儘管各大媒體頭條充斥著混亂的報道，華盛頓和布魯塞爾之間因格陵蘭島問題而日益緊張的外交關係似乎也急劇升級，但各大投資銀行的交易部門卻保持著令人艷羨慕的冷靜。繼高盛之後， 摩根大通的交易部門也火上加油，暗示川普的關稅威脅背後，其實隱藏著更老派的談判策略。
談判的藝術（以及經過計算的風險）
摩根大通國際市場情報團隊的費德里科·馬尼卡迪認為，當前的市場波動應該從「交易的藝術」的角度來解讀。川普大肆宣揚，威脅對部分歐盟國家加徵10%的關稅，以此製造政治壓力和緊迫感。這並非什麼新鮮事，這正是川普慣用的伎倆：先施加最大壓力，然後再坐下來談判。
儘管市場發出“橙色預警”，預示著股市可能下跌，但穩健的基本面仍然支撐著市場。年初表現強勁，各產業領漲板塊顯示投資人押注2026年經濟將「重啟成長」 。
三種情境：為什麼入侵不太可能發生
這家美國投資銀行將格陵蘭危機分解為三種可能的結果，並拋棄了最極端的兩種，轉而尋求務實的解決方案。以下是該機構對當前局勢的看法：
| 設想 | 機會 | 描述 |
| 協商協議 | 高的 | 最有可能的結果。美國如願以償：獲得北極安全、飛彈防禦和自然資源。丹麥保留了形式上的主權。大規模投資隨即展開，隨之而來的是各種後果。皆大歡喜，或至少沒有人丟臉。 |
| 銷售 | 低的 | 美國無需正式控制領土即可實現其戰略目標。此外，同時獲得丹麥和格陵蘭的批准將是一場官僚和政治上的噩夢。 |
| 入侵 | 偏僻的 | 這將是一場政治災難。民調顯示反對者眾多，而且正如JPM諷刺地指出， “它會比北極冰層融化得更快，從而加速北約的消亡。” |
簡而言之，摩根大通預計該問題將得到解決，或許最快可在達沃斯世界經濟論壇上解決，且不會對市場造成結構性損害。
不只是冰球：本周有哪些值得一看的
拋開美國的領土野心不談，明智的投資者應該將注意力集中在可能在未來幾天影響股市的真正宏觀經濟催化劑：
- 宏觀數據：關注美國GDP和PCE，以及英國CPI通膨。
- 達沃斯（1月19日至23日）：川普1月21日預計的演講並非主要針對格陵蘭島問題，而是可能宣布下一任聯準會主席的人選。此外，北約秘書長呂特已在達沃斯安排了一系列會議，旨在解決格陵蘭島問題。
- 中央銀行：由於選舉傳聞，日本央行成為關注焦點，而聯準會則進入會前靜默期，考慮到鮑威爾的困境和即將離任，這將非常有趣。
- 地緣政治：要警惕法國，該國預算再次陷入平衡，社會黨人爭取到了更高的稅收；也要警惕伊朗，儘管普遍認為將採取有限的、精準的行動，但伊朗仍然是油價的熱點地區。
總之，其隱含的建議是不要對有關格陵蘭島的聳人聽聞的新聞標題感到恐慌，而應該關注背後的數據。只要政治「噪音」真的只是噪音，那麼2026年的復甦似乎仍然是主要的押注點。
格陵蘭冰川
問答
儘管面臨關稅威脅和地緣政治緊張局勢，市場為何沒有崩盤？市場並未被眼前的政治噪音所左右。分析師表示，投資人預期2026年經濟成長將出現復甦，可靠的經濟數據也支撐了這個預期。此外，交易員們並未將川普的舉動解讀為全面貿易戰的前奏，而是將其視為一種談判策略（即「交易的藝術」），旨在爭取具體的讓步，最終達成務實的協議，而非導致系統性崩潰。
摩根大通設想的格陵蘭「談判協議」是什麼？這是最有可能實現的方案，即美國和丹麥達成妥協。美國無需完全出售格陵蘭或採取軍事行動，就能在北極地區獲得更大的安全存在（包括軍事基地和飛彈預警系統），並能取得格陵蘭的天然資源。作為交換，丹麥將保留對該島的完全主權。這既能滿足美國的戰略目標，又不會羞辱其歐洲盟友。
除了格陵蘭島之外，目前市場面臨的主要風險還有哪些？投資者應密切關注以下幾個方面。在法國，預算辯論可能引發政治動盪。在央行方面，日本央行的決策和聯準會即將進行的任命至關重要。最後，中東地區的地緣政治風險，特別是與伊朗相關的風險，仍然居高不下，並可能影響油價。財報季（例如Netflix和英特爾的財報季）也將提供重要的線索。
文章《格陵蘭島與川普：摩根大通認為沒有入侵，只有「談判達成的協議」。以下是市場保持樂觀的原因》來自Scenari Economici 。
這是在 Tue, 20 Jan 2026 10:00:23 +0000 在 https://scenarieconomici.it/groenlandia-e-trump-per-jp-morgan-niente-invasione-ma-un-accordo-negoziato-ecco-perche-i-mercati-restano-ottimisti/ 的報紙 “Scenari Economici” 上發表的文章的翻譯。