未來幾個季度 GDP 增長將保持正增長，但在春季數月錄得躍升後，將放緩（按季度計算）。 Intesa Sanpaolo研究部高級經濟師Paolo Mameli分析
在年初大幅停滯（環比 0.2%，與之前的估計相比，該數字上調了十分之一）之後，意大利第二季度的 GDP 增長遠超預期（環比增長 2.7%）。
這個數字遠好於普遍預期（環比 1.3%）和我們（更樂觀）的預測 (1.5%)。
本季度，意大利經濟表現與西班牙（2.8% qoq）大致持平，遠好於德國（1.5% qoq）、法國（0.9% qoq）和法國（0.9% qoq）。 .
由於與 2020 年春季嚴格封鎖的月份相比，今年的增長率從之前的 -0.7% 躍升至 + 17.3%。
然而，第二季度 GDP 的增長使意大利經濟低於大流行前 3.8% 的水平。
Istat 將在 8 月 31 日才發布供需雙方的組件詳細信息。然而，根據統計局在新聞稿中的報導，增加值的增加是由於服務業和工業（在農業穩定的情況下）：我們認為最大的貢獻來自第三產業。 ，得益於對部分服務活動的限制幾乎完全解除，在上一季度末達到頂峰（第一波之後）。
在需求方面，Istat 宣布國家部分和對外貿易都有積極的貢獻——這有點令人驚訝，因為每月的對外貿易數據（儘管僅與商品有關並以市場價格衡量）顯示進口比出口更活躍。無論如何，我們認為本季度對增長的最大貢獻來自家庭消費（尤其是服務，耐用品也有重要貢獻）。
2021 年獲得的增長（在今年剩餘時間經濟活動停滯的情況下，這一假設顯然顯得極其悲觀）等於 4.8%。這表明今年的 GDP 增長可能顯著高於最近的預測。即使假設以低於春季的節奏進行週期性擴張，最終的 2021 年 GDP 反彈也有可能遠高於 5%（可能在 5-6% 的範圍內）。
未來幾個季度的增長可能會放緩，原因有二：
- 與第一季度相比，第二季度的“重新開放效應”應該是最大的（正如穀歌發布的商業和娛樂業務流動性指數的變化所表明的那樣），而第一季度則是“第二季度” ”和“第三波”Covid-19；
- 感染人數的持續上升，如果隨後住院人數增加，如果不迫使當局採取新的限制措施，至少會促使經濟主體在支出決策中更加謹慎，儘管可能比疫情期間採取的措施溫和前幾波。迄今為止，似乎可以說秋季的影響可能比夏季更大，但接下來的幾週對於了解疫苗接種運動的進展是否能夠遏制這種影響具有決定性意義。衛生系統的壓力，從而避免對經濟活動產生重大影響的限制。
因此，我們認為未來幾個季度 GDP 增長可能基本保持正增長，但在春季數月錄得躍升後，將逐漸放緩（按季度計算）。無論如何，與流行病有關的新擔憂不太可能阻止今年 GDP 反彈超過 5%。
這是在 Fri, 30 Jul 2021 10:59:19 +0000 在 https://www.startmag.it/economia/pil-economia/ 的報紙 “Scenari Economici” 上發表的文章的翻譯。