特斯拉 Cybertruck這款科幻風格的電動皮卡本應能成為市場標桿，但如今卻成了伊隆馬斯克的一大行銷難題。正如這位活力四射的企業家的創意一樣，Cybertruck 的雄心壯志令人矚目，但市場現實卻遠比它平淡無奇。儘管預計年產能超過25萬輛，但目前的年銷量僅2 萬輛。
這在經濟上意味著痛苦的局面：生產線的使用率不到10%。對任何汽車製造商來說，這種低效率都意味著一場財務慘痛的損失，將很大一部分投入的資金變成了「沉沒成本」。此外，儘管產量減少，特斯拉的Cybertruck庫存仍會定期難以找到新的買家。
但說到伊隆馬斯克，解決問題的方法往往既富有創意，又…融入了他的生態系統。於是，騎士的舉動來了：數百輛，甚至數千輛未售出的 Cybertruck被他的其他私人公司 SpaceX 和 xAI 收購。
人們發現許多裝載 Cybertrucks 的卡車正在向 xAI 辦公室運送車輛，尤其是向位於德克薩斯州的 SpaceX 星際基地運送車輛。
Cybertruck 問題資料：
- 理論生產能力： 25萬台以上/年。
- 預計年銷量：約2萬台。
- 生產線利用率：低於10%。
Cybertruck 專案首席工程師 Wes Morrill 提供的官方版本是夢想成真。 SpaceX和特斯拉只是用這款未來主義皮卡取代了他們目前由內燃機 (ICE) 汽車組成的支援車隊。 「看到特斯拉和 SpaceX 的 ICE 支援車隊被 Cybertruck 取代真是太棒了。在我們設計它的時候，這一直是夢想的一部分，」Morrill 評論道。巧合的是，這個夢想也解決了一個小小的會計難題。
然而，一些行業觀察人士，例如Electrek網站的分析，卻暗示了一種更具惡意且更精明的財務解讀。他們猜測，馬斯克預計由於部分稅收抵免到期，第四季度的銷售將面臨困境，因此採取了過早行動。其中一項條款規定，如果在9月底（第三季）之前下訂單並支付不可退還的定金，即使第四季度交付，也可以繼續享受激勵措施。
賭注在於，馬斯克在截止日期前向SpaceX和xAI訂購了數千輛CyberTruck，從而確保特斯拉第四季度帳簿上記錄的「安全」交付量。這種姊妹公司之間的「綜效」將提升特斯拉的季度業績，支撐其股價，最重要的是，避免出現停車場停滿滯銷車輛的尷尬局面。
這堪稱教科書式的金融工程之舉，完全合法，卻將一場潛在的商業失敗變成了一場簡單的內部碰運氣的遊戲。真正的市場最終是否會愛上 Cybertruck，還是馬斯克必須繼續依賴他的「內部客戶」來維持這個項目，還有待觀察。
Cybertruck 後視圖
讀者問答
1) 此次內部收購合法嗎？絕對合法。 SpaceX、xAI和特斯拉是獨立的法人實體，儘管它們擁有共同的控股股東和執行長。它們之間的商業交易完全合法。問題不在於合法性，而在於財務透明度和市場認知。至關重要的是，這引發了人們對Cybertruck的內在需求和實際需求的質疑，暗示這些內部交易可能「誇大」了銷售數據，使人們對該產品的健康狀況描繪得比實際情況更樂觀。
2) 為什麼特斯拉不直接將 Cybertrucks 用於自己的服務車隊，而是讓 SpaceX 購買？這個問題問得很好。特斯拉在某種程度上確實在這麼做，工程師 Wes Morrill 也證實了這一點。然而，讓 SpaceX 和 xAI 購買 Cybertrucks 具有顯著的會計優勢。當特斯拉將一輛汽車用於自己的車隊時，它仍然是公司的資產。而當 SpaceX 購買它時，這實際上是一筆出售，可以為特斯拉帶來直接收入，並幫助其實現向投資者傳達的季度交付目標。此舉對特斯拉的損益表有更強大、更直接的影響。
3) 這對 Cybertruck 和特斯拉的未來意味著什麼？短期來看，這是一個管理庫存和支援財務表現的明智之舉。然而，從長遠來看，這卻是一個警鐘。這表明，就目前的價格和功能而言，Cybertruck 並未如預期般獲得大眾市場的認可。如果特斯拉未能透過降價或開拓新市場來刺激外部需求，該專案就有可能成為馬斯克生態系統人為支撐的財務負擔，而不是利潤中心。
文章《 馬斯克對未售出的 Cybertrucks 的巧妙解決方案：他的其他公司正在購買它們》來自Scenari Economici 。
這是在 Tue, 14 Oct 2025 12:00:42 +0000 在 https://scenarieconomici.it/la-geniale-soluzione-di-musk-per-i-cybertruck-invenduti-li-comprano-le-sue-altre-aziende/ 的報紙 “Scenari Economici” 上發表的文章的翻譯。