美國經濟又為我們帶來了一個矛盾：民調顯示消費者情緒低落、悲觀失望，但實際數據顯示，人們的錢包依然鼓鼓囊囊，樂於外出就餐和娛樂。以下數據駁斥了消費危機的說法。
如果你只聽新聞或看消費者信心調查，你可能會以為，由於消費者信心下降，普通美國人都躲在家裡，精打細算，靠罐頭金槍魚度日，擔憂未來。但事實恰恰相反，數據擺在眼前。美國正在發生一種引人入勝的現象，值得從實體經濟的角度來分析：消費者情緒與實際消費之間存在著徹底的脫節。
儘管通貨膨脹、物價上漲和政治局勢不明朗，美國人在餐廳和酒吧的消費卻創下歷史新高。這究竟是國內需求的反彈，還是美國消費者（人們戲稱他們為「醉酒水手」）肆意揮霍的最新例證？
餐廳超越超市：這種超越是結構性的
正如沃爾夫斯特里特所指出的，在餐廳和酒吧的大部分消費——嚴格來說，這些消費屬於「餐飲服務」——本質上都是可自由支配的。沒有人必須點牛排；你也可以在家做飯，或自備午餐去辦公室。然而，美國消費者的選擇卻很明確。
根據美國人口普查局週二公佈的延遲數據顯示，這些場所的銷售額持續飆升，遠遠超過食品雜貨店和飲料店。以下是9月份的亮點：
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每月成長：較 8 月成長 0.74%（經季節性調整）。
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年度成長率：較上年成長6.7%。
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總成交量：單月創紀錄的1,010億美元。
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12 個月總計：高達 1.16 兆美元。
外出用餐支出目前佔零售總額的14% ，僅次於汽車經銷商（美國零售業當之無愧的王者）和電子商務。下圖清晰地展示了這一趨勢：
藍色代表每月在餐廳、食品和飲料上的支出，紅色代表季度移動平均值。
之所以顯示季度平均值，是因為月度數據經常受到特定因素（如假日或天氣）的影響，而季度平均值更能準確地反映消費趨勢。
通貨膨脹並不能解釋一切：真正重要的是實際成長。
一位憤世嫉俗的觀察者可能會反駁道：「他們並沒有吃得更多，只是因為通貨膨脹而支付了更高的價格。」這種反駁合乎邏輯，但數據卻駁斥了它，或者至少大大削弱了它。
支出成長遠超物價上漲速度。讓我們來分析一下其中的差異：
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「外出用餐」的通膨率（CPI）：年增 3.7%（8 月）。
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餐廳銷售額較去年同期成長： +6.7%。
兩者之間存在三個百分點的差距，這代表著實際購買量和服務量的成長。美國人不僅感受到了價格上漲的影響，他們還在積極增加對社交體驗的消費。
從2020年1月至今，餐飲外送累計通膨率為33%，但該產業的銷售額卻成長了50% 。即使考慮到2020年疫情封鎖的影響，目前的復甦動能以及隨後的超額成長也令人印象深刻。
德國呂訥堡－7月26日：這張照片拍攝於2005年7月26日，地點是德國呂訥堡，一輛購物車在超市的走道中滾動。受反對黨基民盟（CDU）競選綱領的啟發，德國目前正在就提高商品稅（增值稅）是否真的能夠促進經濟成長，還是會因為損害家庭和低收入家庭的利益而產生相反的效果展開辯論。 （圖片來源：Andreas Rentz／Getty Images）
實體超市的相對衰落
儘管餐飲業蓬勃發展，實體雜貨店卻舉步維艱，年成長僅2.7%。這一數字與「家庭食品」價格的通貨膨脹率（+2.7%）幾乎完全一致。實際上，超市銷售額持平。
原因有二，而且都是結構性的：
