在有可能導致新公司倒閉的可能的新禁售消息的抗議之後，歐洲各國政府正試圖大肆灑水，平息人心。但是，歐盟委員會本身已經說過，將有至少一百萬家公司將關閉並且永遠不會重新開放（僅Zara集團已經關閉了1200家商店）。
令人印象深刻的數字是政府試圖通過採取措施和為微型和小型企業提供援助來製止雨水（值得記住的是，總數超過90％）。在意大利，政府為自僱人士提供了兩筆每月600歐元的獎金，另外兩筆分別為1000歐元（但有很多限制）的獎金，個人1000歐元的無償供款和2000歐元的公司應付款稅務局根據營業額的下降和國家擔保的貸款情況。除了這些輔助設備外，政府還承諾對某些類別提供“自動”輔助設備，特別是通過早晚關閉。在其他歐洲國家推出了類似的措施：法語和西班牙語個體勞動者將被授予最高的每月補貼1500歐元（外加最多的援助基礎上的營業額減少萬歐元），一次性補貼他們的德國同行最高不退還9000歐元（視所遭受的損失而定）。
DPCM或匆忙編寫的小額信貸中包含的所有決定。各國元首，部長，部長或反對派（從理論上講，應該非常注意這些細節）都沒有人向公民解釋政府將從何處獲得這筆錢（“資源”）。
去年三月，在終於意識到這不僅僅是一個問題，而且緊隨其後的是一場前所未有的經濟危機之後，歐洲委員會主席烏爾蘇拉·馮·德·萊昂（Ursula von der Leyen）通過向所有人宣布超過一千億美元的援助來使所有人放心。 （他後面的投影圖像仍然活著，用大寫字母寫著）。然後，總和下降到7500億。六月，在“復甦和恢復力工具”（似乎有些辦公室的市場顧問花在經濟學家上的錢更多）上，這筆錢已經變成5600億歐元，其中3100億歐元的贈款和2500億歐元的贈款。貸款。還是很多錢。但是，即使在這種情況下，也沒有人會問他們從哪裡來。
這種“援助”應至少能夠部分阻止（稍後我們將解釋為什麼）大流行所造成的損害，該損失應來自PEPP，大流行緊急購買計劃，歐洲央行發起的資產購買計劃。 “非凡的時代要求採取特殊的行動。拉加德在推特上寫道：“我們對歐元的承諾沒有任何限制。”
試圖遏制大流行對市場和債券的影響的工具，該工具向歐洲公民提供的援助由……歐洲公民自己提供。
PEPP也被稱為“大流行QE”。要了解決定訴諸千億歐元的PEPP的後果，有必要退後一步，了解什麼是量化寬鬆。
如果一個國家經歷了危機的世界，國家可以向市場引入新的貨幣，以支持更高的支出，這需要更多的債務來為公共工程和乾預活動提供資金。這應成為重新啟動消費，投資，生產的動力，並因此創造新的就業機會和福祉。這就是某些國家仍然保留其獨立性和貨幣主權的做法。
但是，從長遠來看，這種做法也有不利方面：它導致該國債務增加並導致通貨膨脹。此外，國家負債越重，國家（即納稅人）為吸引投資者購買政府債券而必須支付的風險和利率就越大。所有這些都會產生幾乎無法阻止的連鎖過程。
為了避免這種現象，政府可能決定尋求第三方（銀行）的幫助，該銀行同意通過降低利率來尋求幫助。作為回報，銀行有能力將這些投資用作包含風險較高證券的基金的安全基礎。但這還不夠，因為控制意大利銀行以及間接控制歐洲央行的是銀行，發行貨幣購買這些債券已經是可觀的收益。
同樣在這種情況下，也存在負面影響：首先，它是一個無法無限期持續的工具（如果公共財政沒有得到快速固定，則風險是您最終會陷入購買荒謬的境地）公共證券就是國家本身，通過中央銀行使用中央銀行印製的貨幣。然後是國家對銀行的“依賴”。
這是量化寬鬆，或“量化寬鬆”（另一種低層的營銷委婉語）。歐洲央行購買政府債券（通常是短期和中期債券）。但是，這樣做是（直接或通過國家銀行）發行新資金。這樣，證券的價格上升而其收益率下降。由於有了這筆錢（虛擬的而不是不流通的），政府支付的利息減少了，但另一方面，貨幣貶值了（特別是對外國市場和國際交流產生了重要影響），通貨膨脹率上升了。該工具所基於的原理是，通過限制貨幣（作為虛擬貨幣留在金融圈中）的流通，應限制其副作用。從凱恩斯主義理論開始（通過發行貨幣來支持市場）並得出完全相反的結論（不是流通貨幣）的工具！
