日本經濟成長放緩，但未崩潰。 2025年第三季初步數據顯示，日本經濟六季以來首次萎縮： GDP季減0.4% 。這無疑是個負面數字，但好於分析師先前預測的0.6%的降幅。以年計算，降幅為1.8%，同樣低於預期的2.5%。圖表顯示了季度趨勢：
仔細分析後發現，這並非突如其來的放緩，而是多種明確壓力共同作用的結果。 「鐵娘子」高市早苗，這位新上任的首相，如今發現自己正面臨國內經濟放緩和外部動盪的雙重困境。
是什麼阻止了日出之國的崛起？
日本經濟引擎在兩大方面放緩。如果我們用表格總結GDP的主要組成部分（2025年第三季與第二季比較），情況就顯而易見了：
| GDP組成部分 | 2025年第三季變動（初步） | 2025年第二季變更（修訂版） | 影響 |
| 私人消費 | +0.1% | +0.4% | （幾乎停了下來） |
| 企業投資 | +1.0% | +0.8% | （生長旺盛） |
| 公共支出 | +0.5% | +0.1% | （加速中） |
| 淨出口 | -0.2（個百分點） | （負貢獻） | |
| 出口 | -1.2% | +2.3% | （重擊） |
| 進口 | -0.1% | +1.3% | ➖（略有下降） |
如你所見，問題包含兩面：
- 國內需求疲軟：佔經濟總量最大份額的私人消費幾乎停滯不前（僅成長0.1%）。日本民眾正飽受通貨膨脹之苦，雖然通膨水準不如歐洲，但其影響已然顯現，尤其體現在大米價格和水電煤氣等公用事業帳單上。
- 對外貿易適得其反：出口下降1.2%，導致淨貿易額轉為負值（對GDP造成0.2個百分點的負面影響）。罪魁禍首是什麼？主要是華盛頓9月對大多數日本商品加徵的15%基準關稅。這項協議被譽為外交上的“成功”（避免了高達25%的關稅威脅），但實際上卻對出口造成了“打擊”，尤其是汽車出口。
此外，住宅房地產投資也大幅下滑（-9.4%），這主要是由於針對新建建築推出了新的、成本高昂的「環保」法規。這或許也是歐洲該學到的教訓。
「高市」反應：對中央銀行的刺激與壓力
在此背景下，政府並未袖手旁觀。事實上， 高市首相正準備採取凱因斯主義式的應對措施：一項大規模財政刺激計劃，旨在幫助家庭應對不斷上漲的生活成本，並扶持受關稅衝擊的出口商。儘管經濟成長放緩，但公共支出（+0.5%）和企業投資（+1.0%）在過去五個季度均創下新高，這絕非偶然，而公共工程和產能升級正是推動這一增長的主要動力。
但真正的較量是在與日本央行進行的。日圓匯率徘徊在歷史低點（約1美元兌154.6日圓），高市昌平敦促央行維持低利率以支持經濟成長和物價（穩定）上漲。
然而，日本央行總裁上田一夫似乎持不同意見。他強調消費的韌性（得益於收入成長）以及通膨率「逐步」接近2%的目標，這為即將升息留下了空間。一場經典的衝突即將上演：一方面是尋求透過支出促進經濟成長的政府，另一方面是擔憂通膨的央行。 2026年對日本來說注定是充滿變數的一年。
是的，日本人
問答
如果消費（微弱地）為正成長，為什麼日本的GDP卻下降了？消費成長（+0.1%）太過疲弱，不足以抵銷外貿帶來的強烈負面影響。由於美國新加徵的關稅，出口下降（-1.2%）的幅度遠大於進口下降（-0.1%）。這導致貿易差額（出口減去進口）使經濟成長率下降了0.2個百分點，而單靠消費成長無法彌補這一損失。
美國關稅是日本經濟危機的真正原因嗎？它們並非唯一原因，但卻是觸發因素之一。經濟萎縮發生在華盛頓9月對多種商品加徵15%基本關稅之後。儘管這項關稅被宣傳為協議（避免了更嚴厲的關稅），但它對汽車等關鍵行業造成了沉重打擊。然而，國內經濟疲軟也加劇了這場危機，例如米和水電煤氣價格上漲導致消費下降，以及新的綠色環保法規導致建築業萎縮。
高市首相與日本央行之間的衝突意味著什麼？這是一場典型的經濟政策衝突。高市首相希望透過公共支出刺激經濟（以凱因斯主義的方式），並要求日本央行維持低利率，以免「扼殺」經濟復甦。而日本央行總裁上田一夫則關注接近2%的通膨率，並希望像「傳統」央行那樣提高利率以抑制物價上漲。這是一場財政刺激（政府）與貨幣緊縮（央行）之間的較量。
文章《日本經濟放緩：美國關稅導致GDP下降，但高市準備採取「凱因斯主義」應對措施》來自Scenari Economici 。
這是在 Mon, 17 Nov 2025 08:00:45 +0000 在 https://scenarieconomici.it/frenata-giapponese-il-pil-arretra-per-colpa-dei-dazi-usa-ma-takaichi-prepara-la-risposta-keynesiana/ 的報紙 “Scenari Economici” 上發表的文章的翻譯。