上週的市場低迷被廣泛描述為加密貨幣歷史上最嚴重的一次，許多媒體報告槓桿頭寸的損失高達 190 億美元。
但一項新的鏈上分析對這一理論提出了挑戰，表明交易者的實際損失要低得多，並且可能改變了該事件在市場歷史上的地位。
鏈上現實
據 CryptoQuant 稱，廣泛報道的190 億美元數字代表已平倉槓桿頭寸的名義價值，而不是交易者實際損失的資金。
分析師卡梅洛·阿萊曼（Carmelo Alemán） 解釋說，清算發生在交易所強行關閉槓桿頭寸時，因為交易者的初始保證金已耗盡。然而，來自 CoinGlass 的 190 億美元反映的是這些槓桿押注的總規模，而不是投資者實際面臨的風險金額。
「槓桿會放大收益和損失：當價格有利時，利潤會倍增；當價格不利時，清算風險會倍增，」阿萊曼說。
這位專家分析了實際損失，引用鏈上數據顯示，比特幣多頭部位損失10.5億美元，空頭部位損失1.336億美元。同時，以太幣多頭清算損失8.95億美元，空頭清算損失2.297億美元。
總計 10 月 10 日交易員的總損失約為 23.1 億美元，遠低於 2021 年 4 月 18 日創下的 30.9 億美元清算總額的最高紀錄。
阿萊曼寫道：“報告的190億美元代表的是槓桿頭寸的名義價值，而不是交易員的實際損失。鏈上數據顯示了大幅回調，但遠非新冠疫情時代的歷史性事件。”
最初的恐慌是可以理解的，由於美國和中國之間的貿易緊張局勢，比特幣價格在某些平台上從 122,000 多美元跌至近 101,000 美元，超過 160 萬交易員的頭寸被平倉。
市場重置與前進之路
儘管平倉過程很痛苦，但一些觀察家仍將上週的事件解讀為必要的市場調整。匿名分析師Doctor Profit 稱這是一筆“完美執行的交易”，有效地消除了過度槓桿的大量積累，使市場處於更加平衡的狀態，極端的看漲失衡狀態已不復存在。
市場分析公司Glassnode對此表示贊同，並表示去槓桿化已經改變了短期市場情緒，並減少了投機性部位。期貨融資利率和其他關鍵指標已回升至2022年熊市期間的水平，顯示交易員的熱情正在回歸。
此外，儘管衍生性商品市場萎縮，但來自現貨比特幣ETF等來源的結構性資本仍存在，為市場復甦奠定了基礎。目前，市場似乎正處於盤整階段，信心正在緩慢重建，尋找下一個方向信號，並有望擺脫最初將10月10日描繪成一場史無前例災難的衝擊。
文章「10 月 10 日的崩盤是否被誇大了？加密貨幣實際損失僅為 23.1 億美元（分析師）」最初出現在CryptoPotato上。