中東危機和霍爾木茲海峽週邊日益緊張的局勢正劇烈衝擊亞洲能源市場，但一些國家卻抓住了這一機遇。在一些國家竭力防止供應鏈崩潰之際，印度煉油廠正創紀錄地向東南亞出口柴油，以俄羅斯原油提煉的燃料（頗具地緣政治諷刺意味）滿足了這些疲軟市場的燃料需求。
根據分析公司Kpler彙編的最新數據以及貿易消息人士的報道，印度3月份向東南亞出口了高達745萬桶柴油，創七年半以來的最高紀錄。其中超過一半的柴油經由新加坡樞紐轉運，而絕大部分供應都由印度私人巨頭信實工業集團（Reliance Industries）獲得。
儘管來自中東的供應正在急劇萎縮，但亞洲地區正面臨真正的系統性危機：
- 菲律賓：由於汽油價格翻了一番，政府宣布進入國家能源緊急狀態，這是自衝突爆發以來的最高紀錄。該國98%的石油依賴中東原油。
- 越南和泰國：河內暫時取消了汽油、柴油和航空燃油的增值稅，但由於航空燃油短缺，當地航空公司仍被迫削減航線。泰國也正努力維持其物流和工業網絡的供應。
- 中國：為了保護國內市場，避免結構性短缺，北京方面對燃料出口實施了嚴格的禁令。
在這種原料嚴重短缺的情況下，煉油利潤率飆升。而這正是印度次大陸務實作風的體現。當其他國家因原料短缺而削減煉油廠量時，新德里的煉油廠卻維持全速運轉。他們不僅毫無顧慮，反而以極低的價格搶購俄羅斯石油，並將其加工成高價值的成品油。
其結果是完美的、有利可圖的地緣政治套利。滿載柴油的印度油輪正駛向東方，利用與蘇伊士運河以西市場相比顯著有利的價差。這些超高的利潤率也使印度企業能夠輕鬆消化地方政府近期推出的出口消費稅。實體市場的流動性再次表明，能源總能找到出路，並獎勵那些在全球動盪時期能夠維持生產能力的工業體系。那些明智地沒有被脫碳的誘惑所迷惑的企業，仍然能夠抵禦衝擊。
作者法比奧·盧加諾畢業於博科尼大學，成績優異，是市場、加密貨幣和人工智慧領域的專家。他曾擔任歐洲議會和歐盟歐洲事務部的顧問。目前，他致力於幫助企業制定技術創新和能源發展計畫。點擊此連結訪問他的領英主頁。
文章《霍爾木茲悖論：印度向東南亞傾銷柴油（由俄羅斯石油提煉而成）》來自Scenari Economici 。
這是在 Wed, 01 Apr 2026 05:15:07 +0000 在 https://scenarieconomici.it/il-paradosso-di-hormuz-lindia-inonda-il-sud-est-asiatico-di-gasolio-raffinato-da-petrolio-russo/ 的報紙 “Scenari Economici” 上發表的文章的翻譯。