當世界將黃金視為終極避險資產，金價飛漲之際，馬利卻在進行一項看似不可能完成的任務：摧毀自身的黃金生產。在與跨國公司的法律糾紛以及新結盟帶來的地緣政治動盪之間，巴馬科正面臨錯失良機的風險。
經濟史告訴我們，僅僅擁有資源是不夠的；你還需要知道如何在市場需要時開採和出售這些資源。在撒哈拉沙漠以南的非洲腹地，古老的馬利帝國以其舉世聞名的黃金產量，統治薩赫爾地區。史書記載，14世紀，馬利皇帝曼薩·穆薩前往麥加朝聖，帶回了大量黃金，引發了長達十年的通貨膨脹。
如今，昔日帝國的輝煌已所剩無幾，但地質學不會說謊：馬利仍蘊藏著豐富的礦藏。然而，正當黃金價格飆升至令人瞠目結舌的地步時，這個國家似乎執意要自掘墳墓。
馬裡的含金地區
一個腳踩泥土（卻踩著黃金）的巨人
馬裡絕非小角色。我們談論的是世界第十一大石油生產國，其產量足以讓許多國土面積更大的國家羨慕不已：
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年產量： 4,200萬噸。
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出口權重：黃金占出口總額的72% 。
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對GDP的影響：國民經濟約有10%依賴黃金。
馬利國土面積是西班牙的兩倍，人口卻「僅」2500萬，照理說，它應該富得流油。在理想情況下，巴馬科應該歡欣鼓舞。金價已經飆升：過去12個月上漲了65% ，自2023年初以來更是驚人地上漲了140%。如果說2022年每盎司黃金的交易價格在1,640美元左右，那麼今天（2026年1月）的價格已經接近每盎司4,900 美元。
黃金價格
然而，馬裡卻正處於危機之中。這怎麼可能？
軍事官僚機構的「完美」時機
在「如何避免大宗商品繁榮」的反面教材中，2025年的馬利絕對值得單獨成章。就在物價飛漲之際，國內產量卻暴跌了23% 。
這不是礦脈枯竭的問題，而是明確的政治選擇：對主要生產商巴里克黃金公司發動法律戰爭。
自2021年掌權以來，軍政府決定暫時修改遊戲規則，追溯性地將新的採礦法規應用於該國最大的礦藏－盧洛-貢科托礦藏。局勢迅速惡化：
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政府要求支付巨額欠款（5億美元）。
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巴里克公司以現有協議為由拒絕接受此提議。
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州政府的回應是什麼？對執行長馬克·布里斯托發出逮捕令，拘留四名員工，查獲三噸黃金，並關閉辦公室。
結果是，該礦於2025年初被臨時國有化。此舉表面上旨在為當地民眾帶來財富，但實際上卻在最糟糕的時刻導致採礦業癱瘓。最終，在11月，巴里克同意支付4.35億美元以收回其資產和員工，但損失已造成： 10億美元的產量損失。此外，該公司也完全退出了礦場的管理。
馬里金礦 – 馬拉利
結果呢？一個坐擁黃金儲備的國家，其黃金產量卻出現了崩潰，這完全符合國家幹預主義的傳統。
僱傭兵與封鎖之間：戰爭經濟
彷彿採礦業的烏龍球還不夠糟糕似的，安全局勢也雪上加霜。自2025年9月以來，與蓋達組織有關的「支持伊斯蘭和穆斯林聯盟」（ JNIM ）蓄意封鎖該國，目標是通往塞內加爾和幾內亞的重要後勤通道。
首都巴馬科長期面臨燃料短缺，企業紛紛倒閉，通貨膨脹飆升。大西洋理事會描繪了一幅嚴峻的景象：儘管有俄羅斯僱傭兵（前瓦格納集團成員）駐紮，馬裡已淪為間接戰場，經濟陷入困境。作為一個內陸國家，如果達卡-巴馬科走廊關閉，馬利將窒息而死。
🇲🇱最新消息：馬利在支持伊斯蘭和穆斯林聯盟（JNIM）封鎖下面臨嚴重燃料短缺
馬利首都巴馬科正面臨日益嚴重的燃料危機，因為蓋達組織分支「伊斯蘭與穆斯林支持陣線」（JNIM）持續封鎖來自塞內加爾、科特迪瓦和其他國家的關鍵補給線… pic.twitter.com/aOe2y7v7qQ
— BSN (@Barristerstreet) 2026年1月14日
宏觀經濟悖論
這就是命運的諷刺之處，或如國際貨幣基金組織所稱的「韌性」。儘管實體生產下降了23%，物流一片混亂，馬裡的GDP並未崩盤。事實上，預計到2025年，其GDP還將成長5% 。
為什麼？原因很簡單：金價上漲如此之大，以至於從貨幣角度來看，已經抵消了採礦量驟減的影響。儘管街頭巷尾的現實情況截然不同，但官方仍將通膨率控制在3.5%。問題就這麼簡單。試想一下，如果產量不變，這個國家會變成什麼樣子？不幸的是，在非洲，這種想法並不總是普遍存在…
馬利因此陷入了一種荒誕的境地：一方面，全球對黃金價格的投機拯救了它；另一方面，它卻在國內竭力破壞其支柱產業。這本應是歷史性的發展機遇，卻有可能淪為又一張空頭支票的篇章。
問答
儘管金價創下歷史新高，馬裡的黃金產量為何大幅下降？產量下降23%並非地質因素所致，而是政治因素。軍政府與該國最大的礦業公司巴里克黃金公司陷入了激烈的法律和稅務糾紛。這場衝突導致礦場停工、人員被捕、黃金被沒收，使得關鍵的盧洛-貢科托金礦的開採陷入癱瘓，而此時金價正處於高峰。
政治和軍事局勢在這場危機中扮演著怎樣的角色？局勢十分危急。除了與西方跨國公司的衝突外，馬利還面臨聖戰組織（JNIM）實施的經濟封鎖，嚴重影響了燃料運輸。此外，俄羅斯僱傭兵的存在使馬利淪為地緣政治戰場，使其與傳統貿易夥伴隔絕，並阻礙了經由塞內加爾等重要通道的進出口貿易。
馬裡的經濟是否因這些問題而陷入衰退？矛盾的是，並非如此。根據國際貨幣基金組織（IMF）的預測，馬利2025年的GDP成長了5%。這項「奇蹟」完全歸功於國際市場上黃金價格的飆升（接近每盎司4900美元）。黃金價格的飆漲抵消了出口的急劇下降，使馬利的宏觀經濟在內部危機中得以維持運作。
文章《 馬裡的黃金帝國錯過了歷史的列車：價格狂熱導致生產崩潰》來自Scenari Economici 。
這是在 Wed, 21 Jan 2026 19:44:18 +0000 在 https://scenarieconomici.it/limpero-delloro-del-mali-perde-il-treno-della-storia-produzione-al-collasso-nel-mezzo-delleuforia-dei-prezz/ 的報紙 “Scenari Economici” 上發表的文章的翻譯。