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人口統計與移民：美國打擊非法移民可能減緩人口成長，進而減少必需品的消費族群。
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電商的攻勢：實體店的數據不包含線上銷售額。沃爾瑪、亞馬遜和外賣服務正在蠶食市場佔有率。如果你在亞馬遜生鮮上購買義大利麵，這筆錢就進了電商的口袋，而不是你當地超市的收入。
「差距」圖表令人震驚：9月份，美國人在餐廳和酒吧的消費比在雜貨店的消費高出17% （約150億美元）。自2022年以來，這一差距持續擴大。
紅色部分代表餐飲服務，藍色部分代表食品零售。
那些「醉酒水手」……其實他們不喝酒。
這種消費狂潮背後有著有趣的社會學細節。我們戲稱他們為“醉酒水手”，因為他們有把所有錢都花光的傾向，但實際上，他們越來越清醒了。
酒精飲料的銷量已經連續多年下降。市場格局已經發生了根本性的變化：
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年輕人：他們更喜歡大麻（在許多州合法）、無酒精雞尾酒（昂貴的無酒精雞尾酒）或乾脆喝水，擁抱更健康的生活方式（至少在酒精方面）。
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長老們：他們聽從醫囑，減少葡萄酒和烈酒的攝取。
因此，酒吧和餐廳消費的激增並非由酒精消費所驅動，而是由餐飲體驗和社交活動所驅動。美國消費者渴望外出用餐，渴望享受服務，儘管他們抱怨「小費膨脹」（即小費金額不斷上漲），但他們依然會毫不猶豫地付帳。
然而，飲酒的美國人越來越少。
結論：然而，儘管如此，這個問題
總而言之，零售總額（年增 4.5%）和三個月移動平均值（年化成長率 5.8%）的數據表明，美國消費者財務狀況良好，甚至樂觀，至少在餐飲方面是如此。
這是一種典型的美國景象：只要消費傾向保持高位，薪資成長跟上（或者說，人們的財富感知允許），經濟就會繼續運轉，對那些末日預言家置若罔聞。普通美國人或許會在民調中說自己“心情不好”，但他們的行為卻揭示出一種潛在的樂觀——或者說是一種逃避現實的需求——而這種樂觀最終轉化為對GDP的巨大支持。
一如既往，要看人們如何花錢，而不是看他們在問卷裡說了什麼。而現在，他們做的只是預訂晚餐的位子。
問答
通貨膨脹是餐飲消費成長的唯一原因嗎？並非如此。數據顯示，餐飲消費成長（+6.7%）遠超產業通膨率（+3.7%）。這意味著消費成長是實實在在的：人們外出用餐的次數更多了，點餐量也更大了，而不僅僅是為同樣的商品支付了更高的價格。如果只是通貨膨脹，這兩個百分比應該幾乎相同。
為什麼超商的業績似乎比餐廳差？主要有兩個原因。首先，疫情後消費者的消費習慣轉向了體驗式消費（例如餐飲）。其次，還有一個技術性因素：許多食品雜貨的銷售已經轉移到線上（例如亞馬遜和沃爾瑪的線上商店），這些都被計入「電子商務」銷售額，而不是實體超市的銷售額，這使得傳統超市的銷售數據看起來比實際消費情況要弱。
美國人消費增加是因為他們借酒消愁嗎？矛盾的是，並非如此。雖然在「酒吧」的消費額很高，但實際的酒精消費量卻在下降。年輕人喜歡無酒精雞尾酒或大麻等替代品，而老年人則出於健康原因減少了飲酒。消費熱潮與餐飲和社交體驗相關，而非酒精消費量的增加。
文章《美國悖論：低迷情緒，但餐飲消費卻異常火熱。難道沒有明天嗎？ 》出自《經濟情景》專欄。
這是在 Sat, 29 Nov 2025 13:00:36 +0000 在 https://scenarieconomici.it/il-paradosso-americano-umore-nero-ma-grasse-spese-folli-al-ristorante-non-ce-un-domani/ 的報紙 “Scenari Economici” 上發表的文章的翻譯。