中國：原物料進口成長預示經濟快速成長

儘管經濟持續疲軟，但中國關鍵原料進口依然強勁，2024年前兩個月超過去年水準。這顯示經濟好於先前的預期。這顯示李強總理提出的5%的成長目標是可以實現的。

儘管中國經濟數據仍顯示復甦乏力、多個關鍵產業存在問題以及消費者信心低迷，但年初原油、液化天然氣、煤炭和鐵礦石進口量較2023年同期增加。

原料大量進口背後是有原因的，並不是中國的經濟成長。相反，它與每種主要商品的市場動態有關，路透社專欄作家克萊德·拉塞爾指出。

Russell引述LSEG數據稱，2月份中國作為全球最大原油進口國的原油進口量從1月份的1131萬桶/日增至1173萬桶/日。

中國海關不單獨報告一月和二月的數據，以避免因農曆新年假期（通常在一月底或二月初開始）造成的扭曲。

根據LSEG估計，中國1月和2月平均進口原油1,151萬桶/日，比去年1-2月中國官方原油進口數據增加超過100萬桶/日。

儘管今年 2 月的農曆新年假期可能會造成扭曲，但原油進口增加的大部分原因是與 2023 年 1 月（當時中國重新開放新冠疫情封鎖）相比需求增加，以及大宗商品價格下跌2023 年第四季度下訂單時的價格。

油價在 9 月觸及每桶 95 美元以上的 2023 年高點後，在去年最後一個季度下跌。

考慮到原油採購和預約與原油抵達中國之間存在約兩個月的時間間隔，可以得出結論，中國煉油商在價格下跌時繼續購買更多石油。

根據倫敦證券交易所石油研究公司估計，2024 年 1 月，中國原油進口量仍維持在 1,131 萬桶/日的強勁成長速度。 2023年11月和12月的低油價增加了中國年初的原油進口量。

1月份，中國也向煉油廠分配了大量原油進口配額，比年初增加了約60%，並發放了全年的部分配額。分析師表示，儘早分配大量進口配額將有助於煉油廠更好地規劃2024年的原油採購。

儘管製造業疲軟且房地產危機持續，但原油進口量預計仍遠高於 2023 年前兩個月的水平。
這也是因為中國利用10月開始的油價下跌之機，在12月和1月增加了更便宜的原油供應。

在液化天然氣市場，中國2月液化天然氣進口量創歷史新高，買家利用亞洲現貨價格下跌、庫存大量和需求不溫不火的機會。

根據彭博社上週編制的船舶追蹤數據，中國上個月的液化天然氣進口量達到了 550 萬噸，比去年 2 月增加了 15%，為 2 月有記錄以來的最高水準。

2024年2月，中國液化天然氣進口商在現貨市場上尋找更便宜的液化天然氣供應，因為北亞價格較10月水平減半，並跌至近三年至半個月的低點。

上週，東北亞4月交付的液化天然氣平均價格與前一周持平，為每百萬英熱單位（MMBtu）8.30美元，為2021年4月以來的最低水準。

由於電力需求高和水力發電量低，2024 年初中國煤炭進口也強勁。

儘管遭遇房地產危機，2024年初中國鐵礦石進口依然強勁。

路透社的拉塞爾指出，最近幾週鋼廠增加了鐵礦石庫存，這可能是因為當局預計當局將採取措施刺激該行業和更廣泛的經濟。

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