如果我們把人類歷史上開採過的所有黃金熔化，也只能得到一個勉強和白宮一樣高的球體。然而，這個球體如今的價值卻高達47兆美元。以下是對全球黃金市值及其推動2025年金價飆升的因素的分析。
人類與黃金之間似乎存在著某種古老的連結。法定貨幣只需在央行伺服器上輕點滑鼠即可增值，而黃金卻依然堅守在那裡，堅韌、稀缺，而且在2025年底，其價格必將居高不下。如今金價已飆升至每盎司4,166美元，我們不妨停下來思考一下，地球上究竟有多少黃金，無論是在地殼之上還是地殼之下。
世界黃金協會提供的數據，經VisualCapitalist重新製作成圖表，呈現出一個令人眼花繚亂的視角：如果我們把每一枚結婚戒指、諾克斯堡金庫裡的每一塊金條、每一個鍍金電子元件，與尚未開采的黃金儲量一起熔化，我們會得到一個立方體嗎？不，是一個球體。而且不是像行星一樣大的球體，而是出奇的小的物體。
世界上所有的黃金，都集中在一個球體。
直徑107英尺的球體
想像一下，一個高約32.6公尺（107英尺）的金色球體。如果把它放在白宮南草坪上，它的頂部幾乎不會碰到總統府屋頂上的國旗。這才是世上所有的黃金啊！
儘管儲量不大，但其經濟價值卻極為巨大。黃金現貨價格超過每盎司4,000美元，已開採且仍埋藏於地下的黃金總價值已達46.7兆美元（47兆美元）。這一數字遠超過一些國家的GDP，也解釋了為何在當今地緣政治動盪的世界中，黃金這種終極避險資產比以往任何時候都更加耀眼奪目。
數字：上面的數字和下面的數字
對於那些欣賞統計精確性的人來說，以下是2024年底全球黃金財富的分配。區分已經流通的黃金（珠寶、私人投資、政府儲備）和仍然埋藏在地底的黃金是有用的。
| 類別 | 噸 | 以美元計（兆美元） |
| 已開採的黃金（地上部） | 216,265 | 29.00美元 |
| 已確認的地下金礦（地下） | 132.110 | 17.7美元 |
| 世界總庫存 | 348,375 | 46.7美元 |
註：數值以每盎司 4.166 美元的價格計算。
有趣的是，「地下」黃金分為儲量（已探明的、以當前價格可以經濟開採的礦藏）和資源（我們知道存在的黃金，但如果沒有新技術或更高的價格，開採起來可能太昂貴或太困難）。
為什麼黃金價格飆漲？ （這並非投機行為）
2025年有望成為名副其實的黃金之年。儘管從10月份的高點（4380美元/盎司）略有回落，但自年初以來，金價已上漲超過50% ，推動金價上漲的基本面因素正是教科書式的宏觀經濟學原理。
我們面臨的並非非理性的投機泡沫，而是市場對三個危害傳統貨幣穩定的「毒害」因素的反應：
- 地緣政治緊張局勢：在一個分裂的世界裡，黃金沒有交易對手風險。它不是任何人的債務。
- 美元疲軟：美元出現結構性疲軟跡象。
- 通貨膨脹黏性：通貨膨脹比預期更頑固，削弱了紙幣的購買力。
但真正驅動黃金價格上漲的，也是最值得細心觀察者深思的，是各國央行的態度。 2025年第三季度，機構購金量成長了28% 。那些印鈔的央行卻在買入黃金。這其中的諷刺意味，我們的讀者一定不會錯過：法定貨幣的守護者們，竟然用他們唯一無法印製的資產類別來保護自己。此外，流入黃金ETF的資金也已達260億美元。
稀缺性：還剩下多少？
每個理性的投資人都會問：我們還剩下多少？答案是：比你想像的少。
現有黃金儲量中約有62%已開採。已探明的黃金儲量中，僅有38%仍埋藏在地下。
以2024年約3,661噸的年產量計算，目前的地下儲量僅能維持近40年的開採活動。當然，技術進步甚至更高的價格可能會使目前被忽視的礦藏變得有利可圖，但黃金的物理有限性仍然是其價格的主要驅動因素。在萬物皆可膨脹的世界裡，黃金的價格仍然受限於地質條件。而對於一個尋求價值錨點的市場來說，這才是真正重要的事實。
石英中的金
問答
地下剩餘的黃金真的會在40年內全部枯竭嗎？
不一定。 「40年」這個數字是基於目前已探明的、以當前價格開採具有經濟可行性的黃金儲量。然而，金價上漲使得一些先前開採成本過高的礦場突然變得有利可圖。此外，新的地質勘探技術使得人們能夠發現新的、更深的礦藏。 ¹ 這是一個動態變化的概念：隨著金價上漲，理論上「可開採」黃金的數量往往會增加，從而推遲金礦枯竭的日期，儘管開採成本必然會上升。
既然央行可以印鈔，為什麼還要買黃金？
各國央行購買黃金的主要目的是為了分散外匯儲備，降低對美元或歐元的依賴。在當前地緣政治緊張局勢和國際制裁的背景下，黃金是唯一不涉及「交易對手風險」的資產：它並非他國債務，也無法被凍結。此外，黃金還能對沖國內通膨風險，並提升本國貨幣的信譽度。從本質上講，它是各國央行應對自身貨幣政策失敗的終極保障。
決定黃金「儲量」和黃金「資源」之間區別的因素是什麼？
二者的差別純粹在於經濟和地質方面。儲量是指存在已確定且能以現有技術和當前市場價格進行盈利開採的金礦床。而資源則包括推測存在或已探明的金礦，但目前開採無利可圖（可能是因為埋藏太深或濃度太低）。如果金價大幅上漲，「資源」可能會被重新歸類為「儲量」。
文章《世界上所有的黃金都在一個球體中：它的價值是多少（以及為什麼中央銀行繼續累積它）》來自Scenari Economici 。
這是在 Tue, 02 Dec 2025 10:00:48 +0000 在 https://scenarieconomici.it/tutto-loro-del-mondo-in-una-sfera-quanto-vale-e-perche-le-banche-centrali-continuano-ad-accumularlo/ 的報紙 “Scenari Economici” 上發表的文章的翻譯。