該工具對通貨膨脹和貶值的影響可能很大，難以控制。正是由於這個原因，近年來，量化寬鬆的排放量非常低：每月20/300億歐元。不多。而且每次只有在歐洲央行承受沉重壓力之後（由德拉吉領導）。
但是，現在，通過PEPP，歐洲央行（由拉加德領導）應該在短短六個月內發行過去兩年發行量兩倍的債券。可能具有毀滅性影響的動作。
但這還不夠。當我們談論“貨幣發行”（無論是真實的還是虛擬的）和“政府債券”時，我們常常忘記它構成了國庫的債務。由於收入而必須償還的債務。但是，當口號是“關閉您的業務時，我們會給您一些生存的機會（並且不要走上街頭抱怨）”，未來幾年的預測絕對是負面的。德國本身昨天不得不修改其估計，使GDP增長幾乎為零。在意大利，情況要糟得多：如果一切進展順利（而且預測說不是這樣），GDP將不會達到兩位數...負數！
前幾天，商會和參議院，歐亨尼奧Gaiotti，意大利銀行的經濟學和統計部門的負責人（Bankitalia SPA）的預算委員會面前的更新說明聽證會的經濟學和金融文檔（Nadef）期間，他簡單地表示，中央銀行（如歐洲央行）可以“憑空創造”貨幣：“與任何中央銀行一樣，歐洲央行購買證券並創造貨幣，它還創建了自己的負債來支持經濟。就這樣”。事實是，這還不是“一切都在這裡”。如果真是這樣，那麼任何國家都將無需採取緊縮措施，做出犧牲並增加稅收負擔，因為年底預算中“沒有錢”。犧牲和浪費是當前危機的原因之一，也是無法應付危機時期的原因之一。犧牲導致許多公民無法治愈自己，因為B或C波段中包含了許多藥物。犧牲導致政府削減了數千張病床。 ，今天，將會使人們有可能以避免突然的結構（和更大的）支出，以適應不穩定的結構。然後浪費。就像那些武器裝備。在像當前這樣的關鍵時刻，讓您無言以對地閱讀國防部提供的2020-2022三年期的多年期國防政策文件，2020年的8億歐元，2021年的747以及2022年的700 ，用於購買備受批評的F-35 。數十億歐元可以治療多少患者？它可以被激活（或未緊急關閉）多少張ICU病床？以及通過真正重新啟動該國經濟可以節省多少公司：沒有一個偉大而又博學多才的經濟學家和金融醫生（無論是歐洲的還是本國的）都表示，一個國家的真正財富不是通過放棄援助（有償的）來創造的。公民本身）或通過產生破產債務；它是通過促進工作和商品生產而創建的。正是由此產生的增值價值可以刺激市場並鼓勵購買（與最近幾個月關閉商店的做法正好相反）。這種增值允許兩件事為國家創造財富。然後，通過將基尼係數降低到可接受的水平，可以使它更加均勻地分佈，這是次要的。談論資產或出售州政府的部分（從蒙蒂（Monti）開始，近年來是這樣做的）是沒有用的：它只會使該州變得貧窮，並剝奪公民的部分歷史和文化遺產（還有房地產：意大利和其他歐洲國家/地區在首次置業者方面的差異是巨大的）。遺產不是無限的，因此不能永遠出售。
但是到那時，也許意大利人也將不再存在：Istat的預測表明人口呈指數級下降，而平均年齡則呈上升趨勢。誰將支付今天被稱為“援助”的數千億債務？似乎沒有人想談論這個話題。
C.亞歷山德羅·莫切裡
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大流行幫助文章：誰付款？ （由CA Mauceri提供）來自ScenariEconomici.it 。
這是在 Fri, 30 Oct 2020 17:09:02 +0000 在 https://scenarieconomici.it/aiuti-pandemia-chi-paga-di-c-a-mauceri/ 的報紙 “Scenari Economici” 上發表的文章的翻譯。