過去半年裡，比特幣和黃金的價格軌跡截然不同，這給世界上最大的加密貨幣帶來了麻煩。
金價不斷創下新高，首次接近每盎司 3,000 美元以上；與此同時，2 月的大部分時間裡，BTC 仍停留在 10 萬美元以下。
黃金瘋狂了
專家們概述了貴金屬在2025年上漲的眾多原因。
作為通膨上升和經濟不確定性時期的首選全球資產，投資者和央行以前所未有的方式轉向黃金，這或許是在 2020 年 COVID-19 崩盤初期。
經過多年的蔑視之後，金融大師們紛紛對這種黃色金屬大加讚揚，聲稱 3000 美元的價格將不可避免地下跌，而這只是更令人印象深刻的反彈的開始。目前沒有人知道這種情況是否會發生，但近幾個月來，這種金屬確實擴大了對其他資產的主導地位。
黃金毫無爭議地位居第一，總市值接近20兆美元。這個數字高於接下來的七種金融資產（包括比特幣）的總和。
BTC的掙扎
黃金價格圖表顯示了與比特幣價格形成鮮明對比的情況（下圖）。事實上，在川普在 11 月初贏得 2024 年總統大選後，貴金屬就崩盤了，而比特幣等大多數風險資產則出現了爆炸式增長。黃金花了三個月的時間才收復失地，二月初就收復了失地。
相反，這種領先的加密貨幣在大選後立即飆升，並在 2024 年底和 2025 年初經歷了一些起伏之後，在川普就職當天達到了近 11 萬美元的峰值。此後，它經歷了大幅調整，目前距離歷史高點已近 15%。
相比之下，黃金僅在二月鞏固了其強勁走勢。週四創下歷史新高，雖然出現小幅回撤，但距離歷史新高約 1-2%。
那麼，這些完全不同的價格走勢是否會為比特幣帶來更多麻煩？畢竟，專家們堅信黃金將繼續上漲並創下新高。這是否意味著比特幣將繼續陷入困境？
這個問題沒有簡單的答案。事實上，最近幾週對 BTC 的需求有所下降，尤其是在美國，這一點從 Coinbase Premium 指標的下降和本地 ETF 的低迷表現中可以看出。
然而，金融市場，尤其是加密貨幣，是非常不理性和不合邏輯的地方。即使做出看似合理的預測也很困難，但比特幣的表現往往與人們的預期相反。因此，無論金價表現如何，如果金價在接下來的幾週和幾個月內扭轉其軌跡並創造新高，請不要感到太驚訝。