所有Copasir都擔心法國集團Axa對意大利Assicurazioni Generali的目標。 Copasir報告的摘錄“關於保護銀行和保險業中的國家戰略資產”
除了銀行系統，有必要評估保險系統的狀況，在意大利，這是兩個主要參與者的普遍性：Generali和Unipol。因此，可以說，該部門已經進行了合併，而銀行系統仍在進行合併。
Generali SpA集團是全球領先的保險和儲蓄運營商之一，2019年保費收入約為700億美元，資產總額為6.3億美元。
在全國范圍內，Generali除了是領先的保險運營商之外，還是資產管理領域中最大的集團，在意大利政府債券以及意大利公司的債券和股票方面進行了大量投資。
強大的國際預測是該集團的另一個特點：分佈在歐洲所有主要國家和許多非歐洲國家的外國市場活動在2019年的整體經營業績中佔65％以上。
為了加強其在該領域的領導地位，該集團最近宣布與Cattolica Assicurazioni建立戰略合作夥伴關係，該集團應成為其中約24％股份的重要股東。
在這個問題上，應該補充一點的是，保險公司已經表示出了通過IVASS批准的意向，即達到卡托利卡的49.49％的資本。
同樣根據這一證據，委員會認為，維持忠利獨立性具有戰略意義，這也要通過維持意大利的統治來確保。
在這種情況下，可能有一些金融業務可能旨在將Assicurazioni Generali出售給外國保險集團，包括法國擁有的“ AXA SA”。
近年來進行的收購行動證明了法國保險公司對意大利公司的興趣，其中包括成為法國集團CNP Assurance SA一部分的Roma Vita和Cisalpina Previdenza案。法國財政部（通過Caisse de Depots et Consignation）和Compagnia Nuova Tirrena（隸屬於法國Groupama集團）組成。
引起這種興趣的原因可以歸結為以下幾個方面：與法國保險公司相比，意大利保險公司的利潤率和資本穩定性更高；意大利保險市場的數字化率很高，尤其是在汽車TPL類別中（例如，意大利投保人的27％進行在線保險，而法國祇有12％）：在線保險實際上，這些特性可以簡化收購後整合階段，並在經濟上降低成本。
除此以外，還可能具有稅收優惠：意大利的汽車TPL類別的保險費稅率大大低於法國（意大利為22.5％，而法國為35％）。
從財務角度來看，將Assicurazioni Generali出售給AXA可能會大大增加法國運營商所擁有的意大利政府債券（本來已經很高）的份額。
實際上，如果我們考慮到Assicurazioni Generali擁有630億歐元的意大利證券，那麼在被AXA收購之後，新的經濟實體將總共持有855億歐元的意大利證券，相當於3.5億歐元意大利所有公共債務的一百。
外國投資者（在這種情況下為法國人，但該論點可能對其他國籍可以重複使用）所持有的公共債務的份額如此之高，在國家利益的戰略和相關層面上構成了風險。
此外，敏感的個人數據問題至關重要，例如關於健康或保單持有人的收入和財務狀況的數據，保險公司出於合同目的在個人承保人級別收集和處理數據，並出於精算和配置目的在匯總級別進行收集和處理。客戶。
隨著保險業經營者越來越趨向於使其活動變得非物質化，特別是通過在線保險工具，這一程序變得尤為重要。鑑於採用5G技術（委員會已經進行深入分析的主題）以及敏感數據洩露和網絡上網絡攻擊的相關風險，這一方面顯而易見。
因此，不可忽視的是，如果AXA購買了Assicurazioni Generali，考慮到可以轉移，處理和轉移個人資料的可能性，甚至可能是意大利公民的敏感資料，則可能會暴露出這些潛在風險。存儲在意大利境外的數據庫和服務器上。
在這種情況下，還應考慮由Mediobanca SpA持有Generali的13％的重要股份，幾個月來一直是談判的中心，談判可能改變其公司結構，並可能有外國股東加入。尤其是通過德爾芬的經營，德爾芬曾是Mediobanca的10％的股東，最近由歐洲央行和意大利銀行授權提高到19.9％。
UnipolSai是全國第二大保險公司，也是非人壽保險第一家，營業額約為110億歐元，隸屬於Unipol集團，Unipol集團是房地產和金融領域的控股公司。該集團一攬子股票中48％的所有權（主要是意大利）歸屬於各種合作公司（Coop品牌），其餘52％則歸屬於眾多意大利和外國投資者。
Unipol幾乎只在全國市場上運營，共有大約12,000名員工，業務遍及全國所有地區。超過50％的資產（約等於300億美元）投資於國家證券。但是，由於Solvency II法規（在第4.3章中提到）的影響，這一份額注定會減少。
在投資活動方面，Unipol持有BPER的大量股份，相當於20％，其中約600億歐元構成了公司的保險準備金。還應報告在Mediobanca中有少量股份（2％）。
正是作為BPER的20％的持有者，Unipol對Intesa Sanpaolo公開發售UBI的股份間接感興趣。實際上，根據與Intesa Sanpaolo達成的協議，在交易結束時，BPER將收購532個UBI分支機構的業務部門（位於意大利北部的70％以上），包括存款和間接存款。分別達到約29和310億，使其成為該國第四大銀行集團。
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委員會還認為，始終與法國夥伴的積極行動有關的其他行動也必須受到認真監測。特別是，如第5.4章所述，德爾芬在Mediobanca的增資可能會改變其公司結構，從而對我們的主要保險機構Generali產生影響，眾所周知，Generali擁有大量的一攬子計劃政府債券。
這是在 Fri, 06 Nov 2020 14:30:06 +0000 在 https://www.startmag.it/economia/perche-litalia-deve-bloccare-le-mire-di-axa-su-assicurazioni-generali-report-copasir/ 的報紙 “Scenari Economici” 上發表的文章的翻譯。