新一代公司正在採用DAT模式，即以新發行的代幣進行實體融資。與在公開市場上購買資產的傳統公司不同，這些公司計劃利用現有的代幣或山寨幣儲備來建立其資金庫。
一些新興公司正尋求透過發行實體數位代幣來籌集資金，用於建立數位資產庫（DAT）。這種方式使上市公司能夠獲得新的資金，並為其流動性較差的代幣建立定價模型。
數位資產公司分為多個層級，最底層是戰略型公司和其他17家比特幣「策略型」公司，它們透過股權和債券發行籌集資金，並在公開市場上購買比特幣。以太坊公司也採取類似的策略，同樣透過新融資來購買以太坊。
然而，山寨幣國庫的風險要大得多。 SOL 最多只能算是比較可靠的，但有些公司正試圖為更冷門的代幣創建國庫，其中一些甚至根本無法交易。還有一些公司，例如 Avalanche，利用閒置的代幣池來炒作創建國庫的前景。總而言之，這些山寨幣的內在價值仍然非常值得懷疑。
廣州錢幣採用的是DAT模型。
近期實體國庫的一個例子來自 Canton Coin 生態系統。 Canton Coin (CC) 於 11 月 11 日才開始上線，但在此之前它已被納入一家 DAT 公司。
Tharimmune公司透過出售CC代幣籌集了5.45億美元。此次融資基於CC代幣0.20美元的內部估值，該公司向投資者宣稱該價格是可持續的。
不幸的是，交易開始後不久，CC 股價暴跌，穩定在 0.11 美元左右，仍處於初始價格決定階段。
Tharimmune公司（股票代號：THAR）股價也跌至歷史新低，報3.01美元。自2023年以來，該股股價已下跌99%，而DAT模型則代表該公司扭轉頹勢的希望。然而，這一次，即使是DAT的發布也未能阻止股價反彈。
實物儲備本質上是將風險轉移給了潛在的股票買家，他們隨後將遭受股票和代幣估值的雙重損失。此外，將代幣存放在儲備庫中並不能阻止其他初始買家或內部人士出售這些代幣。
正如Cryptopolitan 先前報導的那樣，在經歷了幾個月的熱情高峰之後，人們對 DAT 公司產生了更多的懷疑。
實物國庫被認為是一種高風險模式。
其他以實物形式進行DAT融資的例子包括Flora Growth Corp.，該公司透過發行0G代幣籌集了4.01億美元。此次融資部分資金來自新資本，但大部分的銷售是以0G代幣實物交付的形式進行，內部定價為3美元。
0G 上市後不久股價暴跌，11 月 13 日的交易價格為 1.24 美元。 Flora Growth Corp. 的股價也下跌，FLGC 的交易價格跌至歷史新低，約 7.80 美元。
「本質上 80% 的 DAT 實際上是圍繞一個波動性較大的代幣的一層薄薄的股權包裝，」彭博社的 Akshat Vaidya 表示，他曾擔任 Arthur Hayes 家族辦公室 Maelstrom 的聯合創始人兼管理合夥人，負責監管加密貨幣投資。
「如果代幣價格下跌 50%，股票價格將下跌 80%-100%，因為在強制賣方發起發行的同時，溢價也會消失。 ”
DAT 也吸引了那些不了解加密代幣失敗歷史的投資者，本質上為新的、未經檢驗的資產提供了流動性。
一些比特幣金庫公司也收到了長期巨鯨持有者的實體存款。然而，比特幣近年來流動性的提升和價格的上漲已經降低了這種風險。
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