有傳言稱，如果價格繼續下跌，Strategy 將被迫清算其比特幣儲備。具體的擔憂被誇大了，但基本想法基本上可能是正確的。
無論如何，在川普宣布暫停關稅後，比特幣和該公司的股價都大幅上漲。拋售的直接危險似乎已經過去，但這些因素可能會在未來發揮作用。
該策略是否必須出售其比特幣？
自從Strategy（ 原MicroStrategy ）開始購買比特幣以來，它已成為全球最大的比特幣持有者之一，也是市場信心的主要支柱。
雖然這增強了公司的財務實力，但也帶來了一些挑戰。作為最大的持有者之一，如果 Michael Saylor 的公司選擇出售部分所持有股份，這可能會影響 BTC 市場的表現。
根據最近的一篇論文，有傳言稱此類事件可能是不可避免的。在向 SEC 提交的文件中，該公司寫了一份免責聲明，稱如果無法獲得有利的股權或債務融資，它可能會被迫虧本清算 BTC。
儘管該聲明存在，但它並不新鮮或不同尋常。這是 2024 年第一季及往年之前的 MicroStrategy 10-Q 報告中的常規內容。
BeInCrypto 報導了本週稍早發布的 Strategy 8-K 表格，並分析了其影響。表格稱，Strategy 上週沒有購買任何比特幣，未實現損失超過 59.1 億美元。
Strategy 向 SEC 提交的文件稱：“我們可能需要採取行動來支付費用，例如出售比特幣或使用股權或債務融資收益，其中一些可能會導致任何季度的營運業績發生重大變化。”
在最近的市場混亂期間，這些未實現的損失在加密貨幣社群中引起了極大的焦慮。然而，這並不意味著 Strategy 必須很快放棄其比特幣。無論如何， 由於川普暫停關稅，其股價今天上漲。
一些可信的銷售場景
雖然這些擔憂缺乏細微差別，但這並不意味著它們完全沒有根據。 Michael Saylor 聲稱，即使比特幣崩盤，Strategy 也能還清債務，但社群中的一些成員認為這些說法是不正確的或故意的謊言。
當他已經售出大量股票時，他所宣稱的計劃將涉及大規模股票稀釋。
事實上，有幾種情況可能會迫使 Strategy 出售其比特幣。如果其價格大幅下跌並保持在低位，Strategy 在不動用其 BTC 儲備的情況下償還債務的能力可能會受到考驗。
該公司來自非比特幣業務的低收入將進一步加劇這個問題。
此外，Strategy 曾多次使用比特幣作為貸款抵押品。如果比特幣跌破抵押品門檻，追加保證金可能會迫使部分清算。然而，此類情景將在具體貸款協議中概述，而不是在一般文件中。
最重要的是，強制拋售的出現會對市場情緒產生嚴重影響，這就是為什麼這些謠言如此嚴重的原因。
Strategy 和比特幣的股價目前都在上漲，對拋售的擔憂似乎不那麼迫在眉睫。但宏觀經濟基本面沒有改變。如果比特幣再次下跌，MSTR 在市場上的債務狀況可能會受到影響。