元。

LEONARDO DRS上的LEONARDO註釋

應今天的股價表現,應意大利市場監督委員會(CONSOB)的要求,萊昂納多(Leonardo)在一份新聞稿中表示:“它正在評估繼續進行萊昂納多DRS上市的可能性,以為其創造價值。股東”。該公司重申-閱讀新聞稿-但是,“正如2020年11月9日已經傳達的那樣,尚未做出正式決定”。

2020年9個月DRS的結果

在2020年的9個月中,萊昂納多博士完成了22.62億歐元的訂單,比2019年同期的20.05億歐元增長了12.8%。收入為17.19億歐元,比1.616增長了6.4%。在2019年的9個月中達到了10億歐元。EBITA等於1.01億歐元,與2019年同期的1.03億歐元相比下降了1.9%。Ros增加到5.9%,而在2019年的9個月中則為6.4%。 2019。

LEONARDO SPA帳戶中DRS的權重

Leonardo Drs的訂單佔2020年前9個月Leonardo Spa總訂單的26.58%(85.1億歐元),收入佔集團總營業額的19%(90.25億歐元)和EBITA 20.32%(4.97億歐元) )。

2019年DRS 數據

2019年,萊昂納多博士完成的訂單為26.11億歐元,較2018年的24.38億歐元增長7.1%。收入達24.38億歐元,較2018年的19.8億歐元增長23.1%。EBITA為1.86億歐元,相比2018年的1.28億歐元增長了45.3%。Ros上升了7.6%,而2018年為6.5%。

Leonardo Drs的訂單佔Leonardo Spa在2019年下達的訂單總額(141.05億歐元)的18.51%,佔集團總營業額(137.84億歐元)的17.68%,EBITA的比例為14.86%(12.51億歐元)。

商業銀行為DRS上的萊昂納多采取行動

萊昂納多有三家美國大型投資銀行:高盛,摩根大通,摩根士丹利,他們正在關閉行列來組織業務。昨晚,有關各方之間將舉行幾個小時的電視會議,以最終確定安置方案。顯然,公開售股和認購要約(ppvs)的運營應規定創造40%的資本的自由流通量,其中60%來自股票的出售,其餘來自資本的增加。所有這些使得Drs的100%估值接近35億歐元,而此前的預期為30億歐元。

這是Leonardo Drs的工作方式(投資銀行為IPO竭盡全力)

LEONARDO DRS上的數字

假設這兩個EV,當大美國人對待EV / EBITDA的10-12倍時,Equita Sim今天估計2021年的EV / EBITDA約為9倍,遠高於Sim適用於整個部門防禦的6倍。因此,Equita估計,即使Il Messaggero講了21億美元的現金流入,彷彿創造了60%的自由流通量,而不是引用的40%,Leonardo的總收入可能達到14億美元。因此,“無論採用何種持股折扣,如果交易以這一估值確認,那將是非常積極的,因為”, Equita解釋說,“僅Drs就將代表Leonardo的幾乎全部市值(今天等於3, 40億歐元,編輯。)”。

萊昂納多(Leonardo),前芬梅卡尼卡(Finmeccanica)將通過出售博士來做什麼(以及將收取多少)

關於LEONARDO DRS的說法

此外,SIM補充說,使用審慎調整後的淨債務,存根將以不到EV / EBITDA 2020的3倍,EV / EBIT約3.5倍,或分別以4和7倍的價格對待。同時,通過配售,該集團將加強財務結構,減少對其自由現金流的擔憂,投資者仍將繼續關注該自由現金流。同樣對於另一位分析師而言,如果能使資本結構(淨債務/ EBITDA從2.3倍降至1.6倍)減少平衡,從而降低股權成本,那麼40%博士的首次公開募股將對萊昂納多的股票總數產生積極影響。 MF / Milano Finanza報導說:“我們認為Drs的IPO是Leonardo的積極催化劑。”

萊昂納多(Leonardo),前Finmeccanica的直升機,電子,航空和太空進展如何

萊昂納多DRS的聖保羅聖保羅報

Bestinver Securities和Intesa Sanpaolo的相同考慮也突顯出,在對Leonardo部分股份的估值中,它認為Drs的估值僅為27億歐元,因此低於該集團在Nyse的潛在估值。 “總價值達35億歐元的Drs上市,相當於Leonardo的全部市值,這為更好地估值前Drs集團的資產開闢了道路,按Leonardo的當前價格,該資產的隱含估值接近Intesa Sanpaolo觀察到“零”。最後但並非最不重要的一點是,“上市將使萊昂納多的債務淨額從2020年的33億歐元減少到12億歐元”。

這是萊昂納多在美國要做的事情

開普勒的分析對萊昂納多DRS的看法

Mf-DowJones機構援引開普勒·謝弗勒(Kepler Cheuvreux)的話說,“與萊昂納多相比,IPO的估值差距很大”,而且這種“肯定是積極的”。應當記住,2008年以34億歐元的價格收購了Drs的100%(EV / EBITDA約為10倍,P / E約為20倍);在過去三年中業績連續數年下滑之後,該公司錄得明顯復甦,平均賬單超過1.1倍。在2019年,它的營業額為24.4億美元(佔萊昂納多綜合收入的18%),未計利息,稅項,折舊及攤銷前的利潤為2.76億美元(佔15%),未完成訂單量為26億美元,但加上未完成的訂單量,我們達到了141億美元。在2020年的前9個月中,儘管受到美元的負面匯率影響,但營業額增長了6%,至17.2億(19%),ebita下降了2%,至1.01億(20%),訂單增長了13%。 22.6億。去年3月宣布的ebita利潤率目標從2019年的7.6%超過10%。

這是Leonardo Drs的工作方式(投資銀行為IPO竭盡全力)

萊昂納多(Leonardo),前芬梅卡尼卡(Finmeccanica)將通過出售博士來做什麼(以及將收取多少)


這是在 Fri, 19 Feb 2021 10:31:03 +0000 在 https://www.startmag.it/economia/che-cosa-ha-in-mente-leonardo-su-leonardo-drs/ 的報紙 “Scenari Economici” 上發表的文章的翻譯。