歐洲央行打壓歐洲經濟,日本央行試圖拯救日本經濟



到目前為止,在世界上我們有兩種不同的方法來解決通貨膨脹問題:一方面,西方國家試圖通過限制性貨幣政策來遏制這一現象,即使通貨膨脹有外部來源。另一方面,那些更喜歡增長和預算平衡的人,尤其是在遠東地區。

過去兩天我們以實際的方式看到了這種差異的例子:昨天歐洲央行決定再次加息,將存款利率提高到 1.75%,增幅為 0.75%

這一增長是預期的,這將導致另一個信貸緊張,因為 TLTRO III 對信貸機構的再融資操作必須以與央行參考利率掛鉤的利率進行。

但不得不說,也有“軟化”的信號。在他的官方聲明中,他放棄了對未來多次加息的提及,其主張變為:

隨著政策利率連續第三次大幅上調,管委會在取消貨幣政策寬鬆方面取得了實質性進展。管委會作出今天的決定,計劃進一步加息,以確保通脹及時回到2%的中期通脹目標。管委會將按照各次會議採用的方法,將未來的利率路徑建立在通脹和經濟前景的演變之上。

不過,通脹率將長期保持在2%以上,但我們知道,主要是輸入性通脹,與寶貴的能源掛鉤。利率上升不會產生天然氣,但充其量只能通過限制其使用來抑制增長,但在失業和貧困方面付出了非常高的代價。

日本今天展現了貨幣政策的第二流派:日本央行在10月份的會議上將基準短期利率維持在-0.1%,10年期國債收益率維持在0%左右,但上調了通脹預期2022 年從 7 月份的 2.3% 降至 2.9%,原因是能源、食品和耐用品價格上漲

央行還宣布,從 12 月 1 日起,將改變購買交易所交易基金 (ETF) 的方式。根據新規則,日本央行將考慮持有每隻 ETF 的成本,並選擇信託費用比率最低的那些進行購買,這是促使銀行和金融交易商不要聰明地購買 ETF 的一種方式。在季度展望報告中,由於今年夏天 COVID 的蔓延和外國經濟放緩,董事會將 2022 年 GDP 增長預測從 2.4% 下調至 2.0%。對於 2023 年,該銀行將其 GDP 預測從 2.0% 略微下調至 1.9%。日本央行重申,如有必要,將採取進一步寬鬆政策,繼續無限量購買債券,以保護每個交易日 0.25% 的隱含上限,自 4 月以來一直如此。

所以我們有兩個對立的學派:歐洲試圖通過提高利率來遏制通貨膨脹,但沒有這樣做,日本則恰恰相反,不提高利率。矛盾的是,它對通貨膨脹的控制比我們好得多……


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這是在 Fri, 28 Oct 2022 09:25:18 +0000 在 https://scenarieconomici.it/la-bce-deprime-leconomia-europea-la-boj-cerca-di-salvare-quella-giapponese/ 的報紙 “Scenari Economici” 上發表的文章的翻譯。