中國:家庭債務達到危險水平



中國家庭的債務不斷增加,導致國家經濟放緩,並引發人們對北京新的消費刺激計劃是否真正有效的疑問。

根據國家金融和政府研究所的一份報告,第二季度,該國家庭債務佔國內生產總值 (GDP) 的 63.5% ,高於去年年底的 61.9%。 7月23日。

正在逼近國際貨幣基金組織此前用作金融風險預警點的65%紅線。讓我們記住,人們總是對中國的 GDP 抱有一定的懷疑,因為它與地方管理者的溝通有關,而地方管理者有興趣顯示持續和顯著的增長。

中國家庭債務主要以抵押貸款形式存在,截至6月底達到38.8萬億元人民幣(5.38萬億美元);以及消費貸款、信用卡債務、私人貸款和用於為企業運營融資的貸款。

“家庭消費和投資的有效需求都下降了,”北京智庫的兩名研究員張曉靜和劉雷寫道。
張先生還是中國社會科學院金融研究所所長的政府顧問。
他們表示:“家庭支出疲軟主要是由於收入增長緩慢,最終導致經濟增長緩慢。”

自2008年北京決策者推出4萬億元經濟刺激計劃和貨幣寬鬆政策以應對金融危機以來,中國家庭槓桿率迅速上升。

2008年末槓桿率僅為17.9%。

國際清算銀行估計,截至去年底,中國家庭債務達到10.76萬億美元,佔GDP的61.3%。
這已經超過了2022年底德國的55.2%、印度的36.4%和新興經濟體的47.7%的平均水平,而中國的槓桿率正在迅速接近美國的74.4%和日本的68.2% 。

國家發展和改革委員會本週早些時候還推出了20條消費刺激措施,放寬了汽車購買和房地產銷售的限制,承諾改善國家的消費環境。
由於市場主體和家庭受到零新冠管控的沉重打擊,2022年消費對中國GDP增長的貢獻率為32.8%,低於2021年的58.3%。

問題是,在這樣的債務水平下,不太可能有效刺激重啟家庭消費:債務在中國傳統上被視為一種恥辱。目前的水平已經很高了,但那是因為它與房地產抵押貸款掛鉤。在充滿不確定性的情況下,如何說服經常失業的年輕人增加債務以增加消費?

中國正在開始成為一個成熟的經濟體,儘管它缺乏一些讓日本和韓國能夠實現轉型的基礎,雖然轉型並不容易,但也不是太痛苦。然而,每個國家都不同,需要自己的解決方案,而中國則無法擺脫銀行信貸緊縮的困境,因為這會惡化家庭的信貸和消費能力。

即使通過救助購買來救助銀行,也比實施緊縮要好。與此同時,人民幣正在貶值,促進了出口,並且從根本上來說,更容易容忍更多的債務


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《中國:家庭債務達到危險水平》一文來自《經濟情景》


這是在 Thu, 03 Aug 2023 08:30:04 +0000 在 https://scenarieconomici.it/cina-il-debito-delle-famiglie-arriva-ad-un-livello-di-guardia/ 的報紙 “Scenari Economici” 上發表的文章的翻譯。