英偉達 (NVDA) 股價在 3 月 30 日收在 165 美元上方，較 3 月 25 日下跌超過 9%。目前，該股正處於頭肩形態的頸線位置，如果該形態失效，則預示著股價將下跌 11%。
此次下跌使英偉達股價面臨自2026年初以來最嚴峻的技術考驗。目前，日線圖、機構資金流動數據和選擇權部位都指向不同的方向。
AI記憶體拋售潮使英偉達陷入困境
導致英偉達股價下跌 9% 的催化劑是 3 月 24 日。當天，Google發布了 TurboQuant，這是一種記憶體壓縮演算法，可以在不影響效能的情況下將 AI 模型的記憶體需求減少六倍。
這則消息引發了人工智慧記憶體製造商的拋售潮。美光科技股價在接下來的幾天下跌了約20%，閃迪科技股價下跌了約18%。
OpenAI削減資料中心支出的消息加劇了這一壓力。 OpenAI先前與英偉達達成協議，將於2025年10月鎖定全球40%的DRAM供應，這曾是記憶體短缺論調的關鍵支撐。任何取消該承諾的舉動都會削弱高頻寬記憶體的需求前景，而高頻寬記憶體則直接支撐著英偉達的GPU供應鏈。
上述因素導致英偉達股價在3月30日跌至165美元。
日線圖顯示了結構性損傷。人工智慧記憶體暴跌幾乎將英偉達（NVDA）股價推高至頭肩頂形態的頸線之上。分析師預測，如果頸線被突破，英偉達股價可能進一步回檔11%。由於頸線向下傾斜，價格必須持續下跌才能觸及頸線，因此觸發清晰突破的難度更大，但英偉達目前距離突破頸線僅一步之遙。
柴金資金流量（CMF）指標作為機構買賣壓力的代表，增添了更多細節。 CMF指標在3月10日至16日期間曾試圖突破零軸，顯示機構投資者的買盤興趣短暫回升，但最終未能成功，隨後跌至-0.24。
然而，在 2 月 5 日至 3 月 30 日期間，儘管股價下跌，但 CMF 仍設法維持了較高的水平。
該值略高於 -0.25。如果 CMF 跌破 -0.25，則表示機構賣家正在推動價格走勢，頸部跌破的可能性將大大增加。
看跌/買權比率顯示選擇權交易者正在逢低買入。
儘管價格走勢圖和資金流向數據顯示股價疲軟，但英偉達的看跌/買權比率卻呈現相反的趨勢。 3月25日拋售潮開始時，看跌/買權成交量比率為0.89，賣權和買權的數量幾乎持平。
截至3月30日，成交量比率下降16.8%至0.74，這意味著隨著價格下跌，看漲期權成交量（看漲押注）顯著超過了看跌期權成交量。市場可能正密切關注華爾街分析師提出的英偉達(NVDA)股價上漲目標。
3月20日，瑞銀分析師Timothy Arcuri重申了對英偉達股票的「買入」評級，目標價為245美元，這意味著48%的上漲空間。該評級發佈於人工智慧記憶體市場開始崩盤前五天，其考慮了Rubin GPU出貨量帶來的持續需求，並將記憶體供應中斷視為短期不利因素，而非結構性變化。
一檔股票在五個交易日內下跌超過9%，而成交量與銷售額比卻低於0.80，這種情況實屬罕見。這表明期權交易員正在利用此次下跌建立多頭頭寸，而不是對沖進一步下跌的風險。
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未平倉部位與多頭部位的比例穩定在0.89，表示以看跌期權為主、且可追溯至拋售初期階段的空頭投資組合依然完好無損。雖然新增交易活動呈現上升趨勢，但先前的空頭部位尚未平倉。
價格下跌與買權交易活躍度增加之間的這種背離與瑞銀的機構觀點一致，並造成了一種局面：如果價格確認從頸線反彈，可能會引發選擇權市場的空頭擠壓。然而，如果頸線被突破，買權買家將遭受快速損失，平倉操作可能會加速價格向更低目標價位的下跌。
需要關注的英偉達關鍵股價水平
英偉達的股價目前低於所有四條主要指數移動平均線（EMA）。指數移動平均線（EMA）是一種趨勢追蹤指標，它更重視近期價格來判斷市場走向。
20日指數移動平均線（EMA）位於177美元，50日和100日EMA位於181美元，200日EMA位於174美元。 50日和100日EMA的死叉於3月最後一週完成，進一步加劇了長期下行壓力。這種下行壓力似乎導致了英偉達（NVDA）股價的回檔。
關鍵技術位將0.618水平線定位在174美元附近，該水平線與200日指數移動平均線（200日EMA）高度重疊。 173美元至174美元區間成為潛在反彈的關鍵目標。突破165美元將消除頸線帶來的直接威脅，而反彈至174美元則將使價格突破200日EMA，並為183美元和188美元的上漲鋪平道路。一旦突破188美元，瑞銀分析師的目標價位或許就有可能實現。
若日線收盤價高於 174 美元，目標價位為 183 美元，下跌突破的可能性減弱。若後續交易日未能收復 165 美元，則確認頭肩頂形態，並預示價格將緩慢下跌 11%，目標價位為 146 美元。