隧道盡頭的光



Francesco Cappello

PSN和tds的負速率與mes和RF

在一方面由PSN國家救助計劃提供的可能性之間進行選擇,該計劃現在由負利率政府債券(1)支撐,另一方面由MES和Recuvery Fund RF( Next Generation EU )提供,很難。離得很遠。

Statonote六個PSN提案之一
如果您有機會打印硬幣,就可以實現自己的夢想/項目,而不會產生任何副作用,那麼您肯定會希望獲得所需的錢,而不是藉錢,實際上,對於簡單的硬幣,您將毫無疑問。在第二種情況下,您很清楚知道借貸收到的錢遲早應該償還,而且利息增加了。
好吧,處於上述情況無非是我們所參與的國家。國家可以進入經濟環路,因為國家,國家貨幣,國家領土內的法定貨幣或國家紙幣的所有支出需求,因為國家紙幣委員會(CNS)主席Antonino Galloni寧願稱呼它們,以將其與紙幣區分開有不同的起源第一個是非債務貨幣,自1966年以來我們就不曾使用過非債務貨幣(阿爾多·莫羅政府在F.Caffè的建議下)。即將發行的國家票據或國家票據的數量與國家的需求有關,也就是說,從勞動力不再能夠產生財富的動員開始,動員那些未表達的生產要素是必要的,因為這浪費在了失業,就業不足狀態的固定化上。失業等
使用債務貨幣(歐元是債務貨幣)進行的總是沮喪的嘗試,以動員該國現有的所有浪費的能源和資源,這些資源和能源最終將通過面對大量未完成的工作來產生實際財富,日益嚴重的退化相當於收緊了我們被劫持的債務之結。然而,有太多太多的人堅持認為,該國的正確選擇是通過進一步借貸來繼續增加公共債務,如果我們擁有本國貨幣以及我們提出的債務證券,這是一個合理的選擇。相反,僅針對常住對象(今天不是外國人),在當前情況下,至少是自虐的,即使不是自殺的!

量化寬鬆,無需為國家融資
馮·德·里恩,拉加德和德拉吉提出了一種至少可以從表面上節省純粹債務經濟的方法,他們意識到威脅這種範式的壓倒性不穩定,因此建議面對當前歐洲央行購買了公共管理機構發行的債券,然後將其發還給國家中央銀行,通過將其從市場上撤走以吸收它們,這是由健康危機引起的經濟危機的偶然性。這樣,將僅支付利息,而不支付本金。今天,意大利,西班牙,葡萄牙,法國等民族國家可以通過發行實際上由歐洲央行購買並由其各自國家中央銀行持有的債券來為自己融資。利息,即使是正數,國家也會正式將其支付給中央銀行,然後再將其轉移給稅務部門。基本上是一場比賽。但是,我國的政府結構似乎傾向於自虐,即使不是自殺選擇。

MESsi嚴重啟動

孔戴(Conte)終於開始講一些有關Mes的真相(2)。 來自MES的錢是貸款,它不能籌集額外的費用...因為我將不得不償還它,這增加了公共債務,因此,如果我們要從ESM中拿走錢,我將不得不干預稅收和削減開支,以使赤字得到控制”。然而,在宣布這些聲明之後,立即爆發了意大利活力與民主黨的抗議活動。

回收基金
如果實際上,ESM繼續威脅著孔戴政府,尤其是威脅到整個國家,則整個政府結構(最多不包括五分之一的少數派,即良性的110%)堅持要求恢復基金的優劣。西班牙和葡萄牙拒絕,法國則不確定。鑑於有可能通過以負利率越來越多地發行證券來在市場上籌集資金,這種拒絕很容易理解(1);此外,如果我們考慮該國急劇下降的嚴峻形勢,RF將傳達有條件的捐贈和不可持續的時間安排。我們稱其為附條件,但它們涉及議會和整個意大利政治的系統性精疲力盡,與RF達成協議後,該國同意將該國的政治和經濟選擇委託給歐盟。實際上,布魯塞爾可以否決任何打算使用這些資金但不喜歡它的經濟手段。實際上是我國的一種常任理事國。
有些人可能會被吸引到RF中被描述為授予/授予的部分,認為這是授予。但是,它們來自歐洲預算(BE)的再融資,而我們一直都是歐洲的淨捐助國。如果我們認為再融資BE所必需的新費用和已經支付的金額,我們了解到他們正在通過以200億美元的有毒淨額贈款來裝飾RF軟件包,使之對我們具有吸引力,這將在五個不同的時間段內提供在十歲。

