歐洲中央銀行的一位高管描述了加密貨幣當前狀態的關鍵問題,這些問題可能會破滅“泡沫”。然而,加密貨幣在數字金融中的作用可能會繼續發展。
2022 年,一系列不幸事件引發了關於加密貨幣市場興衰的日益激烈的爭論。雖然一些有希望的發展正在支持促進加密貨幣的實用性,但該領域大公司的倒閉讓公眾感到害怕。
本文討論了一系列主題,從加密貨幣作為金融未來的潛力到一些人稱之為即將破滅的泡沫。整個數字金融的未來會怎樣?
加密貨幣和金融
為什麼加密貨幣如此令人興奮?與任何新技術一樣,一些人看到了它的潛力,而另一些人則需要更多時間才能說服自己。想想 80 年代和 90 年代的互聯網。曾幾何時,人們害怕網上購物或網上銀行業務。
但現在技術驅動一切。大多數加密貨幣旨在成為一種快速、廉價且易於使用的數字貨幣,世界上任何人都可以通過互聯網連接訪問。
許多加密貨幣是去中心化的,因此受中央政府的影響較小。這可以為生活在困難司法管轄區的許多人提供另一種形式的財務獨立。
星巴克、特斯拉、漢堡王、可口可樂等許多財富 500 強公司已經接受加密貨幣作為支付方式。加密貨幣開始作為一種支付機制進入日常生活。
也就是說,它仍然是一個隨著時間的推移不斷發展的利基行業。但即使是進化也會導致挫折。 2022 年對加密貨幣產生了強烈的多米諾骨牌效應。知名人士通過貪婪和陰暗的商業行為造成了廣泛的損害。其中包括 Terra 及其 UST 穩定幣和加密貨幣交易所 FTX,後者在破產後影響了 100 多家其他公司。
加密多米諾骨牌效應:一次又一次的失敗
加密貨幣市場的主要挫折之一是連接性和槓桿痛點的增加。從而形成多米諾骨牌效應。
Terra 是今年首批主要的加密貨幣崩潰之一。許多人認為它是最安全的加密生態系統之一。但在失去與美元的掛鉤後,其 LUNA 代幣的價格與其相關穩定幣 Terra USD (UST) 的價格一起暴跌。
這一事件啟動了多米諾骨牌鏈,導致對整個加密貨幣的巨大不信任。
接下來是 Celsius,這是一家著名的加密貨幣交易所,也是最大的加密貨幣貸方之一。但在 Terra 慘敗之後,這也開始出現大規模回調。 Celsius 沒有足夠的抵押品來支持每筆貸款,因此遊戲結束了。
在 Celsius 之後,另一家加密貸款機構三箭資本 (3AC) 面臨同樣的問題,這影響了它從 .借來的一家加密公司 Voyager Capital。現在他們都申請破產,進一步降低了投資者的信心。
同樣,11月FTX的暴跌引發“傳染效應”,導致100多家相關企業申請破產或損失慘重。
結構性弱點
加密貨幣市場仍然高度槓桿化和相互關聯,由於缺乏衝擊吸收,導致強烈的順週期效應。這是一個支持這種情況的實際示例:
一些加密貨幣交易所允許投資者將他們的敞口增加到實際投資的 100 倍以上。因此,當跌倒/衝擊發生時,您需要去槓桿化。交易所被迫或被迫損失資產,給加密貨幣價格帶來巨大壓力,如上圖所示。
談到它的是歐洲央行執行委員會成員法比奧帕內塔。帕內塔在 12 月 7 日於倫敦商學院舉行的 Insight 峰會上發言時的引述已與 BeInCrypto 分享。
帕內蒂說:
“在一種情況下借入的資金可以在後續交易中重新用作抵押品,從而使投資者能夠建立重大風險敞口。衝擊可以通過抵押鏈迅速傳播,並被使用智能合約自動清算的頭寸放大。
他進一步補充說,加密貨幣市場需要更多的監管支持:
降低風險
尤其是歐洲和美國政界人士呼籲制定緊急法規,尤其是在 FTX 慘敗之後。
此外,帕內塔還表達了他對加密貨幣徵稅的看法。具體到歐洲,稅收的引入可能有助於促進商品和服務的融資。
例如,利用財政措施可以抑制與加密貨幣開採相關的高能源成本。他在演講結束時表示,他希望禁止具有碳足蹟的能源密集型加密資產,並暗示像比特幣這樣具有工作量證明共識的加密資產。
一個平衡的行為
來自世界頂級中央銀行之一的一位高管的這些敘述理所當然地嚇壞了那些持有大量加密貨幣財富的人。
但與此同時,銀行系統並非沒有問題和缺點。
在討論數字金融和加密貨幣的未來時,必須評估傳統貨幣體系的現狀。如果您很富有,銀行業務可能看起來很便宜,但對普通人來說卻相當昂貴。
麥肯錫的一份報告顯示,美國家庭平均每年在銀行服務上花費 2,700 美元,相當於每年約 3.5 週的工資。
因此,在某些情況下,美國普通人花費更多的錢或更多的時間來支付使用銀行的權利,而不是繳納州稅。
數字金融和加密貨幣在金融體系中面臨兩件事。
首先,通過取代信任傳統金融機構的成本。這就是為什麼銀行業如此昂貴的主要原因。一個人在兩方之間使用可信的中介,而區塊鏈分散了這種信任並大大降低了成本。
它們還有助於優化企業的營運資金。如今,標準普爾公司平均持有約 14% 的現金餘額。數字金融釋放了這種營運資金,因為不再需要使用貨幣進行交易,從而提高了貨幣的生產率。
但是,隨著創新的進步,加密貨幣能否在數字金融領域發揮重要作用?