塞爾維亞陷入黑暗？華盛頓拒絕解除制裁，NIS煉油廠關閉。武契奇：“一場經濟災難。”

美國為貝爾格萊德潑了一盆冷水，這可能預示著一場嚴冬即將到來。儘管塞爾維亞被視為巴爾幹半島的重要夥伴，並且曾秘密向烏克蘭提供武器，但美國政府決定不走捷徑。美國提出的為期90天的對俄羅斯制裁豁免請求遭到拒絕，該豁免是允許將塞爾維亞國家石油公司（NIS）煉油廠的所有權轉讓給阿拉伯國家石油公司（ADNOC）所必需的。

結果如何？塞爾維亞為了避免遭受可能摧毀其銀行體系的二級制裁，被迫關閉了唯一的煉油廠。這既是一個地緣政治悖論，也是一場經濟災難，令這個本來就處於岌岌可危的經濟平衡中的國家雪上加霜。

華盛頓的「不」以及在潘切沃的停留

局勢迅速升級。由俄羅斯天然氣工業股份公司（Gazprom Neft）控股的NIS公司，成為了美國外國資產管制辦公室（OFAC）的重點制裁對象。制裁措施切斷了美元交易，並阻止了經由克羅埃西亞JANAF管道進口原油。

塞爾維亞政府曾要求給予一項簡單的臨時豁免：三個月的時間來完成將俄羅斯持有的股份出售給阿布達比國家石油公司（ADNOC）的交易。這是一個既能保全利益又能避免損失的市場解決方案，既能將資產從俄羅斯手中奪走，又能保障塞爾維亞的能源供應。

美國方面的反應是負面的。

總統亞歷山大·武契奇顯然很沮喪，他說：

“我們還沒有收到美國的積極答复。我不僅感到失望，而且感到驚訝，因為我不明白他們從中能得到什麼好處。”

因此，潘切沃煉油廠已啟動全面停產程序。員工將被安排進行維護工作，等待情況改善或所有權變更。現在是與時間賽跑，貝爾格萊德設定的最後期限是1月15日。

令人震驚的雙重標準

諷刺的是，華盛頓給了匈牙利、 羅馬尼亞和保加利亞等歐盟成員國類似的、有時甚至更廣泛的豁免，這一點我們細心的讀者一定不會錯過。而塞爾維亞，這個透過向烏克蘭輸送軍火而使其對烏克蘭政策與西方保持一致的國家，卻被置之不理。顯然，「古老的斯拉夫友誼」比當前的政治行動更為重要。

經濟影響可能是毀滅性的。這不僅僅是關於加油站的汽油價格：

• 銀行業風險：塞爾維亞國家銀行和商業銀行若使用NIS進行交易，將面臨二級制裁風險。武契奇警告稱，這將對投資評級造成「災難性」影響。

• 物流成本：原油將不再透過管道運輸，而是必須透過其他方式（駁船、油輪）運送到像斯梅代雷沃這樣的油庫，由於成本上漲，最終成本不可避免地會增加。

• 工業生產： NIS滿足了該國80%的精煉產品需求。

儲備：塞爾維亞能撐多久？

目前，政府保證不會立即實施配給制，但情況尚不明朗。庫存足以維持到一月底。匈牙利石油公司MOL正向塞爾維亞增運燃料，但仍無法完全滿足市場需求。以下是政府公佈的庫存情況：

儲備類型	數量（噸）	筆記
柴油（運轉儲備）	53,900	位於Pancevo、Kovin、Pozega
柴油（強制儲備）	150,000	戰略護航
道達爾柴油	> 200,000	足夠用到一月底。
追加訂單	49,000（柴油）	即將推出
氣體	38,000	額外訂單
煤油	5,000	航空

政治還是金錢？

武契奇表示，俄羅斯不願販售NIS煉油廠，此事純屬政治問題，與經濟無關。然而，如果1月15日前未能就俄羅斯所持股份的出售達成協議（塞爾維亞政府已做好最終買家的準備），危機可能演變為結構性危機。塞爾維亞政府可能會直接介入，在ADNOC出售煉油廠之前，將其徵用作為「過渡方案」。

針對莫斯科的製裁再次對最脆弱、聯繫最緊密的經濟體造成了巨大的附帶損害，而主要的全球參與者卻在公民的背上（和賬單上）下棋。

問答

為什麼美國拒絕給予塞爾維亞豁免，卻給予其他國家豁免？

這正是引發人們對選擇性懲罰措施質疑的核心問題。匈牙利和保加利亞等歐盟國家已獲得豁免以保護其經濟，而塞爾維亞作為歐盟夥伴國，仍被排除在歐盟和北約的保護傘之外。華盛頓或許希望透過強行切斷貝爾格萊德與莫斯科之間歷史和經濟聯繫，或者只是對武契奇施加更大的政治壓力，儘管他最近在烏克蘭問題上立場有所轉變。

塞爾維亞明天會耗盡燃料嗎？

不，近期內加油站不會出現斷油。數據顯示，塞爾維亞擁有超過20萬噸柴油的營運和戰略儲備，足以滿足到1月底的需求。然而，問題在於物流和價格：一旦透過管道運輸的本地低成本供應耗盡，透過其他方式採購將導致運輸成本飆升，進而推高國內通貨膨脹。

如果NIS煉油廠在1月之前未能售出，會發生什麼？

如果俄羅斯天然氣工業股份公司（Gazprom Neft）的股東在1月15日前不出售其股份（很可能出售給阿聯酋的阿布達比國家石油公司（ADNOC）或塞爾維亞政府），貝爾格萊德政府已宣布將直接介入。最有可能的情況是強制國有化，或政府進行過渡性收購以使該公司從制裁名單中移除。然而，這將導致與莫斯科的外交緊張關係，並為本已捉襟見肘的塞爾維亞國庫帶來巨額財政支出。

文章《 塞爾維亞陷入黑暗？華盛頓拒絕豁免制裁，NIS煉油廠關閉。武契奇稱『經濟災難』」出自《經濟情景》欄位。

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這是在 Wed, 03 Dec 2025 14:00:00 +0000 在 https://scenarieconomici.it/serbia-al-buio-washington-nega-la-deroga-alle-sanzioni-la-raffineria-nis-si-ferma-vucic-una-catastrofe-economica/ 的報紙 “Scenari Economici” 上發表的文章的翻譯。