SURE(3)和RF是“補貼”貸款,幸運的是,必須由27個成員國批准,它們必須(非常不可能)接受必要的“歐洲稅收”作為保證,以使歐盟委員會能夠找到歐盟成員國。發行普通證券的各種資金的總和。顯然,沒有任何一種設施能夠超過能夠以負利率獨立地將我們的債券無條件地立即獲得所獲得資源的可用性的優勢(1)。
如果您考慮不好,這些補貼貸款的真正功能將是使我們再次走偏,使我們在錯誤的方向上浪費寶貴的時間,而這時及時進行干預以幫助該國至關重要。 Gentiloni似乎意識到不可能獲得這些貸款,並且與穩定條約(儘管已中止)和緊縮政策保持完全一致,他提議對第一套房子徵稅。歐洲經濟專員,他是一位偉大的戰略家,相反,它似乎想促進通往Catostrofe的道路。

MES,SURE,RF限制了我們的合法性和自治性,阻止我們採取具體行動來復興國家的命運,嚴重惡化了我們的公共財政。
因此,讓我們重複一個常見的問題:為什麼堅持使用此類工具?如果RF的資源得以實現,我們應該希望使用這些貸款的計劃符合他們的意願。出於這個原因,我們招募工作組(其目的不是為了滿足大型跨國公司的利益,而是國家的利益),其任務是建立任何支出計劃(軍事部門就可預見300億美元),以確保他們能夠適應到繞過議會的域外治理指令……條件類似於勒索,即使不是真正的國家專員,國家政治,也要遵守破壞我們選擇自主權的兩個外部限制:屬於歐盟和歐盟天生它們迫使我們將經濟和社會政策分別調整為德國民主主義的理由,並將我們在地中海和世界範圍內的外交政策調整為美國的指令。 (請參閱我的文章,沒有中立就沒有主權

快速而好地做:了解並面對我們國家的事態發展
每個人都清楚,為了部分或全部結束那些進一步負債的人們的活動,他們希望繼續,而不是宣布自己被擊敗,破產,我們必須考慮通過整合丟失的不償還的票據來支持他們,正如他們所做的那樣。 , 其他國家?每個人都清楚必須同時支持員工和個體經營者嗎?每個人都清楚,在如此嚴重和前所未有的突發事件中,復甦的動力只能是公共投資嗎?顯然不是。有人認為一般破產和大規模裁員是健康的嗎?
雨天下雨
早熟時代的經濟狀況已經很悲慘。我們不要忘記(請參閱我的裁員和報廢。該怎麼辦? )。極端貧困人口中有近500萬人,相對貧困人口中約有900萬人,放棄了尋找工作或致力於培訓的閒置人口1400萬人,有200萬人失業;由於工資太低,有12%的工人處於貧困線430萬名兼職工人不是出於選擇而是因為被迫而成為三分之二。同時,工業生產幾乎減半。旅遊業及其相關產業減少到極限。面臨冠狀病毒違約風險的公司佔意大利中小企業的65% ;眾所周知,超過800萬名裁員的工人將在今年年底結束,除非延長,否則政府實行的解僱禁令期限將終止。據CGIL稱,失業人數比我們已經擁有的200萬增加了100萬。根據INPS不穩定天文台的數據,與2019年同期相比,2020年前七個月的招聘人數下降了38 %。與此同時,第一個措施開始於結構性改革之後的跡象我們現在可悲的傳統:取消配額100(從未廢除《福內羅法律》),並且開始對所謂的公民收入進行首次攻擊。展望未來,基本盈余政策將在近三十年內復蘇。

相反,PSN國家救助計劃的六項提議中提到的內源性融資的巨大可能性明確表明我們不需要貸款!通過採取這些策略,可以用不再藉用資源的方式為公共支出提供合理的資金:國家貨幣,財政補償證書,重新啟動公共銀行(銀行系統現在是私人的,並且越來越受外國集團控制),賬戶公共儲蓄和策略,例如父親金融易貨交易4.0等。 (請參閱PSN訪談)還因為我們很清楚,當私營部門陷入危機時,要恢復實體經濟,必須對公共投資和對私營經濟活動的支持。

危機已經是結構性的
70%的生產活動的盈利能力也在不斷下降,這也是由於超級徵稅使公司的利潤率下降。越來越多的公司可以依靠肯定的正盈利(30%)。
土地護理和個人護理的工作以及與我們偉大的歷史和藝術遺產有關的保護,維護和研究工作,也都帶來不利的利潤。
到目前為止,基於純債務經濟的系統一直沒有成立,因為公司的收入使償還所作的投資以及銀行的利息和國家的稅款成為可能。由於大多數生產活動的利潤率接近於零甚至低於零,這種僅靠債務貨幣使用的事物系統就本質上變得不穩定,因此不再具有可持續性。因此,非債務貨幣的使用對於通過使所有以非債務貨幣獲得酬勞而被排斥在外的人參與創造財富的方式來恢復系統的穩定性是緊急的。缺少的不是債務中的錢。沒有使用非債務融資工具非債務融資工具是唯一能夠增強所有未使用的勞動力,能夠面對公共產品生產的工具,儘管其盈利能力為負。

