2025 年全年，以太坊 (ETH) 的交易活動一直保持高位。有趣的是，CryptoQuant 的數據顯示，11 月交易所的現貨交易量達到了 3,750 億美元。
同時，交易所交易基金（ETF）的交易量已增至近350億美元。
來自各機構的資金正在陸續到位。
根據分析，以太坊年初的月交易活動波動較大，總交易量在 2,800 億美元至 3,800 億美元之間波動，之後在年中急劇加速成長。
這波交易熱潮在8月達到峰值，超過5,990億美元，創下該時期有史以來最高的月度交易量。高峰過後，交易活動放緩，但仍保持相對強勁，11月份收於3750億美元左右，顯示儘管價格持續承壓，市場參與度依然很高。
CryptoQuant 的調查顯示，幣安仍然是以太坊交易的主導平台，光是 11 月的現貨交易量就達到了約 1,980 億美元。這項數據凸顯了幣安在即時流動性流動中的核心地位，以及其作為機構和散戶交易者進行大額交易的領先平台的地位。
數據顯示，機構投資者透過受監管的投資工具發揮了重要作用，當月以太坊現貨ETF的交易量約為350億美元。如此活躍的ETF交易顯示傳統市場參與者持續參與，並為該時期以太坊市場的整體流動性增添了一層「有組織的流動性」。
根據 Alphractal 的「巨鯨與散戶 Delta」指標顯示，以太坊目前正重獲大型投資者的信心，巨鯨的交易活動正越來越多地轉向多頭部位。價格方面，ETH 已突破 3000 美元。儘管本月仍下跌約 24%，但其反彈恰逢主要持有者積極增持。
正如 CryptoPotato 最近報導的那樣，持有 10,000-100,000 ETH 的錢包現在控制著超過 2100 萬 ETH 的歷史新高，而持有超過 100,000 ETH 的實體已將其餘額擴大到約 430 萬 ETH。
ETH 接近中立區
進一步分析顯示，以太坊的交易價格接近其公允價值，關鍵鏈上指標顯示市場正處於微妙階段。以太坊的實際價格為 2,315 美元，MVRV 比率為 1.27。這使得該資產處於中性區域，市場價格僅比實際價格高出 27%，顯示既非超買也非超賣。
幣安交易所的數據顯示，以太坊的市值與實際價格比率（MVRV）出現了更為顯著的變化，該比率徘徊在 0.999 左右，略低於歷史上具有重要意義的閾值 1.0。低於 1 的讀數表明市值與實際價格趨於一致，使大多數投資者處於「不盈利不虧損」的局面。歷史上，這一區間通常與市場早期低點或價格持續疲軟的時期相吻合。
另一方面，長期MVRV值高於3通常對應於超買階段，而低於1則表示市場觸底，且有未達到虧損。 1.27的流動比率顯示市場結構均衡，沒有明顯的估值過高跡象。
文章《11 月以太坊交易狂潮：現貨交易量達 3,750 億美元，ETF 交易量增加 350 億美元》最初發表於CryptoPotato 。