儘管該公司打破了其資金管理策略連續 13 週購買比特幣的記錄，但在 4 小時圖表上出現看漲 RSI 背離後，策略 (MSTR) 從近期低點反彈了 6.31%。
這次反彈與去年12月以來的三次由背離驅動的上漲行情類似，但每次的漲幅都逐漸收窄。原因顯而易見，柴金資金流量指標（Chaikin Money Flow）每次嘗試都進一步跌破零值。截至發稿時，比特幣上漲了3%，且Strategy股價與比特幣的7日滾動相關性為0.93，因此，下一步走勢將取決於外部動能能否抵消機構投資者對該股信心的下降。
隨著機構資本的減少，每次背離反彈的幅度都會縮小。
4 小時圖顯示，12 月 1 日至 3 月 31 日期間出現看漲背離。價格創出新低，而衡量價格變化速度的動量指標——相對強弱指數 (RSI) 則創出新高。自 2026 年 2 月以來，這種形態已引發 MicroStrategy 的三次價格反彈，但其趨勢意義重大。
12月1日至2月12日期間，首次出現背離，股價上漲了24.52%。在此期間，追蹤機構投資者買賣壓力的成交量加權指標——柴金資金流（CMF）——位於零軸上方。大量資金隨著股價上漲流入MSTR股票。
第二次背離發生在3月12日，帶來了14.72%的反彈。 CMF指數已跌至零線附近並開始下滑。第三次背離發生在3月23日，僅錄得7.07%的反彈，CMF指數仍遠低於零線。
MSTR 目前 6.31% 的反彈發生在 CMF 指標為 -0.34 的情況下，這是該序列以來的最低負值。模式很明顯：每當 RSI 背離觸發反彈時，由於機構資本的支持不足，上漲潛力往往較小。背離雖然提供了技術上的刺激，但如果沒有 CMF 指標的確認，這種刺激將會逐漸減弱。
當看漲背離出現在價格低點時，最新的背離是在 Strategy 決定停止購買比特幣之後形成的。
該公司在 3 月 30 日當週沒有購買比特幣，打破了連續 13 週的購買記錄。
自從該公告發布以來，Strategy 的股價下跌了約 9.51%，之後才開始出現目前這種由背離驅動的反彈。
比特幣與股票0.93的相關性既是策略性股票的生命線，也是風險所在。
儘管受機構投資者疲軟的影響， MSTR股票的內部上漲勢頭有所減弱，但其外部驅動力仍然強勁。 BeInCrypto的相關性分析顯示，截至3月31日，Strategy股價與比特幣的7天滾動相關性為0.93，30天相關性為0.91，90天相關性為0.92。
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這種近乎完美的短期相關性意味著，截至撰寫本文時，比特幣 3% 的漲幅直接支持了 4 月 1 日反彈的可能性。
然而，相關性是一把雙面刃。如果比特幣回調，MSTR的股價幾乎肯定也會跟著回檔。而CMF目前的股價已跌至-0.34，相較於前三次背離反彈，該股內部買盤支撐力不足以消化比特幣引發的拋售潮。
策略股價格需要達到 128 美元才能維持反彈動能。
該策略的4小時價格圖表顯示了決定此次反彈能否延續的關鍵價位。若收盤價高於128.98美元，則表示反彈勢頭已突破最初的背離峰值。該價位與0.236斐波那契回檔位重合，僅比目前價格124.90美元高出3.3%。
136.02 美元上方對應 0.382 水平，也是先前反彈停滯的第一個區域。若價格突破 147.39 美元（0.618 水準），則將是真正趨勢反轉的第一個訊號，而非收益遞減背離所導致的反彈。
下檔方面，直接支撐位在 123.88 美元。若收盤價跌破該水平，表示反彈動能已然減弱。若跌破 117.61 美元，則可能進一步下探至年內低點，並標誌著連續第四次背離失敗。
目前，比特幣推動價格上漲至 136.02 美元與另一次反彈（可能回落至 117.61 美元）之間相差 128.98 美元。
文章《Strategy打破其13週的BTC購買連勝：為什麼MSTR股票仍然反彈了6%》最初發表於BeInCrypto 。