隧道盡頭的光
為了使隧道盡頭的光不再是火車的光,我們需要激活對公共支出的投資,以響應內部需求(請參閱我的經濟宗旨是響應內部需求)
國家救助計劃提出的籌資戰略的實施將使我們能夠將過多的勞動力轉移,因為將人工智能應用於包括知識分子在內的生產部門,轉向生產護理工作。領土,人員,所有級別的培訓,研究,防止離職的公職人員重返社會,從而可以充分減少工作日的時間並降低退休年齡,同時充分提高工人和養老金領取者的平均工資(4)。

(1)
一段時間以來,包括我們債券在內的政府債券都被視為相對安全的投資,例如避險資產。那些購買它們的人同意付出比他們將獲得的銷售更多的錢。這是負利率對某些類別的意大利政府債券的影響。在實踐中,買他們的人知道他們為獲得資本庇護而付款(從100到99。實際上,從公共賬戶的角度來看,我們放置的證券越多,效果越好,尤其是如果我們認真地使用這些資源。請注意,對我們證券的需求總是少於我們對證券的需求。

(2)
我們已經為ESM提供了145億美元的融資,但我們必須達到125億美元。當一個國家不再能夠在金融市場上為其自身融資時,ESM是最後的手段。如果有要求,ESM資金將以正利率向他們提供給我們,並以結構調整計劃的形式(以削減支出和削減公共開支的方式)以支出為條件。使用ESM貸款和歐元集團構想的其他金融工具進一步向我國借款的後果是什麼,我們將很痛苦地理解,如果清楚地發現,遵守這些義務將使那些購買抵押貸款的人失去信心我們在金融市場上的政府債券,從次級債券的持有人那裡要支付的利息來看,從次級市場開始,它們的風險變得更高,因此也更加繁重。在實踐中,我們將冒著破壞當前有利於我們將tds置於負利率的積極局面的風險(我們得到的回報少於借給我們的東西)
實際上,我們作為債務人的努力預見到,我們將有義務在任何其他債務之前償還與MES和其他融資工具(如SUR(30億至400億美元))簽約的債務。失業和香煙。這些新債權人必將在通常的金融市場上享有特權。此外,這些貸款的使用將明確表明我國的困難,即金融市場將不會失去利用的機會。歐洲穩定機制MES和直接貨幣交易OMT是經濟戰爭受害國財富和主權的大規模毀滅性武器。它們是為那些在評級機構下調評級後無法繼續將其證券投入金融市場,導致該國破產(默認)的國家而設計的。 MES是從各州借來的錢,由於這筆錢還不夠,所以其餘的錢將來自國際借貸,這是國際投機活動孵化出來的。實際上,在這種情況下,可以預見的是“援助”是根據歐洲央行,歐洲委員會和貨幣基金組織的標準,適用於三駕馬車或由歐洲央行單獨行事的歐洲,中東和非洲地區的備忘錄,OMT與毗鄰的專員和技術政府一起執行國際。如果發生這種情況,陷入他們已經準備了一段時間的陷阱,那麼我們將不得不期待一切:從經常賬戶(餘額)賬戶中被強制取款,到公共工資和養老金減少一半,經常賬戶被凍結,去物質化貨幣,公共產品的瘋狂拋售,公共服務支出的大幅度減少等。等等。因此,今天的爭論點在於解決健康危機和正在出現的經濟衝擊的最適當工具的性質,目的是使經濟中所有業已復蘇處於明顯而公開的苦難狀態

(3)確保在緊急情況下減輕失業風險的支持這些貸款應發放,用於為裁員基金提供274億美元的資金。

(4)2013年至2018年,意大利每名員工的平均工資比歐洲平均水平(27,283歐元)低7,650歐元。
研發支出相當於GDP的1.4%,而歐洲平均水平約為2.5%。
一名意大利工人平均每年工作1700小時-法國1500小時-德國1.400小時。

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文章隧道盡頭的光來自ScenariEconomici.it


這是在 Fri, 23 Oct 2020 16:00:01 +0000 在 https://scenarieconomici.it/la-luce-in-fondo-al-tunnel/ 的報紙 “Scenari Economici” 上發表的文章的翻譯。