新德里和莫斯科之間的能源合作在2022年入侵烏克蘭後蓬勃發展，印度也因此成為俄羅斯原油最大的海運進口國。然而，這種合作似乎正遭遇一些技術障礙。川普政府對兩家俄羅斯大型石油公司實施的製裁，令印度煉油商感到擔憂，他們目前的反應不一，一方面關注如何遵守制裁規定，另一方面又顧及國家能源安全。
立場最明確的是印度斯坦石油公司（HPCL） ，這家國營企業一直淡化對莫斯科的依賴。在第二季業績電話會議上，HPCL董事長表示，該公司對俄羅斯原油的依賴程度並不高，並稱其煉油廠從俄羅斯進口原油「不經濟」。
這番聲明聽起來像是禮貌的策略退讓。此外，所提供的數據顯示，俄羅斯石油僅佔2026財年第二季原油加工量的5%（這是一個非常早期的日期，或許是最近一個季度的筆誤，但這仍然顯示產量很低）。
另一家國營巨頭印度石油公司（IOC）採取了不同的、或許更務實的「國家利益」立場。 IOC無意停止購買俄羅斯原油。正如其首席財務官阿努傑·賈恩（Anuj Jain ）所解釋的那樣，問題不在於原油本身：“俄羅斯原油並未受到製裁，受到製裁的是相關實體和航運公司。”
印度史坦油廠
實際上，只要供應商未受制裁、運輸船隻「清白」且價格符合規定上限，印度石油公司就會繼續採購。這就像是在錯綜複雜的製裁網絡中摸索前進。
中間是HPCL-Mittal Energy Ltd (HMEL)合資企業，該企業已暫停購買俄羅斯原油，並明確表示過去的交付是透過不受國際制裁的船隻進行的。
多元化進程已然展開：美國經濟繁榮
隨著俄羅斯原油交易在物流和法律方面面臨的困難日益增多，印度並未袖手旁觀，反而加快了供應多元化的步伐。其方向很明確：美洲。
根據分析公司Kpler的數據，美國原油採購量出現了顯著成長：
- 年均產量（年初至今）：約 30 萬桶/天（bpd）。
- 10 月進口量（截至 10 月 27 日）：增至 54 萬桶/日（2022 年以來的最高水準）。
- 10 月底預估：預計收在 57.5 萬桶/日。
- 11 月預測：預計產量在 40 萬至 45 萬桶/日之間。
印度石油公司（HPCL）在石油領域謹慎行事的同時，也著眼於其他領域。該公司董事長確認了將恰拉液化天然氣（LNG）接收站的產能翻倍的目標，使其從每年500萬噸增至1000萬噸。這清楚地表明，印度的能源多元化不僅體現在地域上，更體現在戰略層面。
問答
但如果印度是主要買家，為什麼現在要停止購買？被制裁的又不是俄羅斯原油，對吧？
沒錯，石油本身並未受到印度的製裁。問題在於技術和物流層面。美國的製裁針對的是航運公司和運輸中介（貿易商），尤其是那些違反價格上限規定的公司和貿易商。這使得尋找投保船舶和「清白」賣家變得風險高、流程複雜，而且正如印度石油公司（HPCL）所說，「不經濟」。這是一種在不直接禁止印度進口的情況下遏制俄羅斯石油出口的方法。
所有印度公司都採取了相同的反應嗎？
不，這其中存在著明顯的區別，反映了不同的企業策略。國有企業採取了不同的行動：印度石油公司（HPCL）及其合資企業HMEL出於謹慎考慮暫停了採購。相較之下，最大的國營煉油企業印度石油公司（IOC）則表示將繼續採購，但前提是整個供應鏈（船舶、供應商、價格）都必須切實遵守制裁規定。這其實是在賭他們能否遵守規定。
如果印度減少從俄羅斯的進口，它會從誰進口？這對能源產業意味著什麼？
多元化進程已然展開，方向明確：美洲。數據顯示，10月印度從美國進口的原油數量激增，達到2022年以來的最高水平，約為每日54萬桶（幾乎是年均水準的兩倍）。此外，印度也正在投資其他能源來源。例如，印度石油公司（HPCL）正在將恰拉液化天然氣接收站的產能翻番，顯示印度不僅希望實現石油供應商多元化，也希望實現能源來源多元化。
文章《 美國制裁俄羅斯石油：印度按兵不動，但附加條件。印度石油公司退出，印度石油公司（有條件地）保留》出自Scenari Economici 。
這是在 Fri, 31 Oct 2025 14:00:59 +0000 在 https://scenarieconomici.it/sanzioni-usa-al-petrolio-russo-lindia-frena-ma-con-distinguo-hpcl-si-sfila-indian-oil-resta-a-condizioni/ 的報紙 “Scenari Economici” 上發表的文章的翻譯。