自 2023 年初以來最好和最差的投資是什麼?



1 月份市場開局良好,德意志銀行主題研究小組監測的 38 種非貨幣資產中有 34 種表現良好。事實上,就收益的廣度而言,這是自 2019 年以來今年開局最強勁的一年,股票、主權債券和信貸均有收益。這種模式的主要例外是能源商品,但石油和天然氣價格的下跌本身對消費者來說是個好消息,他們因去年能源價格上漲而受到打擊。

在其他方面,正如 DB 的 Henry Allen 所寫,隨著經濟重新開放,中國資產繼續表現強勁,這也支持了工業金屬的強勁反彈。然而,也不全是好消息:投資者仍然對美國經濟衰退和更持久的通脹前景感到緊張。

1 月份市場的其他利好消息是中國經濟的持續重啟。限制的放寬使投資者對中國的經濟表現更加樂觀,上證綜合指數的總回報率上漲了 5.4%。更廣泛地說,工業金屬價格表現強勁,銅 (+10.9%) 連續第三個月上漲,引發了人們對中國重新開放可能對全球經濟產生通脹影響的擔憂。

本月的最後一個主題是越來越多的人猜測央行可能接近當前加息週期的尾聲。這是由於本月早些時候 12 月 ISM 服務業指數疲軟,而美國 12 月 CPI 發布提高了美聯儲在 2 月會議上降息 25 個百分點的預期。類似的主題也出現在其他地方,加拿大央行正式宣布暫時暫停加息。然而,通脹強於預期的緊張情緒依然明顯,由於擔心 2 月央行會議可能會延續鷹派立場,月末倒數第二天出現溫和拋售。

哪些資產在一月份錄得最大漲幅?

  • 股票:1 月份所有主要股指均表現強勁,標準普爾 500 指數 (+6.3%)、斯托克 600 指數 (+6.8%)、日經指數 (+4.x%) 和上證綜合指數 (+5.4%) 均上漲.科技等部分板塊表現尤為出色,納斯達克指數上漲 10.7%。歐洲銀行業也表現出色,STOXX 600 銀行指數 1 月份上漲 14.1%,為 1987 年有數據以來的最高漲幅。
  • 主權債券:在 2022 年的糟糕表現之後,主權債券今年開局非常強勁,美國國債 (+2.8%)、歐洲主權債券 (+2.4%) 和英國國債 (+2.8%) 均有上漲。對於美國國債而言,這是自 2020 年 3 月大流行高峰以來的第二強月度表現。
  • 信貸:我們追踪的所有信貸指數在 1 月份均處於正值區域,儘管與主權國家一樣,歐元信貸的表現遜於美元和英鎊信貸。漲幅最大的是美元金融升值 (+4.4%),是歐元金融升值 (+2.1%) 的兩倍多。
  • 金屬:中國的重新開放對 1 月份工業金屬起到了很大的推動作用,銅價連續第三個月上漲 10.9%。與此同時,黃金再次上漲 5.7%,使其 3 個月漲幅達到 18.0%,創下自 2011 年 8 月以來最強勁的 3 個月漲幅。
  • 新興市場資產:新興市場 1 月份表現強勁,MSCI 新興市場股票指數上漲 +7.9%,創下 2019 年以來的年度最佳開局。其他新興市場資產也表現出色,新興市場債券上漲 +3.9%,新興市場外匯上漲 + 2.5%。
  • 加密貨幣:在 2022 年苦苦掙扎之後,加密貨幣在 2023 年有了一個更好的開端。比特幣本月上漲 38.8%,達到 22,951 美元,這是自 2021 年 10 月以來的最強月度表現。其他地方的漲幅也很普遍,以太坊(+31.5% ) 和萊特幣 (+32.9%) 的收益顯著。哪些資產在 1 月份損失最大?
  • 能源商品:年初至今,天然氣價格大幅下跌,歐洲 (-24.8%) 和美國 (-40.0%) 期貨在 1 月份大幅下跌。油價也下跌,布倫特原油 (-1.7%) 和 WTI (-1.7%) 均小幅下跌。
  • 美元:美元指數(-1.4%)自 2020 年以來首次連續 4 個月下跌。

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這是在 Sat, 04 Feb 2023 07:00:18 +0000 在 https://scenarieconomici.it/quali-sono-i-migliori-e-i-peggiori-investimenti-dallinizio-del-2023/ 的報紙 “Scenari Economici” 上發表的文章的翻譯。