聯準會 2 月資產負債表縮減 540 億美元：2020 年 5 月以來最低

聯準會(Fed)公佈的每週數據顯示，2月聯準會資產負債表總額縮減540億美元，至6.76兆美元。這是自2020 年 5 月以來的最低水平，顯示聯準會將繼續縮減資產負債表。

自2022年4月量化寬鬆（QE）結束以來，聯準會已削減資產負債表2.21兆美元，佔資產負債表總額的25%。更重要的是，根據Wolfstreet報道，聯準會在 2020 年 3 月至 2022 年 4 月期間取消了疫情 QE 期間累積的 4.81 兆美元中的 46%。

減少詳情（QT）

預算削減被稱為量化緊縮（QT），主要集中在：

國債： 2月減少243億美元。整體而言，自2022年6月高點以來，聯準會已減持美國公債1.53兆美元，降幅為27%，總數達到4.24兆美元，為2020年7月以來的最低水準。這種減少主要發生在國債（2 至 10 年期）和國債（20 和 30 年期）在月中和月末到期時。自2024年6月起，每月削減上限為250億美元。為了簡化起見，以下是同樣來自 Wolfstreet 的相關圖表：
抵押貸款支持證券（MBS）： 2 月減少了 142 億美元。自高峰以來，聯準會已減少MBS 5,370 億美元，即19.6%。與疫情期間QE高峰期相比，下降了38% 。 MBS主要透過持有人在還清抵押貸款（出售抵押房屋、抵押貸款再融資）和每月支付抵押貸款時收到的本金退出資產負債表。然而，現有房屋銷售放緩和再融資崩潰減少了這些支付的流量，將MBS從聯準會資產負債表流出的速度限制在每月140億至170億美元左右。至關重要的是，如果發生抵押貸款違約，聯準會不會面臨信貸損失，因為它只持有政府支持的機構MBS，這意味著任何損失將由納稅人而不是央行承擔。

銀行流動性工具：不活躍

聯準會的五家銀行流動性設施目前閒置或餘額微不足道。這些在矽谷銀行 (SVB) 倒閉後廣泛使用的工具，包括 FDIC 設施和專門為解決 SVB 倒閉後果而創建的銀行定期融資計劃 (BTFP)，現已關閉。

導致減少的其他因素

除了國債和MBS的減少外，還有其他因素導致2月份資產負債表減少：

「其他資產」：減少了140億美元。這一減少主要是由於投資組合中的債券應計利息，美聯儲將其視為應收帳款（資產）並於 2 月支付。當聯準會收到這些付款時，它實際上會銷毀貨幣，從而減少其資產。
「未攤銷保費」：減少 21 億美元。這是聯準會為在量化寬鬆期間購買的利率較高的債券支付的溢價的每月定期攤銷。

正如 Wolfstreet 所強調的那樣，聯準會在 2 月縮減了資產負債表，這反映出聯準會在疫情量化寬鬆時代之後繼續致力於縮減資產負債表規模。

但與此同時，資產下降的速度似乎正在放緩。這既是由於MBS數量減少，也是由於聯準會對經濟因素的擔憂。 2月份失業率反彈至4.1%，無疑引起了央行的一些擔憂，央行肯定會更加謹慎地應對這一情況，並放緩政府債券的銷售。

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