能源市場緊張局勢的緩和也體現在歐元區層面。 2023年5月，歐元區消費者物價通脹率從上月的7.0%降至6.1%，低於市場初步估計的6.3%。這
該利率觸及 2022 年 2 月以來的最低水平，但仍遠高於歐洲央行 2.0% 的目標。繼 4 月份上漲 2.4% 之後，能源價格下跌 1.7% 推動了通脹下降。此外，食品菸酒（12.5%對13.5%）、非能源工業品（5.8%對6.2%）和服務（5.0%對5.2%）的成本壓力有所減緩.此外，剔除能源、食品、酒精和煙草的核心通脹率降幅也超過預期，達到5.3%。
這是一年和 10 年的相關圖表
儘管乍一看對政策制定者來說可能看起來不錯，但核心指標的“粘性”將成為歐洲央行官員繼續收緊政策的藉口，儘管德國陷入衰退，但仍繼續收緊利率。
“沒有明確證據表明核心通脹已經達到頂峰，”拉加德在德國漢諾威的一次演講中表示。
“我們已經明確表示，要將利率降至足夠嚴格的水平，我們還有很長的路要走。”
市場對歐洲央行加息預期保持沉默，6 月加息 25 個百分點，7 月再次加息 25 個百分點的可能性為 40%。
“是的，隨著食品和能源衝擊開始消散，整體通脹正在下降，”貝萊德 ishares EMEA 高級宏觀策略師勞拉庫珀本週早些時候告訴彭博電視。
“但很明顯，作為核心指標的服務業通脹繼續顯示出價格的持久性，這表明歐洲央行將需要在相當長的一段時間內將利率維持在緊縮區間，”他說。這些話在銀行辦公室裡說得很好，但當你是實體經濟的一部分時就不那麼好了。
核心通貨膨脹居高不下，因為在能源價格飛漲導致數月的高通貨膨脹壓力之後，調整工資的壓力幾乎是顯而易見的：最終，沒有人同意因能源政策失誤而變得更窮歐洲人。在這種情況下，限制性政策會嚴重降低實際工資，使每個人都變得更窮。
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文章歐元區：通貨膨脹下降，但拉加德將繼續其限制性工作來自Scenari Economicoi 。
這是在 Thu, 01 Jun 2023 15:49:58 +0000 在 https://scenarieconomici.it/area-euro-cala-linflazione-ma-la-lagarde-proseguira-con-la-sua-opera-restrittiva/ 的報紙 “Scenari Economici” 上發表的文章的翻譯。