一支名副其實的油輪船隊正在海洋中航行，使「運輸中」的原油總量創下了新的、令人印象深刻的歷史記錄。
根據分析公司Vortexa的最新數據，截至10月17日，全球海洋流淌的原油和凝析油（一種從氣田中開採出的輕質油）總量高達12.4億桶。這一數字比前一周已經達到的12.2億桶有所上升。
業內人士一直在說：期待已久（或擔心，取決於你的觀點）的供應過剩終於要成為現實了。目前運輸中的原油數量就是明證。
這些石油是從哪裡來的？
造成海上壅塞的主要原因有二：產量增加，以及需求下降導致航程延長。讓我們分別分析一下這兩個面向：
- 產量增加：
- OPEC+ 成員國：擴大後的卡特爾組織（包括俄羅斯）正在有條不紊地放鬆先前商定的減產力度，以支撐油價。
- 非歐佩克國家：美洲正在大力推進。圭亞那最近投產了一個大型海上油田，而美國則再次達到產量高峰。
- 需求放緩：海外庫存增加之際，全球需求成長正出現放緩跡象。分析師目前預測，明年年初的過剩供應可能飆升至每天400萬桶。
因此，油價做出反應也就不足為奇了。週一油價再跌0.8%，今年迄今油價總跌幅已達18% 。
成長的主角
3月至9月期間，八個OPEC+成員國將其集體產量目標提高了近250萬桶/日。儘管實際增幅略低，但該組織在此期間仍增加了超過200萬桶/日的實際市場供應量。
誰的產量最多？主要是沙烏地阿拉伯、阿聯酋和俄羅斯等產油國：光是這三個國家就增加了177萬桶石油產量。這些石油大部分銷往亞洲，主要是中國。
這引出了第二點：航程越來越長。從中東到亞洲的運輸大約需要一個月；從俄羅斯（西部港口）出發，通常需要兩倍的時間。運輸時間越長，就意味著運輸途中「被記錄」的石油就越多。
歐佩克官方數據證實了這一趨勢：光是9月份，該組織石油產量就增加了63萬桶/日，創下四年來最強勁的月度增幅。 （技術說明：Vortexa的數據較為保守，因為它們不包括「浮動儲油」（即停運至少七天的油輪）中的石油。這只是流動中的石油。）
圭亞那海上油井
美國浪潮
但不只是歐佩克+。作為市場新參與者的圭亞那已開始運輸其新的「金箭頭」原油，目標是達到每天25萬桶的穩定產量。一艘超級油輪從那裡出發，駛往中國，航程超過六週（是抵達鹿特丹所需時間的三倍多）。
然後是美國。美國國內石油產量持續打破紀錄，根據美國能源資訊署（EIA）的最新周度數據，其產量已超過每天1,363萬桶。
更多產地的產量和更長的平均運輸時間：這無疑是全球石油瓶頸和價格承壓的完美誘因。所有這些石油都湧入市場。如果不是中國，油價早就飛漲了！
正在移動的俄羅斯油輪
關於文本的問題和答案
以下是讀者可能會問的三個問題及其答案：
1. 為什麼現在有這麼多石油在運輸途中？主要有兩個原因，而且相互疊加。首先，實體供應增加：以沙烏地阿拉伯和俄羅斯為首的OPEC+正在恢復先前削減的產量，而非OPEC國家（如美國和圭亞那）的產量也同時創下歷史新高。其次，貿易路線延長了。這些石油中的大部分從圭亞那或俄羅斯港口等遙遠的地方運往亞洲（中國、印度），需要額外數週的航行。供應增加和運輸距離延長，從數學上來說，會推高「在途」石油的數量。
2. 如果石油供應過剩，為什麼油價還沒有跌到零？事實上，油價正在急劇下跌（如文中所提到的，自年初以來已下跌約18%）。然而，石油市場錯綜複雜，並非僅僅對當前實際供應做出反應。價格也考慮了未來預期、地緣政治風險、煉油成本和貨幣政策等因素。分析師預計會出現這種過剩，而且在一定程度上已經反映在價格中。此外，OPEC+正在管理這種增產：如果油價跌得太低，他們可能會決定再次減產。這是一種微妙的平衡，而非自由落體。
3. 這種過剩是否意味著能源危機的結束？這種過剩與原油有關，顯示目前的產量超過了需求。這無疑有助於維持低油價和能源成本。然而，「能源危機」是一個更廣泛的概念，它還包括天然氣、煤炭，以及最重要的煉油能力（將原油轉化為汽油或柴油）和電網的穩定性。原油過剩對消費者來說是個好消息，但光是這一點並不能解決全球能源體系的所有結構性瓶頸。
文章「創紀錄的 12.4 億桶石油湧入海洋，它們比油輪還多，是漂浮的沉積物」來自Scenari Economici 。
這是在 Tue, 21 Oct 2025 07:00:32 +0000 在 https://scenarieconomici.it/una-massa-record-di-124-miliardi-di-barili-invade-gli-oceani-piu-che-petroliere-sono-depositi-galleggianti/ 的報紙 “Scenari Economici” 上發表的文章的翻譯。