在歐洲，我們已經習慣焦慮地關注天然氣庫存水平，並祈禱冬季氣候溫和；而在世界其他地區，卻發生了令人難以置信的事情：天然氣過剩，卻無人問津。或者更確切地說，鑑於實體經濟沒有成長，人們不願以目前的價格和條件購買天然氣。巴基斯坦的情況正是如此，該國已決定在未來兩年內大幅削減液化天然氣（LNG）進口。
根據《民族報》官方消息報道，這一消息在能源領域引起了軒然大波：伊斯蘭堡將取消原定於 2026 年和 2027年購買的45 船液化天然氣。此舉直接涉及我們的能源巨頭埃尼集團以及卡達。
「轉移」計畫：減少天然氣消耗，增加財政收入
巴基斯坦政府透過其子公司巴基斯坦國家石油公司（PSO）和巴基斯坦液化天然氣有限公司（PLL），已與供應商原則上達成協議，將這些貨物「轉移」到其他地方。這並非一時興起，而是出於會計和市場上的必要性。
以下是此次行動的相關數據，足以讓任何義大利的支出審查機構羨慕不已：
- 兩年內共取消訂單45 趟。
- 預計節省金額：約4,500 億盧比（以地方預算來說是一筆巨款，約 14 億歐元）。
- 原因：電力產業對 RLNG（再氣化液化天然氣）的需求崩潰。
實際上，巴基斯坦的發電廠並沒有像預期那樣燃燒天然氣。需求低迷，而未來的預測更加悲觀，這得益於新的競爭性雙邊合約市場（CTBCM）的引入，預計未來五年內天然氣吸收量將進一步減少至僅2億立方英尺/天。
協議詳情：卡達和埃尼集團
該協議包含兩份長期合同，從表面上看，巴基斯坦每年需購買120船貨物（每月從卡達購買9船，從埃尼集團購買1船）。但現實情況並非如此，合約已被修改。
以下是這兩家能源巨頭之間減產的分配方式：
| 供應商 | 已取消的貨運 | 「切割」時期 | 筆記 |
| 卡達 | 24 | 2026 年（25-26 財年及 26-27 財年） | 節省2400億盧比 |
| 埃尼 | 21 | 2026 – 2027 | 只剩下 3 次冬季裝載了 |
埃尼集團的案例尤其引人關注。這家義大利公司同意將21批貨物改道運往其他地方（很可能是運往利潤更高、競爭更激烈的市場）。
具體來說：
- 2026年，計畫中的 12 個貨運站中將有 11 個停駛。
- 到2027 年，12 個人中有 10 個將會消失。
- 例外：埃尼集團未來兩年將只向巴基斯坦交付三批貨物，策略性地安排在寒冷的月份（2026 年 1 月、2027 年 1 月和 2027 年 12 月）。
這是宏觀經濟訊號嗎？
如果我們從經濟學家的角度來看這則新聞，就會發現總需求出現了典型的調整。巴基斯坦的能源產業正面臨困境，或許正在重組，而能源消耗——衡量工業經濟健康的可靠指標——正在下降。
巴基斯坦與其背負巨額債務購買無人問津的天然氣，不如削減供應。這項務實的決定將提振伊斯蘭堡的外匯儲備，但也為這個亞洲國家的經濟成長敲響了警鐘。對埃尼集團和卡達而言，這無關緊要：如今，液化天然氣總是能找到替代買家。
問答
巴基斯坦為何取消如此多的液化天然氣貨運訂單？
主要原因是能源需求下降，尤其是在發電領域。 <sup>15</sup> 預測表明，短期內液化天然氣（RLNG）的消費量不會增加。此外，新的電力市場改革（CTBCM）將促使電力生產商進一步減少天然氣的使用。為了避免為不會使用的資源付費，政府已透過談判取消了相關合約。
哪些公司牽涉其中？其經濟影響是什麼？
參與的公司包括卡達（透過與巴基斯坦國家石油公司達成的協議）和義大利埃尼集團（透過與巴基斯坦液化天然氣有限公司達成的協議）。 16 就預算節省而言，這對巴基斯坦的經濟影響極為積極：據估計，在2026-2027年兩年期間，不進口這45批貨物將為國庫節省約4500億盧比，從而緩解外匯儲備的壓力。
埃尼集團會完全停止向巴基斯坦供應天然氣嗎？
不，並非完全如此。儘管原定於2026年和2027年的大部分貨物將被改道運輸（21批貨物被取消），但埃尼集團仍將在關鍵時期繼續供應天然氣。為滿足冬季需求高峰，公司保留了三批策略性貨物：一批在2026年1月，一批在2027年1月，最後一批在2027年12月。 <sup>17</sup>
文章《巴基斯坦「關閉」液化天然氣供應：45 船貨物因電力需求崩潰而被取消（埃尼集團也參與其中）》來自Scenari Economici 。
這是在 Sat, 06 Dec 2025 11:00:14 +0000 在 https://scenarieconomici.it/il-pakistan-chiude-i-rubinetti-del-gnl-cancellati-45-carichi-coinvolta-anche-eni-per-crollo-della-domanda-elettrica/ 的報紙 “Scenari Economici” 上發表的文章的翻譯。