Coinbase執行長布萊恩·阿姆斯壯將中國視為美國穩定幣政策的典範。此舉的時機引發了人們對他動機的質疑。
阿姆斯壯為中國央行數位貨幣的利息支付辯護之際，正值他的公司努力保住一項關鍵收入來源，而這項收入來源正受到美國銀行業遊說集團的威脅。去年7月通過的《GENIUS法案》允許Coinbase等平台與穩定幣持有者分享收益，而銀行集團目前正力圖取消這項條款。
阿姆斯壯說的話
1月8日，阿姆斯壯在X論壇上發文讚揚中國對數位貨幣的做法。他寫道：“中國決定為其穩定幣支付利息，因為這有利於普通民眾，而且他們也將其視為一種競爭優勢。我擔心我們美國人正因只見樹木不見森林。”
他認為，啟用穩定幣獎勵機制將使普通美國人受益，而不會擾亂銀行貸款，並呼籲「讓市場同時做到這兩點」。
中國方面的回應
但中國的反應卻是失望。加密貨幣分析公司Phyrex指出阿姆斯壯的說法有一個根本缺陷：數位人民幣並非穩定幣。
據 Phyrex 稱，支付利息並非增強競爭力的標誌，而是為了應對數位人民幣持續低迷的普及率。此前，中國領先的行動支付平台微信支付和支付寶上的人民幣存款可以獲得利息，而數位人民幣則沒有利息，這導致用戶缺乏兌換貨幣的動機。這項於 1 月 1 日生效的利息計畫由商業銀行而非央行補貼，利率可能低於活期存款的利率。
《天才法案》之戰
阿姆斯壯發表這番言論之際，正值美國圍繞穩定幣監管展開激烈的遊說戰。
2025年7月通過的《GENIUS法案》禁止穩定幣發行方直接向持有者支付利息，但允許交易所等第三方平台透過「獎勵」計畫分享收益。這項妥協方案有利於Coinbase等平台。
銀行業反應強烈。 11月，美國銀行家協會和52個州立銀行協會聯名致函財政部，敦促監理機關堵住這項漏洞。他們認為，提供高收益獎勵的穩定幣平台可能引發存款外流，威脅高達6.6兆美元的貸款能力。
本週遊說活動仍在繼續。 1月7日，200多名社區銀行代表致函參議院，敦促立法者將《天才法案》（GENIUS Act）的利息禁令擴展至發行人的關聯公司和合作夥伴。
阿姆斯壯於12月26日反擊，稱任何重啟《天才法案》的企圖都是「紅線」。他批評銀行從存放在聯準會的準備金中賺取約4%的收益，而儲戶幾乎無需支付任何費用，並指責銀行將收益限制說成是安全問題，這是「詭辯」。
與中國比較的局限性
阿姆斯壯提及中國似乎是為了建構一種競爭敘事：如果中國能做到，為什麼美國不能？
這種比較需要深入分析。央行數位貨幣（CBDC）和私人穩定幣是不同的金融工具：數位人民幣是由中國央行發行的法定貨幣，而USDC和USDT是由私人公司發行的與美元掛鉤的代幣。像Phyrex這樣的批評者認為，數位人民幣的利率機制反映的是其推廣應用的困難，而非競爭優勢。
但阿姆斯壯更廣泛的觀點——收益共享惠及一般民眾，不應受到限制——無論他舉的中國例子是否成立，都可能是正確的。美國的辯論最終聚焦於另一個問題：私人平台在與銀行爭奪存款方面應該擁有多大的自主權。