MICA,即未來的歐洲虛擬貨幣立法:誰罷工,誰恩典



加密貨幣的日益普及導致當局希望進行更嚴格的監管審查。目前世界上的規定是極端的:我們去薩爾瓦多,它批准了一項法律,宣布比特幣為法定貨幣,而中國則開始鎮壓 BTC 礦工並完全禁止它。

與此同時,歐盟委員會關於加密貨幣市場(MiCA)監管的提案正在理事會和歐洲議會進行一讀。該法規將成為歐盟數字金融戰略的一部分,並可能對歐盟加密貨幣市場的運作產生重大影響。這是一項複雜的規定(長達 168 頁),其影響需要廣泛討論。

首先,該法規不適用於加密貨幣底層的區塊鍊或 DLT 技術。它也不適用於國家發行和中央銀行監管的數字貨幣 (CBDC)。所有其他不符合金融工具資格的加密貨幣,包括實用程序代幣、訪問服務或純粹的支付代幣,都不受本法規的約束。

在現實中,所有真正分散和廣泛的採礦現實幾乎都無法落入 MICA 的控制範圍內,正是因為它們具有廣泛和民主的特徵。另一方面,交易所會受到監管,也是因為經典交易所的中心化結構,除了與貨幣市場的聯繫,允許定義的安全標準將顛覆,為用戶提供更大的保障。

有趣但有爭議的“埃隆馬斯克條款”,它應該通過扭曲市場來限制影響者的溝通能力。一個對其適用性產生強烈懷疑的標準

另一個受監管的元素是穩定幣。與另一種穩定資產直接掛鉤的資產,無論是貨幣、黃金還是其他貴金屬,穩定幣在虛擬貨幣金融體系中具有重要作用,但又是中心化的,因此容易受到約束和控制,也需要評估穩定幣的背面。再者,通過對穩定幣的監管,認為我們可以對去中心化金融去中心化金融進行更深入的分析和理解,目前獲得的收益遠高於普通金融。

MICA法規的影響是什麼?首先,它會造成進入壁壘:尤其是在監管較為嚴格的行業,需要具備一定水平的認證和財務信譽才能運營。另一方面,市場應該變得更安全,波動更小。我們將看看情況是否真的如此。

然而,這也意味著與其他加密貨幣不同,穩定幣的價值預計不會隨著時間的推移呈指數級增長。因此,穩定幣用於加密貨幣市場有兩個主要目的。首先,加密貨幣所有者將利潤轉化為短期穩定幣,目的是在機會出現時投資其他加密貨幣,而不是將利潤轉化為法定貨幣並將其轉移到他們的銀行賬戶。

其次,穩定幣投資於加密貨幣交易所或去中心化金融應用,分別返回利息和收益。前者尤其為傳統金融提供的傳統儲蓄方法提供了一種安全且有吸引力的替代方案。與英國 ISA 提供的平均 1% 相比,穩定幣可以賺取超過 10% 的年利息,消費者必須將其資金凍結五年。

該法規使用與加密貨幣市場特有且無關的術語,並將穩定幣分為諸如“電子貨幣代幣”(其價值與單一法定貨幣相關的穩定幣)和“重要資產相關代幣”(基於條例第 39 條所列標準)。穩定幣(法規稱之為“資產參考”代幣)受到嚴格的透明度、運營和治理監管標準的約束。與其他加密貨幣不同,穩定幣必須獲得監管機構的授權才能在歐盟範圍內交易,授權要求也適用於已經流通的穩定幣。

因此,當法規生效時,現有的穩定幣將需要尋求監管機構的授權才能在歐盟進行交易。更重要的是,該法規禁止發行電子貨幣代幣的利息。法規中沒有解釋為什麼這種侵犯財務自主權是必要的。這項禁令將使歐洲公民失去有吸引力的投資選擇,特別是考慮到為限制封鎖對經濟的影響而採用的金融刺激工具預計將導致歷史高通脹率。


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文章Il MICA,即未來歐洲關於虛擬貨幣的立法:誰罷工,誰青睞來自ScenariEconomici.it


這是在 Tue, 06 Jul 2021 06:30:37 +0000 在 https://scenarieconomici.it/il-mica-cioe-la-futura-normativa-europea-sulle-valute-virtuali-chi-colpisce-e-chi-grazia/ 的報紙 “Scenari Economici” 上發表的文章的翻譯。