貢沃爾與「美元外交」：這家瑞士巨頭正指望美國天然氣來獲得川普的原諒。

在政治主導市場的時代，即使是商品交易巨頭也必須屈從於現實政治。瑞士商品交易巨頭貢沃爾（ Gunvor ）就是個例子，它似乎已經吸取了一個至關重要的教訓：為了避免被川普政府打垮，僅僅擁有流動性是不夠的；你必須把流動性投資到正確的地方。也就是說，投資到美國。

路透社報道，有傳言稱，這家總部位於日內瓦的公司正在評估在美國油氣領域進行策略性收購的可能性。其目標並非僅僅追求利潤，更是為了重塑政治形象。貢沃爾正積極尋求與新舊川普政府建立更緊密的關係，而他所使用的語言正是華盛頓民眾唯一能聽懂的：投資美國國內產業。

要理解這一舉動，背景至關重要。毫不誇張地說，貢沃爾與唐納德·川普的關係遠非融洽。雙方衝突的導火線是美國總統將這家瑞士公司稱為「俄羅斯的傀儡」。

貢沃爾的錯？竟敢競購俄羅斯石油巨頭盧克石油公司的國際業務。當時有傳言稱，這筆交易金額高達220億美元。貢沃爾是唯一認真的競標者，沒有其他競爭對手。然而，華盛頓發出了一個明確的信號：這筆交易已經告吹。面對封鎖的威脅和地緣政治壓力，瑞士不得不讓步。

諷刺的是——或者說，這符合市場的犬儒邏輯——很明顯，一旦「傀儡」被移除，現在評估盧克石油海外業務的正是美國巨頭們。凱雷集團、埃克森美孚和雪佛龍等公司的名字都被提及。彷彿在說：如果是別人做的，那就是骯髒的生意；但如果是美國人做的，那就是策略性的生意。

俄羅斯油氣井

經歷了盧克石油公司的慘痛教訓（但並未被打倒），貢沃爾改變了策略。他對美國資產的興趣由來已久，但如今卻帶著了濃厚的政治色彩，被賦予了「保護」的意味。路透社引述消息人士的話稱，他採取了比直接收購更隱密、更有趣的策略：

為獨立生產商提供融資：貢沃爾不一定會直接購買油井或基礎設施，而是為美國獨立公司提供擴張所需的資金「火力」。
Baytex/Percussion案：一個典型的例子是試圖收購Baytex Energy在德州鷹灘盆地的資產。 Gunvor 透過為總部位於德克薩斯州的Percussion Petroleum公司提供資金參與了競標。儘管該資產最終以 23 億美元的價格出售給了其他公司，但其模式清晰可見：瑞士資本，美國面孔。

並非所有「黑金」對瑞士人來說都同樣閃耀。據傳，貢沃爾的興趣正從原油轉向天然氣，天然氣是能源轉型和美國液化天然氣出口的關鍵資源。

該公司在官方聲明中表示：

“美國市場仍然是一個重要的成長領域，我們期待在整個能源價值鏈上進行大量投資。”

以下是貢沃爾可能採取的行動概要：

部門	策略	政治目標
上游（採礦）	為美國獨立製片人提供資金	促進本地就業和生產（美國優先）。
天然氣	收購資產或股份	與美國在全球液化天然氣市場佔據主導地位的策略保持一致。
貿易	承購協議（保證購買）	無需擁有直接基礎設施即可確保實體資料的安全，從而降低政治風險。

貢沃爾的舉動堪稱在多極化和保護主義盛行的世界中商業生存的典範。對於依賴美元金融體系的全球貿易商而言，被貼上「親俄」的標籤無異於生死攸關。投資美國，協助德州或賓州的企業發展壯大，是擺脫「傀儡」標籤、取而代之以「戰略夥伴」稱號的最快路徑。

從凱因斯主義的角度來看，資本流動受監管和政治因素的吸引（或強制）而發生。瑞士美元能否讓川普放下過去的恩怨，或是本屆政府是否會堅持立場，繼續偏袒埃克森美孚和雪佛龍等國龍頭企業，還有待觀察。

為什麼川普稱貢沃爾為「俄羅斯傀儡」？

這項標籤源自於貢沃爾試圖以220億美元收購俄羅斯石油公司盧克石油的國際業務。 <sup>1</sup>華盛頓方面認為，這筆交易意在規避俄羅斯的經濟孤立或為莫斯科提供援助。川普和美國政府威脅要阻止這筆交易，迫使貢沃爾撤回收購計劃，以避免可能危及其全球業務的製裁或報復。

Gunvor打算如何投資美國？

該策略並非一定要直接收購石油公司，而是為美國獨立生產商提供資金支持。貢沃爾將作為資本合作夥伴，為美國公司提供必要的資金（例如對德克薩斯州Percussion Petroleum公司的支持），用於收購新資產或擴大生產。 ² 這使得貢沃爾能夠透過其合作夥伴進入美國市場，同時保持「本土化」形象。

目前貢沃爾最感興趣的能源領域是什麼？

儘管石油仍然至關重要，但有傳言稱貢沃爾對天然氣相關資產特別感興趣。 <sup>3</sup> 這項轉變反映了當前的市場動態，美國天然氣（得益於液化天然氣出口的蓬勃發展）在全球能源安全中扮演著至關重要的角色。投資美國天然氣意味著在戰略上與美國的長期利益保持一致。