軟木塞已經彈出，或者更確切地說，它已被強行關閉。霍爾木茲海峽，這個通常承擔著全球五分之一石油運輸的關鍵咽喉要道，如今已然關閉。全球石油日產能驟減900萬桶，那些原本預期這只是一場暫時的危機，一切會迅速恢復正常的人們，不得不面對殘酷的現實。石油服務巨頭SLB和貝克休斯已向投資人發出警告：我們面臨的並非簡單的暫時性問題，而是真正的結構性變革。
災難（及重建）的數據
這場危機的數學效應不容置疑，2026年第一季的預算開始顯現疲軟的跡象。然而，經濟學告訴我們，哪裡遭受物質損失，哪裡就必然會啟動大規模的支出循環，用於修復或重建。挪威研究公司Rystad Energy估計，衝突後基礎設施的修復費用可能高達580億美元，這筆鉅款將為受影響的產業帶來巨大的經濟刺激，絕非巧合。
然而，各石油公司的業績表現取決於它們在中東的業務敞口：法國石油服務公司SLB在中東業務敞口較大，預計收入將下降10%，利潤將下降5.6%。此外，那些不產油或產量極低的油井幾乎不需要維護。相反，在美國和南美開展業務的貝克休斯公司預計利潤將意外增長12%，但由於衝突遲早會結束，這種繁榮局面能持續到年底仍存在不確定性。
| 公司/產業 | 經濟影響（2026 年第一季） | 短期預測 |
| SLB | 中東和亞洲地區的營收下降了10%（26.9億美元）。淨利潤下降了5.6%。 | 預計本季每股收益將進一步下降 7-9 美分。 |
| 貝克休斯 | 調整後淨利成長12%（5.73億美元） | 對全年預測存在嚴重質疑，前景充滿不確定性。 |
| 卡達天然氣公司 | 關於出口「不可抗力」的聲明 | 全球物流和原材料成本正在急劇上漲。 |
能源市場為何會改變：貝克休斯的願景
貝克休斯執行長和SLB高層一致認為：這場危機將深刻改變各國對能源的看法。但究竟為什麼呢？管理層表示，這次危機的影響遠不止提高油價那麼簡單。
以下是這項變化的原因和實際後果：
- 國家安全高於價格：各國政府已經意識到，依賴單一且動盪的地理區域會帶來不可接受的風險。各國將不再只追求最便宜的能源，而是追求最安全、最穩定的能源。
- 供應多元化程度大幅提高：西方和亞洲國家將大幅加速能源來源多元化計畫。北美將從中受益匪淺，新建液化天然氣（LNG）工廠的核准和建設速度將大幅提升。
- 新一輪勘探浪潮：為了彌補數百萬桶石油的損失並減少對中東的依賴，一波新的投資浪潮即將到來，以在世界其他地區尋找和開採石油和天然氣（所謂的上游活動）。
對投資者的經濟影響
儘管這些能源巨頭的短期情況複雜，利潤下滑，物流成本飆升，但長期前景卻截然不同。一項耗資580億美元的重建計劃，加上北美液化天然氣項目的加速開發以及全球對新供應的需求，構成了近年來能源產業規模最大的投資週期之一。
能夠掌握這波巨額支出機會的公司，預計在本十年末迎來發展良機。如果對2027年至2028年間能源產業強勁成長的預測準確無誤，那麼當前的獲利下滑在未來可能反而會成為絕佳的買入良機。世界格局正在重塑，而那些建造新能源基礎設施的公司，未來幾年都將擁有穩定的業務。
文章《伊朗戰爭與霍爾木茲海峽封鎖：為何石油衝擊將永遠改變市場》出自《經濟情景》 。
這是在 Sun, 10 May 2026 20:41:25 +0000 在 https://scenarieconomici.it/guerra-in-iran-e-blocco-di-hormuz-perche-lo-shock-del-petrolio-cambiera-i-mercati-per-sempre/ 的報紙 “Scenari Economici” 上發表的文章的翻譯。