Mediobanca和Nagel的所有小衝突



Mediobanca和Nagel的所有小衝突

Mediobanca股東大會:預計Assogestioni提出的名單將大敗。當風信子對內格爾的薪水的批評成為頭條新聞時。伊曼紐拉·羅西(Emanuela Rossi)的文章

期待已久的任命也將有助於了解實地部隊的真正價值。定於10月28日星期三舉行的會議不僅將選舉新的Mediobanca董事會,而且還將對現任董事會和新進取的學科的能力進行考驗,從Leonardo Del Vecchio和Piazzetta開始Cuccia是最大的股東,通過盧森堡安全的Delfin擁有10.1 %的資本。在這種情況下,他將能夠繼續發送其他明確的信息,因為他知道該怎麼做。同時,一些重要的股東正在排隊,代理顧問正在向機構投資者提供投票指示。

比賽中的三項清單

會議上提出了三份名單:重新提名總統雷納托·帕利亞羅和首席執行官阿爾貝托·內格爾的董事會名單,以及兩個少數派名單,即召集資產管理公司的協會Assogestioni和由Giuseppe Bivona和Marco Taricco共同創立的激進基金Bluebell。目前,考慮到代理顧問的指示,Assogestioni名單似乎正在走向徹底的失敗,而一些風信子候選人可能會在董事會中留出空間,多數人應牢牢掌握在納吉爾和帕利亞羅的手中。

董事會名單的機會

首席執行官納吉爾(Nagel)制定的清單是從堅實的基礎開始的,等於資本的20%,即不列顛金融家文森特·博洛雷(5.6%)持有的股份,在接下來的六個月內應降至2.5%,並且32歲的女兒瑪麗(Marie)即將離開董事會並退出諮詢協議(12.6%),該協議將Mediolanum,Fininvest,Benetton,Unipol Sai,Generali,Fca,Italmobiliare,倍耐力和意大利電信,Gavio和Ferrero召集在一起。

至少應增加一些機構投資者。如上所述,Medolanum總裁恩尼奧·多里斯(Ennio Doris)支持Piazzetta Cuccia目前的董事會,後者持有3.28%的股份。多麗絲對《 Corriere della Sera》說:“我將自然投票贊成即將離任的董事會名單。他說:“自1996年以來,我就因安置Mediolanum而認識Mediobanca。該銀行在CheBanca的資產管理,消費者信貸和零售方面已經實現了多元化!這是一個偉大的戰略直覺,完美執行。恩里科·庫奇亞(Enrico Cuccia)的遺產是傳達了一種願景,即從長遠來看該銀行必須成為主角。 Cuccia認為自己就像是所有者,這是一種企業文化,這種文化傳給了Maranghi,之後又傳給了其他人:在瞬息萬變的世界中成為一家成功的公司”。

然後,多麗絲(Doris)繼續捍衛現任領導人,並強調指出,工業計劃必須“沿著所走的道路繼續”。 Mediobanca作為一家投資銀行在國際上的地位越來越高,並且是意大利的絕對領導者:它最近遵循的業務規模最大:Borsa-Euronext,Nexi-Sia,Fca-Peugeot,Ubi-Intesa。消費者信貸仍然需要發展,並將繼續留在Generali。我不同意那些說他們必須出售13%並將其出售給股東的人的意見,因為Generali是在保險和金融市場(包括國際)中佔有最大份額的意大利公司。我相信全國冠軍”。 Mediolanum主席還向Essilor-Luxottica的所有者發送了一封信息。他說:“我不知道德爾·韋基奧打算做什麼。最新的聲明支持管理層。作為儲蓄工業家,我說這種管理必須繼續下去,因為它所做的是對未來的保證”。

董事會對代理ISS和玻璃路易斯的認可

同時,代理顧問的明確立場正在出現,有利於董事會名單,而藍鈴花的立場則不利於Assogestioni的名單。 Glass Lewis和Iss均已建議Mediobanca股東基金對董事會提出的名單進行投票,並宣布他們不同意由Bivona領導的基金的整體願景,即“據稱失去競爭地位以及Piazzetta Cuccia的下行軌跡”,以讚賞該基金。其他想法,並判斷名單上的候選人是否合格。

此外,根據國際空間站的說法,董事會名單“足以代表小股東的長遠利益,並對管理行為進行獨立監督”。至於其他兩個競爭者,代理人強調,對董事會的投票“將允許藍鈴在董事會中仍然具有代表權,但會限制其對高層管理人員的影響”,這要歸功於“兩位新的獨立董事可以為辯論做出貢獻”。關於戰略,而不必表示改變戰略方向的緊迫性。”

贊成藍莓的前鋒的代言

另一方面,顯露支持藍鈴花的人是Frontis,它是第一個用納格爾的薪水瞄準魚雷的人。他寫道:“ BlueBell和Novator提名的所有4名候選人均獨立於銀行及其股東,我們認為,他們具有豐富的技能和經驗,可以有效地支持董事會的管理和監督職責。”代理人在他的分析中回憶說:“ BlueBell Capital Partners是一名激進投資者,他於2020年6月致信Mediobanca,批評了一些治理做法,並建議世行戰略和運營效率發生變化。特別是,BlueBell批評董事會內部管理與控制之間缺乏分離,因為該法律規定“多數名單”包括至少3名高管(如果董事會由少於14名成員組成,則包括2名) 3年,代表了“管理根源工具”。

