美國商業房地產（CRE。）在銀行投資組合中的整體信用表現繼續顯示出與大流行相關的壓力的跡象，違約率上升且風險評級下降。儘管在美國也應用了各種援助法規，例如減租和延期付款等，並取得了一定的成功，但顯然有幾個市場領域存在困難。
毫不奇怪，酒店貸款的違約率從第二季度的1.3％增加到第三季度的3.2％，增長了一倍以上。零售物業貸款的違約率雖然比第二季度略有下降，但也非常高，目前為1.44％。第三季度零售違約率下降的部分原因是許多貸款被沖銷，這實際上減少了未償餘額。因此，實際上第三季度的改善並不是由於收入的增加，而僅僅是商業條件的放鬆。
我們評估 Trepp的匿名貸款水平存儲庫（T-ALLR）收集並組織所有商業房地產（CRE）合同的銀行貸款數據。讓我們將其與信用違約率的值進行比較。
我們有兩個交叉的要素：
- 由於covid-19，我們認為抵押貸款違約率有所提高；
- 已經持續了5年的抵押貸款價值增加。
這是什麼意思？違約率的提高加上較高的貸款水平是大違約的爆炸性組合，有可能溢出整個美國貿易信貸體係以及相關的衍生工具。但是還有另一個方面：如果破產率提高，則意味著當前租金太高。新合同不太可能以當前收益續簽。租金將壓縮，從而在將來也導致財產價值的壓縮。商業資產存在通縮風險。
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美國商業貸款的破產問題一文來自ScenariEconomici.it 。
這是在 Thu, 24 Dec 2020 07:00:55 +0000 在 https://scenarieconomici.it/problemi-di-insolvenza-per-i-mutui-commerciali-usa/ 的報紙 “Scenari Economici” 上發表的文章的翻譯。