Marco Giuli 對Affarinternazionali的分析
最近幾週，歐洲的天然氣價格達到了前所未有的水平。荷蘭 Ttf 指數 - 歐洲現貨天然氣市場參考 - 在過去十年中波動在 5 至 30 歐元/兆瓦時之後，在 9 月份超過了 50 歐元/兆瓦時。這種動態預示著即將到來的冬季歐洲能源安全和後 Covid 復甦前景面臨的風險。
有幾個因素促成了最近的價格上漲。首先，全球對液化天然氣 (LNG) 需求的複蘇——尤其是在東亞和拉丁美洲——加上各種供應瓶頸，推動了全球價格上漲。在一個日益全球化且不再因天然氣管道的嚴格地理區域而分散的天然氣市場中，歐洲現在必須追求（並超越）亞洲價格以確保供應。
其次，歐洲的需求在夏季仍然異常活躍，原因是前一個漫長的冬季顯著減少了庫存並需要補貨。第三，歐洲排放價格的穩步上漲——從 1 月到 9 月之間從 30 歐元/噸二氧化碳當量——有利於與煤炭相比，發電對天然氣的需求增加。第四，考慮到 Covid 可能出現的新限制的不確定性、過去十年現貨合同的便利性，尤其是氣候雄心的框架使前景特別不確定，歐洲買家避免重新談判長期合同。接下來的幾十年。這種對現貨市場的偏好允許在交易量上具有靈活性，但代價是要承受更大的全球市場風險。
最後，俄羅斯因素佔了上風。由於長期合同義務， 俄羅斯天然氣工業股份公司拒絕向現貨市場注入額外數量的天然氣。出於各種原因導致的供應收縮政策：施加壓力以消除執行有爭議的北溪 2 天然氣管道的最後障礙（現在主要是官僚主義），這是俄羅斯打算提供額外數量的唯一途徑氣體;由於定期維護和 Novyj Urengoj 天然氣站的事故導致產能減少，導致通往波蘭和德國的 Jamal'-Europa 天然氣管道的流量減少了三分之一；最後，需要重新供應國內存儲。
對於未來，情況仍然不確定。另一方面，旨在中斷個別基礎設施或供應商的歐盟能源安全工具幾乎無能為力，但不能解決全球市場的缺陷。因此，歐洲人可以寄希望於俄羅斯和一個溫和的冬天，或者同意看到價格進一步上漲以從亞洲市場竊取天然氣。從中期來看，情況看起來很複雜。一方面，中國和印度計劃增加 LNG 進口能力（在目前的 141 bcm 基礎上增加近 27 bcm）可能意味著進一步的上行壓力，而目前尚不清楚作為全球最大 LNG 進口國的日本是否會尋求從即將卸任的菅義偉總理宣佈到 2030 年將天然氣轉為核電，從而減少未來十年對天然氣的優先需求。在供應方面，預計卡塔爾、俄羅斯和美國的液化天然氣出口能力將進一步提升，這十年間總計可能達到 160 bcm，相當於 2019 年液化天然氣交易量的 20% 左右。
從戰略角度來看，由於監管干預和良性市場條件的結合，天然氣漲勢使歐洲與俄羅斯關係中的能源安全問題成為關注的焦點，近年來，歐洲議程將其置於優先地位。矛盾的是，歐盟對天然氣市場的態度可能會因為當前的風險而受到一些國家的抨擊——特別是，歐盟委員會傾向於將現貨市場作為長期合同的替代品，布魯塞爾將其視為內部市場分裂的因素和反競爭行為。
從目前的情況來看，俄羅斯正在獲得短期利益，特別是在像徵性層面。經過多年的液化天然氣供應過剩以及監管和基礎設施調整導致歐俄能源相互依存的不對稱性有利於歐洲，俄羅斯再次成為不可或缺的合作夥伴。莫斯科打算向歐洲消費者表明，Nord Stream 2 將提供減輕歐洲暴露於全球市場風險的可能性，報復委員會對俄羅斯-德國天然氣管道設置的政治敵意和監管障礙。然而，從長遠來看，俄羅斯的優勢較少：如果天然氣在歐洲人看來是前所未有的必要，那麼它也比不久前更不可靠和更昂貴。在歐洲似乎越來越不喜歡這種資源的時候，對出口商來說這是一個危險的環境。此外，當前的市場形勢證明新的液化能力的出現是合理的，因此未來幾年競爭會更加激烈。
從歐盟氣候目標的角度來看，很大程度上取決於高價階段的持續時間。一個曠日持久的超級氣體循環可能會產生相互矛盾的影響。一方面，在需求過剩的市場中，歐洲人基於環境標準（例如法國暫停美國天然氣進口）或擴大綠色關稅等措施來歧視其天然氣進口的空間較小（ CBAM) 由委員會提出。此外，按照目前的價格水平，需要大約 100 歐元/噸二氧化碳當量的排放價格來鼓勵從煤炭到天然氣的過渡。另一方面，對於昂貴且不可靠的天然氣，從消費者的個人選擇的角度來看，加快能源轉型的時間也是合理的，他們可以更快地移動效率解決方案和可用的替代方案。簡而言之，當前的危機將進一步打擊該行業在過去十年中試圖建立的“過渡燃料”形象，而歐洲綠色協議似乎越來越不願意承認。
這是在 Sat, 18 Sep 2021 06:00:54 +0000 在 https://www.startmag.it/energia/russia-gas-naturale-europa/ 的報紙 “Scenari Economici” 上發表的文章的翻譯。