Frontis然後強調指出,儘管“信息質量”是“良好的(公開了所有條款和條件,並且量化了長期目標)”,可變薪酬的構成是“有效地調整了利益相關者的利益”。高管和股東從長期來看,“但是”我們擔心是否有可能向非執行董事長支付特別的可變薪酬,並且我們認為首席執行官的基本工資(190萬歐元)過高,這是用來定義可變金額的薪酬”。

BIVONA(BLUEBELL)的滿意度

代理人提供的指示使Bivona微笑。他在周四對格拉斯·劉易斯和伊斯的聲明發表評論時宣布的“真正信息”是,“沒有人指出阿索格西提尼名單,這是比賽的真正輸家,是2017年的輸家”。鑑於大會正在播放。再說一次:“富通要求一個董事會,其中有來自藍鈴花的4名董事和來自董事會的11名,伊斯希望從董事會中選出13名董事,從藍鈴花中選出2名董事,格拉斯·劉易斯說,董事會中有13名董事,但阿索吉西提尼和藍鈴花並不表示偏愛。”簡而言之,據Bivona稱,新聞是“沒有代理人指出Assogestioni,我們是Assogestioni的另一種少數派名單,當然也沒有多數席位,因此我們認為我們做得很好。這是我們本來可以擁有的最佳前景”。

老人會怎麼做?

如果現任的Mediobanca最高管理者似乎不必擔心倒台,那麼了解現年85歲的Del Vecchio將會做什麼將是一件有趣的事情。DelVecchio於8月份獲得了歐洲中央銀行監管局的批准,將商業銀行的“金融投資者”比例提高至20%。也許之後才能增加其在Generali的股份,目前為4.84%。威尼托(Veneto)的企業家在宣布攀登之後說:“ Delfin現在是Mediobanca的主要合作夥伴,並決心保持如此長的時間,準備支持該研究所的發展並支持我希望雄心勃勃的項目。”超過資本的10%。在這裡,這是一個理解德爾·韋基奧打算如何留在皮亞齊塔·庫奇亞(Piazzetta Cuccia)以及內格爾是否應該懼怕刺痛的問題。至於與Mediobanca首席執行官的關係,他當時解釋說,他“一直尊重我作為投資者所在的公司的管理人員”,並且他親自打電話給納傑爾(Nagel),以告知他歐洲央行的開綠燈超越了歐洲央行。 10%”。

不排除德爾芬的進一步四捨五入,今天剛剛超過10%,但隨著歐洲央行的批准,再次買入了20%的門檻,這是本場比賽的餘額。 Luxottica的所有者持有股份,這是一項具有“財務和長期特徵,希望保證穩定並支持增長的投資”,無意“提議合併或撤銷董事會”以及在任的法定審計委員會的成員,也不應“出示任命多數董事的候選人名單”。德爾芬似乎甚至不願意認可像風信子公司那樣的“斷斷續續”的名單,即使其創始人朱塞佩·比沃納(Giuseppe Bivona)向求婚。 “我們正在尋求所有股東的投票,但我不相信Del Vecchio會把Bluebell當作特洛伊木馬。顯然,我們投資的原因之一是一個企業家的存在,他在所有公司中始終創造著巨大的價值。我們在共和國也接受采訪時宣稱。

BIVONA的話

“我們的名單是少數派,因此是Assogestioni的替代方案,而不是董事會的替代方案”,在與Francesco Trapani和Marco Taricco共同領導激進基金的朱塞佩·比沃納Republicblica Giuseppe Bivona )的採訪中指出。他強調說:“我們唯一希望的是任命一個經過增強和改進的董事會,作為成員的獨立性和技能,以開始新的增長階段。” “如果我們沒有列出名單,我們將提前知道下一屆董事會的組成:五名非獨立董事(帕利亞羅,內格爾,芬奇,馬吉斯特雷蒂,維拉),三名由大股東(霍特富克斯,卡法尼亞,哥斯達黎加)組成,其中一名(科莫諾)自2008年以來,代理顧問就不再是獨立機構,並且接受Spafid Trust主席職位的獨立出資人(Lupoi)抨擊了Bivona ,儘管Assogestioni已經明確表示將2019年的任務分配給Lupoi符合Consob法規和主要的自我法規。同時,公司戰略的立場軟化:“管理層當然保護和維護了公司價值。但是Mediobanca 2.0(專注於投資銀行和專業金融)可能有足夠的改進空間”。在共享項目上,Generali也拉了握手:“我們從未建議出售Generali”。


這是在 Mon, 19 Oct 2020 12:40:39 +0000 在 https://www.startmag.it/economia/tutte-le-schermaglie-in-mediobanca-e-su-nagel/ 的報紙 “Scenari Economici” 上發表的文章的翻譯。